美國3月CPI續走低，緩解FED加息壓力，黃金跳漲逾20美元

訊——北京時間周三(4月12日)20:30，美國勞工部公布的3月通脹數據繼續走低，緩解美聯儲進一步加息壓力。截至發稿，現貨黃金跳漲20美元至2027.13美元/盎司。

數據顯示，美國3月總體CPI年率錄得5%，為2022年12月以來新低，預期值和前值分別為5.20%和6%；但3月核心CPI年率符合預期的5.60%，高于前值0.1個百分點，結束五連降。

美國銀行分析師此前在一份報告中寫道：“核心通脹會保持高粘性。”他并補充說，這種粘性很大程度上源于租金上漲，盡管下半年應該會有所消退。

上周公布的美國3月非農就業數據顯示，美國經濟在3月份增加了236000個就業崗位，盡管增幅不及預期的239000，但失業率降至3.5%，不足以讓美聯儲暫停加息。

美聯儲主席鮑威爾曾表示，高通脹甚至可能需要美聯儲加息50個基點。但隨著在硅谷銀行于3月10日倒閉，之后又有多家中小銀行倒閉或陷入困境，人們愈發擔憂美聯儲加息對金融穩定的負面影響，迫使美聯儲在3月22日的政策會議上采取謹慎立場——加息25個基點至4.75%-5%，并指出信貸條件收緊預計將對經濟活動、招聘和通脹造成壓力。

美聯儲官員對是否需要進一步加息持不同觀點

哈克：可能很快結束加息

費城聯儲主席哈克周二(4月11日)發表講話稱，他認為美聯儲可能很快就會結束加息。但他強調，仍完全致力于壓低通脹率至設定的2%目標。

哈克表示：“由于貨幣政策行動帶來的全面影響可能需要長達18個月的時間才能在經濟中發揮作用，我們將繼續密切關注經濟數據，以確定我們可能需要采取哪些額外行動。”

哈克指出，數據表明通脹回落進程緩慢，可以說這令人失望。盡管如此，他表示：“我們還是看到了充滿希望的跡象，表明美聯儲的加息正在奏效，尤其是在壓低房價方面。”

古爾斯比：加息需耐心審慎

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，鑒于近期爆發的銀行業壓力，央行應對加息持謹慎態度。并指出，銀行貸款減少將有助于抑制通脹，減輕貨幣政策的壓力。

古爾斯比說，就業市場“強勁得令人難以置信”，僅根據這些數據，可能會認為有必要采取更積極的政策收緊措施。但他表示，3月中旬美國兩家地區性銀行倒閉引發了金融壓力，這可能對實體經濟產生了“重大影響”，美聯儲決策不得不顧及。

美聯儲票委3月份決定加息25個基點。美聯儲當時表示，大多數政策制定者預計在退出始于2022年3月的加息行動之前還會再加息一次。但古爾斯比的言論表明，他可能有不同的看法，盡管他沒有直接談到他偏愛的加息路徑。

古爾斯比說：“鑒于這些金融逆風的走向充滿不確定性，我認為我們需要保持謹慎，應該收集更多數據并謹慎加息，直到我們見證不利因素對我們降低通脹起到多大作用。”

威廉姆斯：繼續看數據表現

紐約聯儲主席威廉姆斯周二表示，美聯儲再加息25個基點是合理的，政策路徑繼續取決于即將公布的數據。“我們必須堅持數據驅動模式。”

在銀行業危機爆發后，銀行對貸款變得更加謹慎，這增加了人們對經濟將更快放緩的預期，但威廉姆斯重申了他在周一(4月11日)發表的評論，即他尚未看到信貸狀況收緊的跡象，而且需要時間才能看到收緊的情況。

威廉姆斯同時警告稱，3月份的數據顯示就業市場仍然“非常強勁”，通脹仍然過高，“所以對我來說真正的問題是，我們的政策是否已具有限制，要達到足夠的限制還需要什么，我們是否需要做得更多才能到達那樣的門檻。顯然，前景將由數據決定。”

3月會議紀要

美聯儲3月會議紀要也將在周三晚些時候公布，可能表明銀行業危機在會議前幾天爆發后，美聯儲距離推遲進一步加息究竟有多近。美聯儲在上個月的聲明中確實放棄了可能“持續加息”的措辭，而是表示“進一步”收緊政策是可能的。

花旗分析師Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示，他們預計隨著官員們為5月2日至3日的聯邦公開市場委員會下一次會議做準備，美聯儲采取的平衡做法可能會繼續下去。決策者還是會加息25個基點，但正在密切關注銀行數據，以尋找壓力跡象或貸款降幅大于預期。