【黃金收盤】通脹仍過于火熱！黃金痛失1810、貴金屬“跌”聲一片

24K99訊 周五(2月24日)，隨著市場預計美聯儲將在未來幾個月進一步加息，美元和美債收益率上升，黃金承壓跌至八周最低水平。

美市尾盤，現貨黃金收報1809.87美元/盎司，下跌12.21美元或0.67%，日內最高觸及1827.82美元/盎司，最低觸及1808.91美元/盎司。本周，現貨黃金下跌31.91美元或1.73%。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

COMEX 4月黃金期貨周五收盤下跌0.53%，報1817.1美元/盎司，本周累計下跌1.8%。

在現貨黃金下跌之際，其他貴金屬也紛紛下挫：現貨白銀收跌2.55%，收報20.753美元/盎司；現貨鉑金收跌4.04%，報910.66美元/盎司；現貨鈀金收跌2.97%，至1401.39美元/盎司。

周五，美國商務部公布，1月份核心個人消費支出(PCE)價格指數同比上漲4.7%，高于去年12月4.6%的水平，也高于普遍預期的4.3%。

有機構評論稱，美國PCE數據高于預期，支撐了美聯儲上調加息預期，這可能降低了美國經濟軟著陸的幾率。最新的數據和上月經修正后的數據凸顯了持續高通脹的風險，去年年底的通脹回落最終證明更像是海市蜃樓。

此外，勞動力市場異常強勁仍然是美聯儲實現2%通脹目標的關鍵障礙。由于失業率處于53年多來的最低水平，對有限勞動力供應的激烈競爭使工資增長承壓。工資增長疊加儲蓄過剩支撐消費者在物價飆升的情況下繼續購買各種商品和服務。

美聯儲官員，尤其是主席鮑威爾強調了所謂核心服務(不包括住房)價格增長對通脹前景的重要性。這個類別(包括從醫療保健到理發的一切服務)被認為很大程度上取決于工資。根據彭博社的計算，1月份不包括住房和能源服務在內的服務業通脹上升了0.6%。

綜合來看，這些數據似乎表明，各國央行將不得不將利率提高到高于他們幾周前的預期水平。

Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示，這次數據只是強化了一種觀點，即通脹更加持久，盡管我們現在的利率要高得多，但美聯儲也說過“抗通脹任務完成還為時過早”。美聯儲還有很多工作要做，即使他們只再加息幾次，他們今年降息的可能性也極低，就像幾周前市場定價的共識那樣。

Stormwall Advisors創始人、《為什么美國很重要:新例外主義的理由》一書的作者Michael Wilkerson表示，今年的通貨膨脹率可能高達12%。

通貨膨脹仍然是美國經濟的一個重大威脅，美聯儲將不得不應對這一問題。持續走高的通脹將美國兩年期國債收益率推高至4.8%，為2007年以來的最高水平;與此同時，美國10年期國債收益率有望突破4%。

債券收益率正在上升，因為人們開始預期，美國央行可能會在這個激進的緊縮周期中將聯邦基金利率推高至6%以上。這代表著利率預期的巨大轉變。

CME美聯儲觀察工具顯示，市場認為美聯儲下個月加息50個基點的可能性為33%左右。雖然可能性仍然很低，但它們已經大幅上升;一周前，市場認為有18%的可能性，而上個月，這個概率還不到3%。

隨著債券收益率上升，利率預期的轉變為美元提供了新的動能，美元兌一籃子全球貨幣處于一個月高位。

上周，Kitco分析師Neils Christensen曾警告投資者，他們應做好短期內金價下跌的準備。到目前為止，他們已經被證明是正確的，貴金屬測試了略高于1800美元支撐位的水平。

令黃金承壓的兩個關鍵因素是通脹和不斷上升的債券收益率，原因是市場預期美聯儲將不得不繼續大幅加息。

Christensen表示，短期內黃金將面臨嚴峻的環境，這一點再怎么強調也不為過。不過，鑒于金價繼續維持在200日移動均線約1785美元這一堅實支撐位上方，許多分析師仍對金價持樂觀態度。

雖然黃金的短期前景看起來相當黯淡，但同樣重要的是要記住，這種貴金屬不僅僅是利率的游戲。它仍然是一個重要的投資組合多元化工具，它的表現繼續優于股票市場。

利率預期的轉變導致標準普爾500指數大幅下挫。標普500指數本周預計將下跌2.5%，但金價較上周五僅下跌1.6%。

分析人士還指出，在地緣政治充滿不確定性的情況下，黃金仍是一種有吸引力的避險資產。

周一，國際清算銀行(BIS)下屬的協調G20經濟體金融規則的咨詢機構金融穩定委員會(FSB)警告稱，隨著世界繼續應對新冠疫情供應鏈相關問題，而俄羅斯與烏克蘭的戰爭已達一年之久，全球經濟可能面臨更多大宗商品價格沖擊。

BCA分析師認為，隨著全球戰時經濟增長推高通脹和地緣政治風險，黃金今年仍有機會回到2000美元。

黃金仍有很大潛力，但就目前而言，我們要觀望和等待。

后市展望

1.本周，20位華爾街分析師參加了Kitco News黃金調查。在參與者中，有13位分析師(占65%)看空黃金的近期前景。與此同時，有兩位分析師(占10%)看好下周黃金的走勢，另外5位分析師(占25%)認為黃金將橫盤震蕩。

與此同時，網上投票共有596人參加。其中230名受訪者(39%)預計下周金價將上漲。另有253人(42%)認為金價會下跌，113人(19%)在短期內持中性態度。

2.SPI資產管理公司的執行合伙人Stephen Innes在一封電子郵件中告訴MarketWatch:“有關更強勁美國經濟增長、就業人數、零售銷售，以及美聯儲為遏制美國經濟粗魯的健康狀況而采取額外反應的新敘事正在演變，這使得投資者追趕美聯儲‘在更長期內保持更高水平’的步伐，這損害了黃金。”

Innes認為，幾周后美國將公布2月消費、就業和通脹數據，屆時經濟數據可能轉冷，這將有利于黃金，“但我們需要經濟衰退的焦慮情緒回歸，以推動基于市場的降息預期”。

3.加拿大皇家銀行(RBC)指出，黃金投資者越來越意識到美聯儲可能會比他們之前認為的做得更多，這是該行在金價上漲時一直堅持他們的預測目標的關鍵原因。正如該行之前所說，有關就業、通脹等數據的發布將繼續拉扯黃金，但現在黃金面臨的壓力已經增加，該行繼續認為黃金未來價格容易出現下跌。

由于避險交易似乎不存在，黃金ETF持倉量進一步降至2020年4月以來的最低水平。加拿大皇家銀行預計黃金短期下跌空間有望擴大，并且近期可能會跌破1800美元。相比于黃金的避險和保值作用，市場似乎更關心與黃金相關的宏觀經濟數據和驅動因素，并且該行認為這一現象會至少持續到今年上半年。

下一交易日重點關注

12:00 日本參議院舉行確認日本央行行長提名的聽證會

18:00 歐元區2月經濟景氣指數

21:30 美國1月耐用品訂單初值

21:30 加拿大第四季度經常帳

23:00 美國1月NAR季調后成屋簽約銷售指數

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23:30 美聯儲理事杰斐遜就通脹和美聯儲的雙重使命發表講話

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