成敗在此一舉！黃金來到關鍵時刻 創新高VS遁入熊市還要看TA

周四(2月23日)，一位市場分析師表示，黃金市場似乎正處于一個關鍵時刻，其可能決定金價是重返歷史高位，還是跌入一個新的長期熊市。

《菲爾德報告》(Felder Report)的作者Jesse Felder在他最新的黃金評論中指出，自上世紀90年代末以來，金價形成了一個相當一致的階梯模式。

“價格不斷上漲，直到達到一個由下降趨勢線表示的上限，在這一點上，它們會鞏固一段時間。在牛市階段，比如2002年到2011年，這些盤整期不會持續違背之前的趨勢線;在熊市階段，它們會這樣做，”他在報告中表示。

盡管金價最近已從1月份觸及的9個月高點回落，但仍處于更廣泛盤整通道的高端。Felder的分析指出，1月的漲勢是對2000美元附近更廣泛阻力位的第三次考驗。

“如果2016年開始的牛市繼續下去，金價將會爆發，并推高至創紀錄的新高。”

下行方向，需要關注的支撐位為略高于1600美元的水平。

“反之，若持續跌破近期低點，則意味著新的熊市階段已經開始，”Felder稱。

在風險回報方面，Felder表示，他認為黃金有更多上行潛力。

Felder指出，通脹處于高位的時間越長，黃金實現突破而非崩潰的可能性就越大。

多年來，Felder一直長期看好黃金和貴金屬礦商。他指出，被他歸類為“BANG”的主要黃金生產商(巴里克(Barrick)、Agnico Eagle和紐蒙特(Newmont))的股票仍然比科技板塊的FANG (Facebook、亞馬遜(Amazon)、Netflix和谷歌)的股票更具吸引力。

Felder指出，科技行業的自由現金流已從2021年年中達到的峰值下降了80%。然而，自今年年初以來，FANG股票出現了強勁的投資者需求。

他說:“顯然，今天涌入這些股票的投資者認為，這些公司能夠實現從超高速增長到超高效率的轉變，并迅速扭轉盈利能力的暴跌。”

與此同時，Felder指出，利潤豐厚的采礦業仍然被忽視。

“自我第一次寫這篇文章以來，自由現金流飆升了四倍多，而總市值的增長要小得多，”他表示。“所有這一切的結果是，BANG股票的表現優于FANG股票，盡管它們已經變得明顯便宜，而后者相對于它們各自的自由現金流趨勢而言已經變得明顯昂貴。”

Felder補充說，他預計隨著通貨膨脹持續高企，礦業部門將產生額外價值。

他說:“如果通脹回歸被證明是長期的，而不是周期性的，那么BANG股票最近的表現可能只是一個更大趨勢的開始。”