SVB爆雷能讓美聯儲下周“剎車”嗎？華爾街炸鍋了

在美國硅谷銀行(SVB)破產事件發生后，一石激起千層浪，儲戶瘋狂擠兌，銀行股暴跌，美聯儲也再度被推上風口浪尖。對于美聯儲會否在3月會議上“踩下剎車”，華爾街已經炸開了鍋。

目前，市場上包括貝萊德、小摩在內的多數觀點還是認為，盡管SVB爆雷引發了如此劇烈的震蕩，但美聯儲仍將繼續加息，至少在下周的會議上不會停止。但也有個別券商大膽認為，3月議息會議可能會宣布降息。

全球最大資產管理公司貝萊德的研究部門表示，盡管銀行業的壓力正在削弱投資者信心，并收緊金融環境，但美聯儲將需要繼續加息，以抗擊猖獗的通脹。

貝萊德策略師周一在最新報告中寫道：“我們認為這次事件不會讓美聯儲停止加息行動——這與2008年的環境非常不同，當時所有的貨幣政策杠桿都被用來支持經濟。相反，通過支撐銀行體系，美聯儲可以將貨幣政策的重點放在將通脹降至2%的目標上。”

報告稱，硅谷銀行的倒閉是最近快速加息所引發的“金融裂縫”典型例子，美國從去年開始的連續加息，是自上世紀80年代以來最快的加息運動。連續加息對經濟的連鎖反應，包括金融狀況和信貸供應收緊，尤其是在科技行業。

但貝萊德強調，目前的情況與2008年全球金融危機時不同。目前處于銀行問題中心的資產(即美國國債)是流動性最強、透明度最高的資產之一，這將提高美國政府防止危機更廣泛蔓延的措施的有效性。

此外，摩根大通和雙線資本CEO、“新債王”杰弗里·岡拉克(Jeffrey Gundlach)也預計，下周美聯儲還將繼續加息。不過岡拉克補充說，這將是今年的最后一次加息，任何高于25個基點的加息都可能損害美聯儲的信譽。

“我只是認為，為了挽救他們的信譽，他們可能會加息25個基點。我認為這將是最后一次年內最后一次加息。”他說，并指出SVB事件的影響“確實給鮑威爾的計劃帶來了不利影響”。

根據CME美聯儲觀察工具，目前市場預計美聯儲下周按兵不動的概率為35%，加息25個基點的概率為65%。

另一方面，高盛和巴克萊則發布了不同的觀點稱，美聯儲將在下次會議上暫停加息。

高盛分析師Jan Hatzius表示，“鑒于銀行體系所面臨的壓力，我們不再預期聯邦公開市場委員會(FOMC)會在3月22日的下次會議上宣布加息。”

不過，該行補充稱，他們仍然預計美聯儲5月、6月和7月將分別加息25個基點，并重申了他們的利率終值預期為5.25%至5.5%。

此外，國際知名投行巴克萊(Barclays)也不再預計美聯儲3月會加息 但指出進一步加息仍是其基本預期。

該行表示：“隨著對金融穩定的擔憂成為首要問題，我們調整了我們的預測，目前預計在即將到來的FOMC會議上不會加息，這是基于風險管理方面的考慮。”

巴克萊經濟學家們預計將出現“暫停加息”局面，因為他們認為，未來幾周動蕩局勢可能會得到控制，尤其是在政府提供擔保之后。

不過，破產銀行的問題本質上是孤立的，而不是系統性的，市場很可能會反映出這一點。因此該行并不認為美聯儲加息已經結束，“我們仍然認為，美聯儲將把進一步加息視為基本預期”。

野村證券(Nomura)的想法似乎是最為樂觀的。野村經濟學家表示周一表示，美聯儲將在此次會議上降息25個基點，并停止縮減資產負債表規模。