甜蜜的代價？食糖暗示通脹和地緣政治問題尚未見頂 黃金大牛市蓄勢待發

周三(3月1日)，在本周初從九周低點反彈后，黃金市場出現一些新的技術性買盤，將金價推至1850美元左右的阻力位。據一位市場分析師稱，這可能是更大牛市的開始，因為美聯儲不太可能將通脹降至2%的目標。

在接受Kitco News采訪時，MarkeGauge交易教育和研究主管米歇爾·施耐德(Michele Schneider)表示，如果投資者想知道黃金的走勢，他們應該密切關注食糖價格。

這種不受關注的大宗商品目前的價格約為每磅0.205美元。上個月，糖價一度升至0.21美元以上的多年高點。與此同時，食糖價格較2020年新冠疫情期間的低點上漲了120%以上。

與小麥和玉米等其他農產品不同，在全球大流行市場中斷后，食糖保持了大部分漲幅。施耐德說，糖價上漲表明通貨膨脹不會消失。

她說:“糖無處不在，這意味著它將使全球食品價格居高不下，而美聯儲對此無能為力。”

去年年底，突尼斯糖、植物油、大米甚至瓶裝水的短缺，引發了在食品市場排隊等候的消費者之間的爭斗。施耐德表示，隨著俄羅斯入侵烏克蘭進入第二年，印度出口減少和俄羅斯制裁導致供應中斷，可能導致2023年之前食糖價格上漲。

“食糖市場似乎是一個潛在的跡象，表明地緣政治問題還沒有見頂。我們還沒有看到社會混亂達到頂峰，因此我們還沒有看到通貨膨脹達到頂峰。”“這也意味著我們還沒有看到黃金和白銀的峰值。”

盡管糖一直是施耐德關注的低調指標，但她表示，糖并不是唯一預示通脹上升的大宗商品。她解釋說，銅、鋁和錫等大多數工業金屬的供應緊張將繼續支撐價格上漲，并最終影響到消費者，使通脹繼續上升。

施耐德說，已經有跡象表明，黃金投資者懷疑美聯儲是否有能力提高利率以冷卻通貨膨脹。

在今年開局強勁之后，2月是自2021年年中以來金價表現最差的一個月。隨著利率預期開始轉變，投資者預計美聯儲維持高利率的時間將超過最初預期，黃金市場上月大幅下跌。

不過，施耐德表示，盡管金價遭遇拋售，但仍有關鍵支撐。她補充稱，預計金價將守住1800美元。

她說:“無論黃金變得多么不受歡迎，它的價格走勢告訴我，投資者仍在擔心通脹，并在保護自己。”

金價出現新的上漲勢頭之際，市場傳言凸顯出美聯儲加息至6%的可能性越來越大。與此同時，10年期國債收益率曾一度升至4%。兩年期國債收益率仍處于4.8%左右的多年高位。

施耐德還指出，盡管黃金出現拋售，但其表現仍優于標準普爾500指數。她說，一旦美聯儲無法給通脹降溫的事實變得明朗，金價就會飆升至新高。

她說:“只需一個小小的催化劑，就能引發金價的更大反彈。”“無論是糖價上漲導致的通脹，還是一些地緣政治事件，情況很快就會失控。”

施耐德說，盡管投資者對潛在衰退的看法反復無常，但經濟面臨的更大威脅仍然是滯脹，即一段時期的低增長和高通脹。

“這不是關于厄運和憂郁。我的工作不一定是預測，而是提前警告并讓人們做好準備。”