巴菲特3大最佳选美股

股神从这3只知名股票，获得872%至2,286%的名义收益。  

巴郡行政总裁巴菲特可能是我们身处的时代之中，最受景仰的投资者。巴菲特的投资策略简单明确─物色具有可持续竞争优势的企业，买入及长时间持有股份，让投资实现增长奇迹。  

1965年以来，巴郡的复合年回报率为20.3%，较基准标普500指数的10%（已计及股息）高出超过两倍。总计由巴菲特掌管的巴郡，回报率高达2,744,062%，对比之下，标普500指数同期的回报率为19,784%。  

巴菲特获得收益的方法之一是提出收购。这位获誉为奥马哈先知(OracleofOmaha)的投资者历来最出色的交易，是在1996年完成收购保险公司GEICO。当时的总收购价近23.5亿美元，据万里富分析人员BillyDuberstein指，GEICO目前的价值介乎370亿美元至520亿美元。  

巴菲特担任巴郡行政总裁共50载，任内共完成约60宗收购。  

但如上文所述，巴菲特同时热爱投资。巴菲特在11岁便开始投资，现时管理包括52只证券的投资组合，价值超过1,850亿美元。  

在投资世界，有多种方法可以衡量成功和表现。如巴郡在2019年的股东信件指出，整个涵盖52只证券的投资组合，总成本约1,100亿美元（包括西方石油的100亿美元优先股）。如上文所述，投资组合目前的价值已增至1,850亿美元，数字仍未计及巴菲特数十年来收取的巨额股息。  

名义收益为衡量成功的另一指标。例如，巴郡投资苹果(AAPL.US)的最初成本接近353亿美元。截至4月22日止的周三，此项持仓的价值已达677亿美元（同样未计及股息派付）。虽然投资尚未变现，但巴菲特从投资苹果的股票，成功赚取逾320亿美元。  

巴菲特表现最佳的选股  

笔者最喜欢的评估方式是百分比增长，因投资一般需要时间，加上投资者的决心，才能成就惊人回报。本文讨论的投资者巴菲特以「永远」持有投资而闻名，可见其投资组合必定包括若干增长巨大的公司。以下是截止4月22日，巴菲特旗下三只表现最佳的股票（按百分比计算）。  

穆迪(MCO.US)：升2,286%  

信贷评级、分析和财务评估服务供应商穆迪(MCO.US)低调地成为巴郡表现最佳的股票。穆迪在2000年从邓白氏分拆时，巴菲特及其团队以每股约10.05美元的成本买入穆迪股份。现时，穆迪的股价可高见近240美元，并会每年派发2.24美元股息。单就股价而言，回报率为2,286%，按成本计算的全年收益率为22.3%！  

穆迪可能是最知名的债券和债务证券评级公司─这类业务正值最佳发展时机。美国和全球债券收益率暴跌，企业将倾向通过发债集资。此外，2019年新冠病毒(COVID-19)造成的经济困境，将驱使上市公司寻求举债，借此巩固资产负债表。可以说，穆迪的信贷评级业务在可见未来将忙个不停。  

投资者亦不要忽视研究分析，此业务有潜力录得双位数增长。我们刚刚摆脱前所未有的股市波动时期，企业将向穆迪分析寻求指引。  

可口可乐(KO.US)：增长1,308%  

巴菲特持有时间最长的股份（自1988年开始持有），亦是他表现最佳的选股之一。饮品巨企可口可乐(KO.US)的最初成本约3.25美元，现时每股价格超过45美元。名义回报率为1,308%，数字尚未计及可口可乐每年派付的股息每股1.64美元。根据最初成本计算，巴郡单靠股息，每隔两年便足以把可口可乐的投资价值增加一倍。  

可口可乐大获成功的原因之一，是公司除了一个国家（北韩）外，在全球均设有业务。这使可口可乐能够把握新兴和发展中经济体相对强劲的增长机会，同时在发达市场产生可预测的现金流。  

可口可乐亦为世上最家传户晓的品牌之一，有助吸引消费者，与品牌建立联系。可口可乐利用所有渠道，由节日主题、店内展示、数码营销，以至邀请社交媒体红人宣传品牌，让消费者与产品建立横跨多个世代的联系。  

可口可乐目前拥有21个品牌，销售额最少达到10亿美元，大概可以肯定，巴菲特可能永远不会出售可口可乐的4亿股份。  

美国运通(AXP.US)：上涨872%  

如您有留意截至目前的股票走势，巴菲特持有时间最长的三只股票，为表现最佳的选股。根据巴郡2019年的股东信件，公司自1993年起一直持有信贷服务巨企美国运通(AXP.US)，其最初成本约8.49美元，名义回报为872%。美国运通的1.72美元全年派息，也使最初成本收益率高见20.3%。  

美国运通成为成功长期投资的原因之一，是其向两方收费(doubledip)的能力。意思是公司担任支付服务商，向商户收取费用，同时也可通过旗下信用卡系列，经借出款项赚取利息和费用。这种模式虽然使美国运通在经济衰退时面对信贷拖欠风险，但美国经济过去的扩张期远超收缩期，公司有能力大幅提高利润。  

此外，美国运通一直以富裕客户为主力。富裕的美国运通持卡人在整体经济乏力时，依然不太改变消费习惯，亦不会拖欠卡数。长远而言，美国运通将可受惠于此，蓬勃发展。