三大股指期貨齊漲，大摩警告：上周美股反彈不是牛市的開始

1. 5月22日(周一)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.07%，標普500指數期貨漲0.06%，納指期貨漲0.01%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.34%，英國富時100指數漲0.06%，法國CAC40指數跌0.30%，歐洲斯托克50指數跌0.30%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.47%，報72.03美元/桶。布倫特原油漲0.48%，報75.94美元/桶。

市場消息

大摩知名空頭警告：上周美股反彈不是牛市的開始。摩根士丹利策略師Michae Wilson警告稱，投資者不要被愚弄，以為美國股市的反彈是新一輪牛市的開始。Wilson表示，有太多的基本面和技術面證據表明未來市場會出現問題。他敦促投資者不要在最近的上漲中忘乎所以。上周標普500指數一度突破4200點，這是自2022年8月以來的最高水平。該策略師表示：“這是確認新一輪牛市的最終突破嗎?簡短的回答是否定的。有許多技術信號和基本面因素與這一觀點相沖突，理由是估值過高、推動股市上漲的股票種類有限以及防御性股票跑贏大盤。債務上限談判的解決方案可能會在短期內推高股市，但“我們認為這是一個虛假的突破/牛市陷阱”。

ChatGPT引領新一輪牛市! 華爾街大多頭：屬于21世紀的“咆哮20年代”即將來臨。華爾街知名大多頭、市場研究機構Yardeni Research的創始人Ed Yardeni近日發布報告稱，ChatGPT等一眾生成式AI產品的強勢崛起可能會為全球股市帶來一個嶄新的“咆哮的20年代”(Roaring 20s)，并鞏固最近的全球股市反彈趨勢，同時開啟新一輪牛市。20世紀20年代期間正值一戰之后的經濟復蘇，許多新式消費品涌入北美市場而造就經濟繁榮，在此期間前所未有的工業化浪潮，民眾旺盛的消費需求與消費欲望，以及生活方式翻天覆地的徹變令這一時刻載入史冊，被美國經濟學家們冠以“咆哮的20年代”。

摩根大通全球財富管理：美聯儲或已結束加息，現金不再為王。摩根大通全球財富管理的首席投資策略師Tom Kennedy表示，隨著美聯儲可能會暫停加息，坐擁大量現金的華爾街投資者可能會開始考慮其他機會。他表示：“現金很少能跑贏市場，利率上升需要很長時間，但也可能很快下降。”他還估計，其公司客戶目前持有的現金是十多年來最多的。以下是Tom Kennedy接受采訪的內容。

華爾街新共識：美聯儲2%通脹目標可望不可即!一些債券市場交易員押注，到明年年底美國通脹率將降至接近美聯儲2%的目標水平。然而，越來越多的華爾街資產管理機構似乎達成了“新共識”，他們紛紛表示，長期實現2%通脹率目標是一個“白日夢”。知名基金公司VanEck表示，即使美國經濟陷入衰退，通脹率仍將在多年內停留在3%至5%之間。景順資產管理公司則表示，市場過于樂觀地認為，經濟下滑將抑制價格壓力。花旗集團的分析師們則強調，在美國工資漲幅居高不下的情況下，美國通脹幾乎不可能迅速放緩。

債務上限談判繼續!拜登和麥卡錫將于周一再次舉行會晤。美國總統拜登和美國眾議院共和黨議長麥卡錫周日表示，雙方將于當地時間周一再次會面討論債務上限問題;在拜登返回華盛頓之前，雙方進行了“富有成效”的通話。麥卡錫在電話會議結束后在美國國會大廈對記者說，雙方就解決危機進行了積極的討論。一名白宮官員證實了周一的會晤，但沒有提供具體時間。在周一的會議前，雙方的工作人員于當地時間周日18：00在國會大廈的麥卡錫辦公室重新召開會議。拜登周日稍早在G7峰會結束后離開日本前表示，他愿意在削減支出的同時調整稅收，以達成協議，但共和黨人提出的最新上限提議是"不可接受的"。

NABE調查：經濟學家將美聯儲降息時間預期推遲至明年。美國全國商業經濟協會(NABE)周一公布的一項調查顯示，經濟學家推遲了對美聯儲何時降息的預期，并上調了對通脹和就業市場強勁程度的預測。調查顯示，經濟學家現在認為，正在討論是否需要再次加息的美聯儲將在明年第一季度降低其目標政策利率。今年2月，受訪者預計美聯儲將在今年最后三個月降息。預測人士維持了對美聯儲基準隔夜利率的峰值水平的看法，這與美聯儲目前5% - 5.25%的目標區間一致。NABE的調查顯示，受訪的經濟學家在美國經濟是否會陷入衰退的問題上存在分歧，但調查的中位數觀點認為，到2024年，美國經濟將普遍保持溫和增長水平。

個股消息

滿幫(YMM.US)Q1收入和利潤增長超預期，多家明星機構增持。一季度滿幫實現營業收入17億元，同比增長27.7%。非美國會計準則下錄得凈利潤5.1億元，為上市以來單季度最高，同比增長171.4%，盈利能力持續提升。報告期內履約訂單數達3,030萬，同比增長20.5%。平臺司貨雙端的用戶規模和活躍度持續提高，一季度平臺發貨貨主平均月活達175萬，同比增長23.3%，平臺過去12個月的履約活躍司機達355萬。據市場披露信息顯示，一季度多家明星機構增持滿幫，包括老股東紅杉、Ward Ferry、富達國際，以及IPO時買入的Alkeon、Janus Henderson等。JP Morgan、美國銀行資管等國際頂尖長線機構也均在本季度持續加倉。

小牛電動(NIU.US)Q1營收同比下降27.5%，預計Q2營收同比增長至多15%。小牛電Q1營收為4.172億元(人民幣，下同)，同比下降27.5%;凈虧損6030萬元，上年同期虧損2960萬元;基本和攤薄后每ADS虧損為0.77元，上年同期虧損0.38元。毛利率為21.7%，上年同期為19.1%。調整后凈虧損為4610萬元，上年同期虧損1630萬元。截至2023年3月31日，該公司在中國國內的授權加盟店數量為2,853家。國際銷售網絡的分銷商數量為53家，覆蓋52個國家。展望未來，該公司預計第二季度營收將在8.28億元至9.52億元之間，同比增長0%至15%。

新氧科技(SY.US)2023年第一季度營收3.101億元，凈虧損1190萬同比大幅縮窄。新氧2023年第一季度營收3.101億元同比增長3.2%，超過了指導的高端;凈虧損1190萬元，而2022年第一季度為凈虧損人民幣6680萬元;非Gaap凈虧損280萬元同比均大幅縮窄，2022年同期歸屬于新氧的非Gaap凈虧損為4830萬元人民幣;平均移動月活躍用戶為340萬，而2022年第一季度為440萬，醫療服務提供商數量為1419家，而2022年第一季度為1891家。

Meta(META.US)因數據傳輸違規被歐盟罰款創紀錄12億歐元。Meta Platforms被歐盟處以創紀錄的12億歐元(約13億美元)隱私罰款，歐盟監管機構稱該公司未能保護個人信息不受美國安全部門的侵犯，并要求該公司在最后期限內停止向美國傳輸用戶數據。愛爾蘭數據保護委員會在周一表示，這家社交網絡巨頭持續向美國傳輸數據，并沒有解決那些數據被傳輸到大西洋彼岸的人的“基本權利和自由面臨的風險”。除了罰款之外，Meta還被給予Meta五個月的時間“暫停今后向美國轉移個人數據”，以及六個月的時間停止對轉移的歐盟個人數據的非法處理，包括在美國的歐盟存儲數據”。

近4500億美元!臺積電(TSM.US)市值超越騰訊(00700)，重返亞洲第一。受芯片股恢復上漲的推動，臺積電重新領先互聯網巨頭騰訊，成為亞洲市值最大的公司。今年5月以來，臺積電股價上漲了約6%，市值達到近4500億美元，這得益于全球對人工智能的持續熱情，以及日本等國對本土制造業的大力鼓勵。騰訊股價本月在香港股市盤整，部分原因是盡管市場預期中國的重新開放有望帶來提振，但該公司的廣告銷售令人失望。展望未來，Bloomberg Intelligence分析師Charles Shum預計，下半年服務器芯片需求的復蘇以及蘋果(AAPL.US)新產品的推出，將進一步推動臺積電今年的股價表現。

美光公司(MU.US)在華銷售的產品未通過網絡安全審查。日前，網絡安全審查辦公室依法對美光在華銷售產品進行了網絡安全審查。審查發現，美光公司產品存在較嚴重網絡安全問題隱患，對我國關鍵信息基礎設施供應鏈造成重大安全風險，影響我國國家安全。為此，網絡安全審查辦公室依法作出不予通過網絡安全審查的結論。按照《網絡安全法》等法律法規，我國內關鍵信息基礎設施的運營者應停止采購美光公司產品。該股盤前跌超3%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00：歐元區5月消費者信心指數初值。

北京時間20:30：2025年FOMC票委、圣路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟和貨幣政策發表講話。

北京時間23:05：2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和2024年FOMC票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金發表講話。

待定 美國債務上限談判恢復，美國拜登和國會眾議長麥卡錫將于周一會面。

次日凌晨北京時間02:30：NYMEX紐約原油6月期貨受移倉換月影響，5月23日2:30完成場內最后交易，凌晨5:00完成電子盤最后交易，請留意交易場所到期換月公告控制風險。此外，部分交易平臺美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天，請多加留意。

業績預告

周二早間：Zoom(ZM.US)、陸金所(LU.US)

周二盤前：勞氏(LOW.US)、華米科技(ZEPP.US)、金山云(KC.US)、萬物新生(RERE.US)、唯品會(VIPS.US)