罕見一幕！黃金短線狂跌、美元漲幅卻沒跟上 “鷹派加息定價與地緣沖突”擦出新火花

24K99訊 黃金周二(2月21日)歐市早盤短線狂跌10美元，報在1831美元，但美元指數沒有出現驚人的拉抬漲勢，僅是保持在104.05水平。荷蘭國際集團(ING)分析師團隊為投資者指出清晰的畫面，也就是盡管美國數據強勁，但美元債券仍找到現成買家。鷹派加息定價持續靠著數據發酵，但地緣沖突也正在提高存在感。

本周迄今為止，黃金和其他金屬市場交投有限，美國市場周一因假期休市。但亞洲和歐洲貿易對美元的需求持續存在，抑制了金價。由于市場大幅重新評估了今年加息的預期，高于預期的美國通脹數據迅速打斷了近期金價的漲勢。

頑固的通貨膨脹，加上就業市場的強勁跡象，給了美聯儲足夠的動力來繼續加息，將于周三公布的美聯儲2月FOMC會議紀要可能會重申央行的鷹派立場。

美國國債收益率和美元的飆升，給黃金和其他金屬等非收益資產帶來了沉重壓力。隨著美國收益率將與利率同步進一步上升，黃金的近期前景顯得暗淡，因為一些美聯儲官員警告稱，美國利率今年可能升至6%以上。

不過，黃金和其他貴金屬可能會在今年晚些時候受益于避險買盤，尤其是如果經濟增長放緩迫使美聯儲改變其鷹派政策。

“當前的美國數據應該會描繪出樂觀的景象，我們的美國經濟學家喜歡重復，1月份異常溫暖的氣溫正在提振今年的活動數量，住房指標也不例外。根據EPFR的數據，過去4周收益率的重新定價，已經引發價值2%以上的美元和英鎊中長期主權債券基金資金流入，”ING分析師指出。

這與歐元的凈賣出形成對比，但被較短期限的流入所平衡。過去的流量數據不足以得出關于未來行進方向的結論，但它似乎呼應了ING分析師的觀點，即歐洲央行在其緊縮周期方面落后于美聯儲和英國央行，因此以歐元計價的債券受到關注投資者的懷疑。

在這些樂觀的經濟新聞泛濫的背后，隱藏著更令人擔憂的事情。“我們之前強調過，今年風險資產的利率敏感性似乎遠低于2022年，換句話說，盡管某些季度動能減弱，但更鷹派的利率定價尚未破壞風險情緒的改善。”

“這種狀態的風險是雙重的，首先我們很可能會達到投資者判斷利率超過發達市場經濟體承受能力的地步。其次，地緣政治緊張局勢再次抬頭，歐洲、中東和東亞成為爆發點。很難預測這些何時會引起市場的注意，但估值上升和利率上升的結合使環境更加令人擔憂。”

“后者很可能導致更高的能源價格，這在去年已被證明對債券不利，但隨著更好的增長前景成為最近拋售的理由，對利率的影響更難預測。”

中長期美元和英鎊收益率上升，滿足了不斷上升的需求。

周二的重頭戲是歐元區和英國2月份PMI數據的發布，接下來是Zew調查，ING分析師提到：“我們懷疑該調查將在很大程度上被忽略，因為它的主要目的是預測PMI。”

歐元區2月制造業采購經理人指數(PMI)為48.5，預期為49.3。2月份服務業PMI升至53.0，高于預期的51.0。因歐元區采購經理人指數喜憂參半，歐元/美元擴大跌勢至1.0650。

標準普爾全球研究部周二公布的最新制造業活動調查顯示，2月份歐元區制造業繼續低迷。

德國和英國將分別拍賣將于2028年和2029年到期的債券，西班牙已授權銀行進行一項15年期銀團交易，該交易將于周二實現。

從為期三天的周末回來的美國市場，必須努力應對他們自己的采購經理人指數和成屋銷售。兩者都可能延續一系列良好的美國經濟數據，令投資者感到欣慰，因為他們認為政策利率將在更長時間內保持較高水平。