MSCI季度調整出爐！康臣藥業（1681.HK）被正式納入，價值或迎新一輪釋放

近日，明晟指數（MSCI）公布了2023年5月全球指數系列季度調整審議結果，相關調整結果將于5月31日收盤后正式生效。

作為全球機構投資者配置中國股票投資組合的重要參考之一，MSCI指數為分析師、資產管理公司和其他金融市場參與者提供了一個有效的工具，以評估中國企業的發展潛力和走勢。據MSCI估算，在北美洲和亞洲有超過90%的機構性國際股本資產以MSCI指數為投資標的。

不難判斷，被納入MSCI指數有望為公司的交易流動性及估值提升進一步帶來正面影響。

此次調整中，筆者長期關注的康臣藥業（1681.HK）也被納入了MSCI中國小型股指數。這意味著康臣藥業的市值、流動性、可投資性等各項經營指標獲得了MSCI的肯定，展現出較高的成長潛力。

一方面，納入MSCI中國小型股指數將會進一步提高康臣藥業在國際資本市場的影響力和知名度，有望吸引更多投資者的關注和資金流入，為公司提供更多的融資渠道和機會。

另一方面，由于跟蹤MSCI中國小型股指數的基金規模較大，納入該指數意味著將按權重獲得增量被動資金流入。這樣一來，康臣藥業有望獲得全球范圍內追蹤該指數的增量資金配置，進一步提升公司個股的市場流動性。

回到康臣藥業基本面來看，其從一家深耕腎科細分領域的龍頭，如今逐步發展成為多專科領先的一流醫藥企業。在這過程中，康臣藥業通過采取“1+6”產品線的獨特商業模式，廣泛覆蓋腎科、影像、婦兒、骨傷、皮膚、肝膽以及消化系列產品，打造出如尿毒清顆粒、益腎化濕顆粒等多款王牌產品。

與此同時，近年來康臣藥業核心經營指標健康增長，盈利能力不斷拔高。據最新財報顯示，2022年公司實現收入23.4億元，同比增長14.4%；凈利潤6.8億元，同比增長15.7%；凈資產收益率(ROE)高達23.7%；每股股息0.3港元，約占公司年度盈利30.5%。

這不僅直接驗證了康臣藥業獨特商業模式的有效性和可持續性，還體現出公司充足的長期成長動力。

整體而言，此次躋身MSCI中國小型股指數，意味著國際資本市場對康臣藥業投資價值、穩定業績表現及業務發展前景的認可。

然而反映到估值層面來看，康臣藥業的估值在過往五年中仍處于較低水平，目前PE(TTM)僅為5.36，價值仍未被市場完全發掘，明顯被低估。

筆者相信隨著MSCI中國小型股指數調整正式生效，康臣藥業會出現在更多投資者及金融機構的視野當中，內在價值將逐步被市場認識。

據富途牛牛顯示，2023年以來康臣藥業股價漲幅已超25%，開始呈現出反彈回暖趨勢。中長期而言，其估值增長潛能有望進一步得到釋放，值得關注。

數據來源：富途牛牛