普京PK鮑威爾 兩張圖告訴你：投資者究竟更害怕誰？

本周二(2月21日)，美國股市經歷了2023年以來最糟糕的一天。道瓊斯工業股票平均價格指數下跌近700點，抹去了今年以來的所有漲幅，而標普500指數和納斯達克綜合指數都出現去年12月15日以來的最大跌幅。

當地時間2月21日，美國股市受利率持續上漲影響大幅下跌。其中道指下跌697.10點，即2.06%，收于33129.59，是自去年12月15日以來的最大跌幅。標普500指數下跌2.00%，收于3997.34點。所有板塊均收低，非必需消費品類股跌幅最大，達3.3%。納指下跌2.50%，收于11492.30點。

過去一年里，有兩件事一直讓市場感到不安：美聯儲大舉加息和俄羅斯在烏克蘭的戰爭。

下面的圖表顯示目前哪一個因素讓投資者感到害怕：

美債收益率飆升

美股周二的拋售之前，標普全球采購經理人指數(S&P Global Purchasing Manufacturers Index)1月份數據顯示，美國商業活動8個月來首次出現擴張。

這聽起來對股市來說是個好消息，但在當前的背景下，它并不是——因為強勁的經濟給出美聯儲更大的空間，可以在不影響經濟增長的情況下更長時間地維持較高的利率。

當借貸成本上升時，股票就會陷入困境，因為它們未來的現金流會受到沖擊，從而削弱它們的整體估值。

美聯儲的兩位政策制定者上周表示，美聯儲沒有排除在3月會議上加息50個基點的可能性，這將回歸去年為遏制通脹而制定的激進貨幣政策。

這與美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)發出的信號相呼應。鮑威爾多次警告稱，借款成本必須在更長時間內保持在較高水平，才能將物價漲幅降至美聯儲2%的目標。

10年期美國國債收益率在2月份飆升超過50個基點，觸及3.93%，這反映投資者的焦慮。如果交易員預計利率將保持在高位，固定收益的相對回報就會降低，因此債券價格會下跌，收益率會上升。

AJ Bell投資總監Russ Mould周三表示：“投資者在延長的周末有三天時間來消化進一步加息的前景。市場的反應是，隨著市場重新開盤，投資者開始從交易桌上撤出部分資金。”

黃金價格重挫

周二，俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)也盡了最大努力制造混亂。

普京發表了兩個小時的公開講話，他再次威脅要升級烏克蘭戰爭，并聲稱俄羅斯經濟在戰爭期間保持穩定。經濟預測者預測俄羅斯經濟會崩潰。

對于普京的言論，投資者只是聳聳肩。

在地緣政治危機時期，他們往往涌向黃金，因為這種貴金屬被視為在高度波動時期保值的“避風港”。

但黃金價格今年實際上是下跌的。紐約商品交易所4月交割的黃金期貨價格周二收盤下跌7.70美元，跌幅為0.4%，報1842.50美元/盎司，創1月5日以來最活躍合約的最低收盤價。

因此，投資者現在正在拋售股票和債券，但他們不買黃金。這表明他們更害怕鮑威爾，而不是普京。