“美元已開啟50年來第四輪熊市”！美銀首席策略師：美元長期料大跌20% 轉向看漲黃金

隨著美聯儲加息接近尾聲，美國銀行(Bank of America)首席投資策略師邁克爾·哈特尼特(Michael Hartnett)認為，美元已開啟50年來的第四輪熊市，美元指數從長期來看可能會大跌20%。

根據哈特尼特最新發布的一份報告，市場正在進入一個充滿沖突、地緣政治孤立主義、民粹主義、財政過剩、國家干預、監管和再分配的新時期。這些因素將導致3%-4%的通脹率和3%-4%的利率常態化。

從長期來看，哈特尼特預計美元將貶值20%，信貸和股票的年收益最多為3%-4%。這位專家表示，我們仍然是“一個充滿不耐煩空頭的世界中的耐心空頭”。

追蹤美元指數的最大ETF基金是景順DB美元指數看漲基金(Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund，UUP)，該基金今年迄今已下挫2%。

哈特尼特給出看空美元的六大理由：

1.美國預算赤字飆升：過去12個月，美國聯邦赤字為1.8萬億美元，占國內生產總值(GDP)的6.5%。

2.美國債務上限的最后期限即將到來，3月份的預算赤字為3780億美元，現金余額僅為1090億美元。美國政府可能在7月4日之前耗盡現金。

3.美國債務違約概率上升：5年期信用違約掉期(CDS)為45個基點，上年同期為15個基點。

4.美國銀行業危機意味著美元的“避風港”地位下滑。

5.隨著戰爭迫使各國使用不同的貨幣進行交易，“石油人民幣”的想法加速發展。

6.中國和日本減持美國國債；外國人擁有7.4萬億美元的美國國債。

哈特尼特轉向看漲黃金。哈特尼特認為，美元目前正處于過去50年來的第四個熊市，這對黃金、石油、歐元和國際股市來說是個好兆頭。

哈特尼特并表示，以史為鑒，在美元下行周期，新興市場往往跑贏發達市場。

哈特尼特指出，由于目前悲觀情緒非常強烈，且市場已消化美聯儲從6月至大選期間降息近200個基點的預期，他預計一旦美聯儲在5月3日停止加息周期，美元短期將在區間內交投。

以下是美元指數的月度圖表(帶有哈特尼特的注釋)，箭頭代表美元的熊市。