現貨黃金跌創逾兩周新低，美聯儲官員為鷹派政策續命

訊——周三(4月19日)，現貨黃金跌近1.8%，創4月3日以來新低至1969.14美元/盎司，受美債收益率和美元走高影響，原因是一些投資者押注美聯儲啟動降息的時間可能比此前預期的要晚。

北京時間20:05，現貨黃金下跌1.70%至1970.93美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌1.83%至1982.8美元/盎司；美元指數上浮0.34%至102.089。

10年期美債收益率升至3月22日以來新高3.639%，使得美元指數進一步遠離上周錄得的去年4月下旬以來低點100.779，這反過來又降低了持有其他貨幣的買家對黃金的買需。

布拉德反駁兩大觀點

圣路易斯聯儲主席布拉德周二(4月18日)表示，鑒于近期數據顯示通脹仍然持續，而整體經濟似乎有望繼續增長，即使增長緩慢，美聯儲應繼續加息。他還反駁了美國將在不久的未來走向銀行業危機、經濟衰退或兩者兼有的觀點。

布拉德說，投資者可能會在不久的將來看到美聯儲降息，作為應對世界經濟衰退而調節政策的一部分，“但勞動力市場似乎非常非常強勁。傳統觀點認為，如果你擁有一個強勁的勞動力市場，那么推動強勁的消費……這是經濟的很大一部分……現在似乎不是預測2023年下半年經濟衰退的時候。”

布拉德還表示，如果上個月美國兩家地區銀行倒閉引發危機，那么它很可能會出現在圣路易斯聯儲的金融壓力指數中。該指數在3月10日硅谷銀行倒閉后確實飆升，但很快恢復到正常水平。

布拉德指出：“如果真的要經歷一場重大的金融危機，該指數將飆升至四或五，但現在為零。因此，就目前而言，看起來并沒有發生太多事情。”

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，修正是由于市場重新調整了對美聯儲利率路徑的預期，市場重新定價利率高位運行的時間。黃金交易價格低于21日移動均線(1990美元左右)，這表明金價上漲失去了一些動力，并引發一些多頭獲利回吐。

更高的利率峰值？

布拉德的言論凸顯了美聯儲正在進行的辯論中激進的一面，即如何根據潛在通脹率并未快速跌向2%目標的證據來校準本輪加息周期的最后路徑。盡管經濟正面臨放緩，但美聯儲的首選通脹指標——核心個人消費支出價格指數年率——仍超過4%。

截至3月底，大多數美聯儲政策制定者認為，只要再加息一次，將基準隔夜利率上調至5.00%-5.25%區間，就已經足夠。雖然布拉德同意緊縮周期可能接近終點，但認為政策利率需要從當前水平再上調半個百分點，至5.50%至5.75%之間。

而一些政策制定者和分析師擔心，最后步驟的調整可能將經濟推入衰退。除了5月份繼續加息外，美聯儲將不得不就接下來會發生什么給出一些信號——是保留當前政策聲明中的措辭，即“一些額外的政策緊縮可能是適當的”，還是指向暫停。

布拉德說，考慮到通貨膨脹和經濟的表現，承諾越少越好，“希望在整個夏季到秋季對新公布的數據做出響應，但不希望被解讀為給出前瞻性指引，說我們絕對沒有做任何事情，然后通脹變得太熱或太粘。”

由于近期公布的一些數據表明，美國經濟仍具有彈性，并加劇了人們對美聯儲可能還有更多工作要做的擔憂。盡管越來越擔心借貸成本上升導致經濟逆風，但這未能為金價提供任何支撐，表明黃金短期內阻力最小的路徑是下行。

博斯蒂克：更長時間里保持高利率

美聯儲官員將從4月22日起進入5月會議前的靜默期。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示，美聯儲5月份加息25個基點的可能性為83.4%，然后暫停加息周期。并預計從11月份開始降息，晚于一周前預測的7月份。

但同樣在周二發表講話的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，美聯儲很可能還會再加息一次，然后停下腳步看看政策如何影響經濟，并且可能在更長時間里保持利率高位運行。

博斯蒂克指出，美聯儲將能夠在較長一段時間內保持穩定，并觀察多次加息的累積影響如何影響經濟進程。當政策利率達到頂峰時，“除了在今年剩余時間和2024年監測經濟之外，真的沒有其他任何事情可做。”

博斯蒂克說：“經濟仍然有很大的動力，表現相當強勁，通脹仍然過高。從幾乎所有你看的指標來看，當前的通脹都是我們目標的兩倍多。所以還有更多的工作要做，我準備好了。”

IG市場分析師Yeap Jun Rong表示：“5月加息25個基點的預期已經反映在市場定價中，因此主要關注美聯儲是否會發出之后暫停加息的信號。雖然這可能為金價提供支撐，但考慮到近期的反彈和技術面修正需求，在美聯儲利率前景得到驗證后，(金價多單)出現一些平倉的可能性仍然存在。”

現貨黃金下看1960美元

小時圖上看，金價自2012美元開啟下行©浪走勢，下方支撐看向76.4%目標位1960美元。©浪是自2049美元開啟的下行((y))浪的子浪。