基本面加强铜价有望走强

　　上周铜价整体表现谨慎，铜价持续于70000元附近窄幅震荡，收盘录得小幅回落。周初铜价在一定程度上受到美联储3月可能加快加息预期影响，但美联储主席鲍威尔在国会发表的半年度货币政策证词并未令利空兑现，硅谷银行引发的风波甚至缓和了市场对于美联储3月将50BP加息的预期，美元于周后期大幅回落，海外宏观市场对铜价影响明显减弱。

　　宏观方面，鲍威尔在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词，暗示有必要加快紧缩，通胀目标不会改变，但未对3月议息会议做任何暗示，市场一度对3月加息50BP预期上升至80%。但此后，美国3月4日当周首次申请失业救济人数为21.1万人，高于预期值，美国2月失业率为3.6%，高于预期值，就业市场压力令市场重新评估3月货币政策力度。上周五的重磅2月非农数据虽然高于市场预期，但硅谷银行倒闭引发的风波却大幅打消了市场对于50BP加息的预期，期货市场对3月加息50个基点的押注降至不足50%，且认为年底前有降息可能，美元更是在触及105.87后快速下跌，宏观市场对铜价的压力在周后期开始出现缓解。

　　产业方面，据外电报道，秘鲁能源和矿业部长表示，秘鲁矿山开始再次将铜精矿运往港口用于出口；巴拿马和第一量子就Cobre Panama铜矿运营问题达成一致，矿山运营稳定性明显提升。终端需求开始出现明显发力，据SMM数据，上周中国电解铜社会库存去库3.7万吨，为2023年以来最大去化。据SMM调研情况，铜材企业生产表现来看，3月精铜杆企业消费预期乐观，铜管企业生产预期仍然积极，铜板带企业需求回升明显，终端需求回升正不断在铜价中得以加强。

　　综合来看，综合来看，海外市场对铜价影响有限，基本面由需求引领且有持续增强空间，铜价于整数关口附近有望上破。

资讯来源：和讯投稿（国元期货）