現貨黃金跌至1970美元附近，美元可能獲得“雙保險”

訊——周四(5月18日)，現貨黃金價格下跌，因為有跡象表明華府和國會可能就提高美國債務上限達成協議，這降低了黃金的避險吸引力。美聯儲降息預期推遲，美指連續第三個交易日走強，也削弱了非孳息資產黃金的光芒。

北京時間19:56，現貨黃金下跌0.35%至1974.45美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.39%至1977.1美元/盎司；美元指數上浮0.22%至103.104。

近期多為美聯儲官員發表鷹派言論，在美元走強的背景下，黃金市場出現了一些獲利回吐。美元指數創3月27日以來新高至103.174，現貨黃金創4月21日以來新低至1972.07美元/盎司。

有調查顯示，美國通脹年率至少要到2025年才會降至美聯儲2%的目標。預計失業率將從目前的3.4%水平上升到2023年底的4.2%，到2024年平均為4.5%，與過往經濟衰退相比仍處于歷史低位。

根據CME的“聯儲觀察”工具最新，交易員已經降低了今年降息的預期，并預計美聯儲在6月會議上繼續加息的可能性為26.2%——上周該數值接近于零。

美國銀行首席美國經濟學家Michael Gapen說：“簡而言之，通脹是美聯儲目標利率的兩倍多，失業率低于所有決策者的估計。僅這些事實就表明，美聯儲傾向于加息而不是降息。在我們看來，美聯儲不會傾向于避免溫和衰退，而是將其視為實現通脹目標的可接受代價。”

市場目前預計，美聯儲將在今年晚些時候隨著經濟衰退的到來大幅降息，但美聯儲在抗通脹方面的立場強硬，這重燃了市場對其無法在6月份停止加息的預期，從而使黃金加息受到抑制。

RBC Capital Markets亞洲外匯策略主管Alvin Tan稱：“我們認為美國利率有可能走高，我們仍然不相信美元將從此開始穩步下跌的論點。”

獨立分析師Ross Norman表示：“美聯儲試圖控制通脹的鷹派言論顯然對金價產生了重大影響，我們通過美元指數的反彈看到了這一點。黃金未能守住50日移動均線的技術支撐，可能會鼓勵進一步測試下行空間。”

債務上限前景利好美元

美國白宮和國會接近就提高債務上限達成協議，由此引發的謹慎樂觀情緒利好美元，并進一步減弱黃金吸引力。美國總統拜登和國會共和黨領袖凱文·麥卡錫周三(5月17日)強調，他們決心盡快達成協議，以提高聯邦政府31.4萬億美元的債務上限，并避免經濟災難性違約。

但即使拜登和麥卡錫最早可能在本周日(5月21日)達成協議，國會也可能難以在6月之前獲得足夠的票數通過。美國財政部表示，如果不提升31.4萬億美元的債務上限，預計到6月1日就無法支付政府賬單。

因此，在不少機構看起來，美國潛在的災難性債務違約風險依然存在。當市場面臨這樣的擔憂時，他們通常會購買債券、黃金、美元等風險較低的資產。

BMO資本市場副首席經濟學家邁克爾·格雷戈里說：“無論你如何劃分，美國都面臨著恢復財政秩序的艱難選擇。然而……如果美國在沒有達成協議的情況下接近‘終極日期’(X-date)，那么我們更有可能看到市場壓力指標放大，短期違約的宏觀經濟后果會更加嚴重。”

華盛頓Convera高級市場分析師Joe Manimbo表示：“無論進展如何，債務上限談判似乎都利好美元。一方面，持續的僵局往往會給美元帶來避險提振；另一方面，談判中任何建設性的基調都會給美元新增人氣。”

VandaResearch全球宏觀策略師Viraj Patel表示：“短期內，債務上限對美元來說是雙贏的。如果情況變得更糟，你將看到全球硬著陸，你會想要持有美元。如果問題得到解決，人們會改變對美聯儲的預期，我們可能會看到再次加息。”

德國商業銀行外匯策略師Esther Reichelt表示：“近期美元走強主要是由于不確定性導致避險需求增加。美國區域性銀行的脆弱性有多嚴重，美國債務上限沖突升級可能帶來什么后果，這些都存在不確定性。”

經濟數據總體積極

周三公布的美國數據顯示，4月份獨棟房屋開工量增加，盡管前值被下調，但數據總體上是積極的。加上之前一天公布的4月工業產出月率輕松超預期，4月零售銷售月率重新擴張，這些都支持聯邦基金利率將在更長時間內保持較高水平的觀點。

Manimbo說：“與歐洲相比，最近的數據描繪了一幅美國經濟增長更具彈性的圖景。此外，高通脹和低失業率表明，美聯儲降息可能會更晚而不是更早實現。”

華盛頓Monex USA的外匯交易員海倫·吉文(Helen Given)說：“近期有幾個因素提振美元，債務上限談判取得進展，美國經濟數據強于預期，以及一些美聯儲官員的鷹派評論。”

技術因素也在起作用。美國商品期貨交易委員會的數據顯示，上周對沖基金和其他投機者的凈空頭頭寸達到145.6億美元，這是自2021年年中以來的最大規模。美元顯得非常、非常超賣，一旦出現小幅上漲，空頭就會大量平倉，形成軋空，推動美元上漲。

現貨黃金下看1957美元

小時圖上看，金價自2022美元開啟下行iii浪走勢，跌破1975美元，并有望進一步下探1968美元和1957美元。1975美元和1957美元分別是iii浪的100%目標位和138.2%目標位，iii浪是自2048美元開啟的下行©浪的子浪，©浪的100%目標位在1968美元。