Postal Realty(PSTL.US)：REITs 中最安全的 6.5% 收益率之一

Postal Realty Trust（纽约证券交易所股票代码：PSTL）的股票目前提供 6.5% 的收益率，我认为这是其行业同行所具有的同等收益率中最安全的收益率之一。这可以归功于 Postal Realty 作为市场上最具特色的房地产投资信托基金之一的卓越品质。Postal Realty 拥有遍布 49 个州的 1,325 处房地产的庞大投资组合，通过独家出租给单一租户 - 美国邮政服务 (USPS)，拥有独特的地位。这一战略优势提供了许多使公司脱颖而出的好处。

尽管如此，我仍然注意利率上升，这可能会从这里压缩 Postal Realty 的盈利前景。因此，我对该股持中立态度。

是什么让邮政不动产脱颖而出？

邮政房地产是市场上最独特的房地产投资信托基金之一。在过去的30年里，该公司一直是专门满足USPS需求的专用物业的积极买家。在此期间，它已经积累了1325处房产的巨大投资组合，这些房产专门出租给美国邮政，这是非常了不起的。

这种设置带来了巨大的优势，似乎没有其他REIT能够复制。我能想到的最接近的例子是Easterly Government Properties(纽约证券交易所代码:DEA)，该公司专门将其物业出租给联邦政府的各个机构。然而，即使是它们的租户基础也更加多样化。

邮政房地产的战略拥有一个特殊的优势，使其与其他公司区别开来-与USPS建立无与伦比的关键任务关系，这实际上是不可替代的。USPS自信地依靠邮政房地产提供精确地根据他们的需求量身定制的物业，受益于该公司在服务这个受人尊敬的客户方面长达数十年的丰富经验。

作为回报，邮政地产享有持续和可预测的收入流，因为其物业在促进美国邮政不可或缺的日常运营方面发挥着至关重要的作用。这反映在邮政地产的几个关键指标上。具体而言，房地产投资信托基金的特点如下:

99.7%的入住率，行业领先

10年历史加权平均租赁保留率为99%

100%的租金收取率，并且总是按时付款

加权平均租期约三年。

毫无疑问，这些非凡的指标在行业中是无与伦比的，并且是邮政房地产关键任务和租户定制战略的结果。所有这些指标和比率也为投资者提供了很大程度的安全性和可见性，有利于股票的投资案例。

在联邦政府对USPS的支持下，租金收取将保持100%的完美率，这一事实建立了一个重要的优势，没有其他REIT可以声称，可能除了Easterly政府。

独特的品质驱动股息安全/增长

凭借上述品质的坚实基础，邮政地产展示了强大的股息安全性和增长前景。该公司未来几年的卓越盈利可见性，加上不存在与租金收取相关的风险，使其管理层能够在轻松支付股息的同时可持续地促进增长。令人印象深刻的是，邮政地产在IPO后的最初14个季度里，每个季度都在持续增加股息。

尽管最近的股息没有出现季度环比增长，但这种情况是一个例外，而不是常态。再加上该股提供6.5%的诱人收益率，以收入为导向的投资者可能会发现，邮政地产的投资案例非常适合他们的投资组合。

请注意，去年的 FFO/股 0.95 美元意味着几乎无法覆盖 Postal Realty 0.93 美元的年化股息率。尽管如此，由于 Postal Reatly 的现金流缺乏不确定性，我不会说股息有风险。

分析师认为 PSTL 股票值得买入吗？

转向华尔街，Postal Realty 根据过去三个月分配的一个买入和三个持有评级提供了持有共识评级。Postal Realty 的平均股价目标为 16.50 美元， 表明 有 12.78% 的上涨潜力。

Postal Realty 为以收入为导向的投资者量身定制了绝佳的投资机会。它以其卓越的特性而著称，这些特性将较低的风险、更高的现金流可见性和丰厚的股息收益率完美地结合在一起。

但是，我确实对 Postal Realty 在利率上升的环境下的前景表示担忧。尽管该公司保持着令人满意的 35.9% 的杠杆率，但其利息支出超过其营业收入的惊人 85%。如果公司不得不为某些票据再融资，利息费用因此增加，利息成本上升可能会抑制其股息增长的潜力。

在这样的情况下，即使拥有值得称赞的优质属性，目前6.5%的收益率恐怕也无法激起广大投资者的兴奋。