黃金周評：金價創三個半月最大跌幅，債限僵局讓美元雙贏

訊——現貨黃金本周刷新4月3日以來低點至1951.88美元/盎司，本周累計跌約2.3%，有望錄得2月3日當周以來最大周陰線，因美國有望達成債務上限協議以避免潛在違約，且本周公布的多項數據表明美國經濟彰顯力道，令交易員削減了對美聯儲降息的押注，給美元帶來支撐。美元同時還獲益于它在美國債務違約風險中作為避險工具的地位。美元指數連續第二周上漲，漲幅逾0.6%，并創3月20日以來新高至103.625。

債務上限談判進展向好

美國總統拜登和共和黨籍眾議院議長麥卡錫強調，他們決心盡快達成協議，提高聯邦政府31.4萬億美元的舉債上限，以避免出現將給經濟造成災難性影響的債務違約。

麥卡錫表示，他預計下周將在眾議院提出提高債務上限的議案，并指出，現在的談判情況比上周要好。這有助于平息人們對美國債務違約的擔憂，導致市場修正了對美國利率可能走向的預期。

但即使拜登和麥卡錫最早可能在本周日(5月21日)達成協議，國會也可能難以在6月之前獲得足夠的票數通過。美國財政部表示，如果不提升31.4萬億美元的債務上限，預計到6月1日就無法支付政府賬單。

美國國會預算辦公室此前警告稱，如果不提高政府31.4萬億美元的債務上限，美國將在6月的前兩周內面臨違約支付義務的“重大風險”。華爾街銀行和資產管理公司已開始為潛在違約的后果做準備。

BMO資本市場副首席經濟學家邁克爾·格雷戈里說：“無論你如何劃分，美國都面臨著恢復財政秩序的艱難選擇。然而……如果美國在沒有達成協議的情況下接近‘終極日期’(X-date)，那么我們更有可能看到市場壓力指標放大，短期違約的宏觀經濟后果會更加嚴重。”

Tastylive全球宏觀主管Ilya Spivak說，市場預見到了債務上限談判將收獲積極成果，因為最近的評論都是圍繞其取得的進展，鑒于美債收益率和美元同時上漲，黃金正在回落。

美元遇多重利好

本周公布的美國數據顯示，4月份獨棟房屋開工量增加，盡管前值被下調，但數據總體上是積極的；4月工業產出月率輕松超預期；4月零售銷售月率重新擴張。

在美聯儲5月會議結束后陸續公布的數據顯示，美國就業市場依舊強勁，通脹回落進展甚微。黃金多頭明顯呈現出疲態，市場需要更多美聯儲政策轉向的跡象，但至今還沒有真正完全看到這一點。

而一些美聯儲官員繼續發表鷹派言論，美聯儲下月加息的可能性再次提升，令美元受到提振。貨幣市場目前預計，美聯儲6月再加息25個基點的概率為41.4%，而一周前僅為15.5%。交易員還下調了對美聯儲今年晚些時候降息的預期。

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，現在討論降息還為時過早，必須獲得盡可能多的數據，才能決定6月會議是否暫停、是否繼續加息、還是降息。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，即使失業率在今年晚些時候開始上升，決策者也需要在抗擊通脹方面保持“超級強勢”。紐約聯儲主席威廉姆斯指出，美國經濟開始看到供需回歸平衡，通脹正朝著正確的方向發展，但仍處于“令人無法接受的”高位。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，考慮到頑固的通貨膨脹，她認為美聯儲還沒有達到可以在一段時間內保持利率穩定的地步。里士滿聯儲主席巴爾金表示，他不相信通脹正在穩步回落至美聯儲2%的目標，他對在下次會議上暫停加息或進一步加息持開放態度。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里表示，央行可能還有更多工作要做。

美國銀行首席美國分析師Michael Gapen說：“目前通脹率是美聯儲目標的兩倍多，失業率低于FOMC所有與會者對自然利率水準的估計。僅這些事實就說明，美聯儲的偏向將是加息而非減息。在我們看來，美聯儲不會反對溫和的經濟衰退，將其視為使通脹率回落至目標水平的可接受代價。”

澳大利亞聯邦銀行策略師Joe Capurso表示：“隨著市場繼續調低降息預期，我們預計美元將進一步溫和上漲。美聯儲年內有可能繼續加息，盡管門檻很高。”

華盛頓Monex USA的外匯交易員海倫·吉文(Helen Given)說：“近期有幾個因素提振美元，債務上限談判取得進展，美國經濟數據強于預期，以及一些美聯儲官員的鷹派評論。”

Vanda Research全球宏觀策略師Viraj Patel說：“短期來看，債務上限問題對美元來說是雙贏的。如果情況變得更糟，你將看到全球硬著陸，你會希望持有美元。而如果問題得到解決，人們就會改變對美聯儲的預期，我們可能會看到美聯儲再次加息。”

華盛頓Convera高級市場分析師Joe Manimbo表示：“無論進展如何，債務上限談判似乎都利好美元。一方面，持續的僵局往往會給美元帶來避險提振；另一方面，談判中任何建設性的基調都會給美元新增人氣。”

對俄制裁將進一步收緊

美國一位官員在日本舉行的G7峰會前表示，G7將針對俄羅斯對烏克蘭的戰爭公布新的制裁和出口管制措施，旨在破壞俄羅斯獲得戰場所需物資的能力，堵住用于逃避制裁的漏洞，進一步降低國際社會對俄羅斯能源的依賴，并縮小俄羅斯進入國際金融體系的機會。

雖然盟國尚未同意廣泛采用更嚴格的做法，但美國官員預計，在對俄羅斯軍事最敏感的地區，七國集團成員將采取一種假設，即除非在指定名單上，否則禁止出口。

盡管市場目前焦點集中在美國債務上限談判，但如果七國集團迫使俄羅斯陷入更深的困境，俄羅斯對西方壓力的反制可能會令市場情緒進一步惡化，這可能限制黃金下行空間。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：“一些市場參與者似乎仍預計美聯儲將再次加息，這給黃金帶來了壓力。但我們仍期待金價在未來12個月內上漲，預計將達到2200美元/盎司。”

現貨黃金料反彈至1975美元后重啟跌勢

日線圖上看，金價有望反彈至1975美元后重啟跌勢。1975美元是自2022美元開啟的下行iii浪的100%目標位。下方支撐看向iii浪161.8%目標位1945美元。iii浪是自2048美元開啟的下行©浪的子浪。©浪的123.6%目標位在1946美元。