汇市日评2023年3月31日

中国银行北京市分行外汇交易员 周延

市场摘要

在昨日的外汇市场中，美元指数下跌0.46%，收报102.18；欧元兑美元上涨0.56%，收报1.0905；英镑兑美元上涨0.57%，收报1.2385；澳元兑美元上涨0.42%，收报0.6713；美元兑加元下跌0.26%，收报1.3523；美元兑日元下跌0.13%，收报132.68；国际现货黄金上涨0.8%，收报1979.74美元/盎司。

美元兑日元

近期日元表现强势，在欧美银行风险事件持续影响下，市场对于美联储加息预期转向、避险情绪大幅抬升，共同提振日元表现。三月以来，日元对美元升值幅度达到2.8%，是G7货币中表现最好的货币，美元兑日元一度试探130整数大关。展望后市，随着市场情绪逐渐恢复，美日利差仍将是影响美日汇率的关键因素。日本2月核心CPI同比上升至3.5%，高于预期和前值；2月制造业PMI有所回暖，同时服务业PMI大幅上升至54.2。如果日本通胀上行和经济复苏的趋势能够延续，将大大提高日本央行在今年推动货币政策正常化的可能性，推动日本国债收益率上涨。同时美联储加息周期进入尾声，市场预期下半年美联储将开启降息，如果通胀回落速度符合预期，美债收益率可能进一步回落，长期来看美日利差有持续收敛的空间，个人认为日元长期有进一步升值的动力。

英镑兑美元

银行业风险事件没有直接波及英国金融体系，上周公布的英国2月CPI同比增长10.4%、环比增长1.1%，均高于市场预期，英国央行如期加息25个基点，提振英镑兑美元继续上行。展望后市，英国经济基本面有所好转，2月零售销售环比增长1.2%，大幅高于预期0.2%和前值0.5%。英格兰央行也上调了今年英国的经济增长预期，认为二季度经济将会小幅增长而不是陷入衰退，同时劳动力市场将保持紧俏，失业率不会上升。经济前景的回暖有可能支撑英格兰央行维持鹰派立场以对抗持续高烧的通胀，在通胀出现大幅回落前支撑英镑继续走强。

欧元兑美元

本周随着风险情绪逐渐恢复，市场关注的焦点重新回到通胀水平和央行货币政策上来。欧元区主要经济体德国3月CPI同比增长7.4%、环比增长0.8%，均高于市场预期。欧洲央行表示核心通胀仍然保持粘性，如果银行业压力得到缓解，需要进一步加息。欧洲央行相对于美联储更加鹰派立场提振欧元兑美元突破1.09整数关口。展望后市，欧元区通胀表现出较强的持续性，欧洲央行的加息步伐可能仍会延续，短期支撑欧元维持上行走势。中长期来看，欧元区部分经济数据出现回落，3月制造业PMI和经济景气指数不及预期，需要关注经济前景弱化给欧元带来的下行风险。

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