巴菲特对投资的不朽见解

这种投资方式非常简单，任何人都可以做到。  

著名投资者兼全球富豪榜排名第四的巴菲特提供了一些投资建议，这些建议不涉及比率、估值或任何与现金流有关的艰深缩写词。巴菲特的建议简单很多：他说应该买指数基金。  

跑赢大市与跟随大市  

指数基金是模仿相关指数走势的互惠基金或交易所买卖基金（ETF），投资指数基金的目标是跟随大市走势，与股票投资者和主动型互惠基金经理（像巴菲特本人）所采取的方法截然不同。股票投资者不想追随市场的步伐，他们想跑赢大市，  

问题是，只有少数人能够长期跑赢大市。作为巴郡的行政总裁，巴菲特过往在跑赢标准普尔500指数方面的表现出色，即使近期的表现稍逊。根据标普指数与主动型基金的比较（SPIVA）数据，过去五年，80.6%的主动管理的大型互惠基金表现跑输标准普尔500指数，换句话说，跑赢大市对所有人来说都很难，遑论业余投资者了。  

作为投资者，您必须选择战斗目标，您可以尝试买股票或投资主动管理的基金来跑赢大市，但您或您的基金经理的表现可能欠佳。或者，您可以选择买入指数基金，追踪大市走势，自出现通货膨胀以来，标准普尔500指数年均增长率达7%，追踪指数表现并非坏事。  

时间至关重要  

2020年第一季提醒了我们，标准普尔500指数的长期趋势可能与目前市场的表现完全不同，平均增长率也许是7%，但在任何一年，该指数可能升30%，跌30%或介乎两者之间。  

投资标准普尔500指数基金代表会经历高山低谷，所以投资基金的资金在7年或以上的时间都不能动用，这是很重要的，这样，您就可以冷静地渡过无可避免的衰退期，无需在低位时平仓。  

为什么基金表现与指数走势不相符  

看看少数标准普尔500指数基金，您很快会发现它们不会完全追踪指数。背后有几大原因。部分基金精确地复制指数，以达到与指数相同的表现，其他基金则使用表现类似指数的代表性抽样，以降低成本。基金亦需复制指数组合的变化，该变化可能会影响表现。但是与指数相比，拖累基金表现的最大原因是基金的开支比率。  

开支比率是基金的营运成本占总资产的百分比，由于基金开支确实会减少股东回报，因此应该选择开支比率非常低的指数基金，使基金能够创造更接近相关指数的回报。作为比较例子，VanguardS&P500ETF(NYSEMKT:VOO)的开支比率很低，只有.03%。  

您可通过买入多只基金进行分散投资  

巴菲特特别支持投资标准普尔500指数基金，因为基金投资组合涵盖500间知名大型公司。不过，只持有一只大型股票基金可能不适合您的风险承受能力或时间，但亦非难以解决的问题。您可以通过持有其他指数基金来调整投资组合的风险水平，例如，加入债券指数基金，以减少对股票的依赖，或者加入国际股票指数基金，以减少对美国经济的依赖。  

重组以管理风险  

如果您的确持有多只指数基金，应一直留心投资组合的变化。股票基金的价值通常会有增长，而债券基金会派发现金，表现稳定。由于股票比债券风险更高，如果一直放任不管，会给您的投资组合带来风险，  

解决办法是每年重组您的投资。重组是将投资组合再次调整成您想要的模样，您可以卖出一些权重过高的基金，然后将资金用来购买权重过低的基金，通常是减少股票持仓，增加债券持仓。  

指数基金简单可靠  

您无需花时间研究财务比率和业绩报告，亦能在股市获利。指数基金是一种简单方便的投资选择，而且重点是，指数基金长远来说是可靠的。正如巴菲特所言︰「我认为，买入并一直持有低收费的标普500指数基金是迄今为止最可取的。」

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)