從2022年ESG報告，看藍月亮（06993.HK）的價值生長

隨著ESG成為企業“必答題”，ESG已滲透到企業戰略和經營的各個方面，這使得ESG報告提供的信息在一定程度上具有較長的時效性，也帶來寬闊、長期主義的投資視野。

但同樣，面對密集釋放的信息量，投資者們需要更深度、有側重的篩選。

就筆者主要關注的消費賽道來看，綠色發展或許是ESG實踐中最不容忽視的考量維度。一是無論海外或是國內，ESG的核心主線之一在于應對氣候變化，二十大報告中亦提出要推動形成綠色低碳的生產方式和生活方式，積極穩妥推進碳達峰碳中和，為我國ESG實踐提供了行動指南；二是在一些消費細分領域如紡織服裝、日用化工等，綠色發展能力對企業內在價值的影響更大，將成為企業是否能實現可持續發展的關鍵命題。

很顯然，將綠色發展深度融入商業模式并賦能行業、價值鏈的企業，更具長期價值。藍月亮便是日化行業的典型范例之一，從其近日發布的2022年ESG報告便能看出，綠色可持續發展理念已深入至從生產到經營的全鏈路，成為助推其實現長期穩健發展的核心競爭力之一。

將綠色發展深度融入商業模式體現一種“大格局”思維，關鍵點在于強化社會價值和商業價值的有機統一，實現同步提升。

可以說，藍月亮在發展初期就確定了綠色長期發展路徑。

對于消費行業而言，筆者一直信奉“產品為王”。那什么樣的產品是好產品？首先，必然是消費者真正需要的，其次，必然是符合行業發展趨勢的。藍月亮正是把握住了這兩個“重點”，每一個里程碑式的產品迭代，可以說都解決了消費者核心痛點的同時，引領了行業升級。

例如，2008年，藍月亮率先推廣洗衣液，推動行業“粉”轉“液”。洗衣液相較皂、粉而言，具有更易溶解、易漂洗、更溫和等優點，尤其從生產過程而言也更加環保低碳。

2015年，藍月亮推出國內首款泵裝“濃縮+”洗衣液機洗至尊。相較普通型洗滌劑，單位體積的濃縮型洗滌劑活性成分含量更高，洗滌效率大幅提高，低泡易漂洗，省水省電，更具環保價值。根據中國洗滌用品工業協會測算，如果所有中國消費者都使用濃縮洗滌劑，每年可節約85.67億度電能，減少242.11萬噸洗滌廢水排放。

此外，藍月亮持續加碼濃縮，陸續推出至尊生物科技洗衣液、天露餐具果蔬潔凈精華、濃縮柔順劑、至尊生物科技除菌去味洗衣液、至尊運動型洗衣液等多款濃縮產品，引領行業邁向綠色環保的濃縮新時代。

整體來看，藍月亮在產品綠色化的道路上始終穩步前行，獲得了多方認可。根據ESG報告，截至2022年，藍月亮旗下90%以上的產品均已通過中國環境標志認證，11款產品獲得節水產品認證，26款產品獲得綠色產品認證。

回歸商業的角度，簡單來說，越來越多的消費者開始選擇綠色產品，疊加消費趨勢向精細化迭代，未來藍月亮的研發創新能力有望持續兌現，切實轉化為產品銷量，這奠定了藍月亮的增長后勁。

同時，賦能行業、價值鏈綠色發展體現一種全局思維。具體到藍月亮而言，可以從三個角度來探討。

其一，藍月亮持續踐行清潔生產，從源頭上大力推進綠色發展。

在這背后，藍月亮始終秉承“源頭預防，全程控制”的環境管理體系方針，推動綠色制造進程，所有產品制造工廠均已通過ISO14001環境管理體系認證，其中重慶工廠和天津工廠還通過了ISO50001能源管理體系認證，先后獲評國家“綠色工廠”；廣州工廠、天津工廠、昆山工廠、永和工廠均已通過清潔生產審核。

2022年，重慶工廠二期工程建成投產，通過深化與中糧包裝的廠中廠合作模式，新建二期吹瓶車間，以及推動設備與技術迭代，開展能源環保管理等相關數字化工廠項目，進一步推進清潔生產。

整體層面，藍月亮也基于對清潔生產“源頭”的深耕，為經營注入“活水”。一方面,藍月亮由此獲得“廣州市清潔生產優秀企業”等榮譽，為品牌沉淀綠色動能；另一方面，清潔生產的過程本質上是節能減排，提升了藍月亮的資源使用效率、生產效率。

其二，藍月亮多方位打造綠色供應鏈，推動全價值鏈綠色發展。

例如，藍月亮堅持推行環保包裝，從包裝綠色化、輕量化以及循環利用方面著手進行可行性研究與應用，降低產品包裝對環境的影響；積極打造綠色物流，從路線優化、倉儲管理、物流包材優化等支持物流資源充分、合理使用。

聚焦環保包裝來看，2022年，藍月亮持續優化產品包裝，推進環保包裝，例如推動PCR技術應用研究、纏繞膜優化項目的測試驗證及批量供應，推動包材回收計劃試點等。通過系統性開展包裝輕量化及循環使用等項目，藍月亮在2022年實現減少使用瓦楞紙材料1464噸、氣泡袋29.4噸，以及EPE套筒516.7萬個。

并且，抬升視角來看，打造綠色供應鏈也是消費品行業綠色發展的重中之重。今年4月消博會期間，也有專業人士直言：消費品行業80%的碳排放來源于供應鏈。在這個意義上，藍月亮對綠色供應鏈的打造充分體現社會責任，以及具有必要性和迫切性。

其三，開啟全面盤查和識別，為綠色發展提供系統性支持。

還值得注意的是，2022年藍月亮為應對氣候變化積極部署，包括開展企業碳盤查以及產品全生命周期碳足跡評估的工作，以及識別氣候風險與機遇，為未來綠色發展提供系統性支持。據藍月亮ESG報告，其已完成5個工廠全價值鏈的溫室氣體盤查、8種核心產品的全生命周期評價，4種核心產品的碳足跡認證。

上文也提到，ESG的核心主線之一在于應對氣候變化，“碳足跡”是最直觀的環保新指標，再次檢驗藍月亮的綠色潛力。

總的來說，藍月亮堅持走綠色低碳之路，而且越走越深，立足核心鍛造硬核競爭力。這樣的實踐路徑與時代的發展緊密相連，積極發揮商業向善的力量，夯實了藍月亮可持續發展的根基。

當前，市場亦愈發重視企業的可持續發展能力，對消費賽道的綠色發展要求可能還會更高，從而也將對藍月亮等踐行綠色低碳之路的企業在市場價值等方面產生更多正面影響，帶動其長期價值的提升。