高手进阶资金管理交易心理交易研究股海遨游混沌理论相反理论缠中说禅亚当理论道氏理论

美國銀行業危機：沒有被打敗的將更加強大

市場趨勢 2023-05-18 17:00:09 30

巴菲特曾經說過這麼一句話：“只有當潮水退去的時候，你才會知道誰在裸泳。”最近的美國銀行業危機正是這一現象的完美體現。類似矽谷銀行、Signature Bank of New York和瑞士信貸等銀行破產或被廉價甩賣，但有些資本充實的銀行卻從中受益。

但是，儘管這次危機讓投資者看著害怕，但風暴終會過去，而沒有被打敗，留下了的強勢股票將變得更加強大。簡單來說，在這場美國銀行業危機當中，有人受損，有人受益，投資者的任務就是從中尋找出贏家。

今天我們試著從3個方面篩選出可能受益最大的股票。

市場整合：銀行業本質上是一場零和遊戲。當實力弱的銀行倒下的時候，實力更強的銀行通過行業整合將它們吃下，結果是強者更強。

摩根大通JPMorgan Chase（NYSE:JPM）是這一趨勢的重要受益者，該行將這場危機變成了自己的機遇。今年5月，該公司在聯邦存款保險公司（FDIC）的協助下收購倒閉的第一共和銀行。此外，在首席執行官Jamie Dimon的帶領下，該行過去1年的淨資產收益率升至16.02%，而行業平均水平只有12.05%。此外，摩根大通的股價今年迄今上漲1.6%，同期銀行股票下跌12%。

要論市場整合的最大贏家，可能還是要數First Citizen’s Bank（FCNCA）。在FDIC的幫助下，該行以極低的價格收購倒閉的矽谷銀行。收購消息宣佈之後，該股股價已經上漲超過100%。

估值錯殺：當一場危機降臨華爾街的時候，泥沙俱下，很多好的股票也被錯殺。最典型的例子就是互聯網泡沫破滅時期的亞馬遜Amazon.com（NASDAQ:AMZN），當時該股股價暴跌超過90%。

這次也不例外，而這次估值被錯殺的銀行股票是Capital One Financial Corp.（NYSE:COF）。該行的銷售額同比預計將繼續增長，而靜態市盈率大幅降至6.37，只有標普500指數估值水平的三分之一。或許正是估值和基本面的這種錯配，最近披露的13F持倉報告顯示巴菲特和Michael Burry都建倉了這只銀行股。

此外，英國的銀行滙豐控股HSBC Holdings（NYSE:HSBC）的資產負債表也很穩健，估值也合理。

創新：如果你再深挖下去，這次銀行業危機的另一個受益者可能還有蘋果Apple（NASDAQ:AAPL）。2019年，在高盛集團Goldman Sachs Group（NYSE:GS）的幫助下，該科技巨頭推出信用卡Apple Card，進軍金融服務領域。2023年，蘋果還上線了高息儲蓄賬戶。