美元还有上车机会！美元/日元向下或是“万丈深渊”

上周，在美国多重经济数据暗示美国经济具有弹性，通胀放缓的速度也不如此前所预期的那么快的背景下，市场重新定价美联储的终端利率（上调预期），提振美债收益率全面走高。其中，美债2年期收益率刷新年内高点至4.718%，距离前高4.881%仅有不到0.2个百分点。美债收益率走高为美元提供支撑，上周五美元指数（DXY）一度突破104整数关、最高触及104.66附近。

但好景不长，美元的突破转瞬即逝，美元指数自高位回落、目前交投于104关口的略下方。美元/日元一度跟随美元指数的突破而站上前高134.77之上，但后续缺乏进一步的进展，目前重返134.77下方陷入整理。

上周，美元指数和美元/日元均未能取得有效的突破，这可能是市场仍在等待美联储关于3月利率决议升息幅度的进一步确认。虽然美联储一直以鹰派著称的两位官员梅斯特和布拉德声称倾向支持联邦公开市场委员会（FOMC）3月会议升息50个基点，但值得注意的是，他们都不是2023年FOMC票委、不具有投票权。

根据CME FedWatch Tool（美联储观察工具），FOMC 3月升息25个基点的概率仍保持在80%以上，而预计升息50个基点的概率不到20%。

本周前半段市场相对清淡，特别是本周一美股因假期休市一天。不过，本周后半段重磅风险较为密集，特别是美国方面。GMT+8时间周四凌晨3时，我们将迎来美联储会议纪要。市场期望从中获得有关未来升息路径的进一步信息。紧接着，周五我们将迎来美联储偏爱的通胀指标个人消费支出物价指数（PCE）及密歇根大学消费者信心指数终值报告。考虑到此前消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）都录得了超出市场预期的表现，若PCE数据也录得类似表现，这无疑将增强美联储进一步收紧政策的决心，同时也可能令对美联储年底降息仍抱有期待的投资者希望破灭。此背景下，美元仍有机会再次冲高。

日本方面，除了周五日本1月CPI报告外，同日日本众议院将就日本央行行长、副行长提名人选举举行听证会。预计日本经济数据对日元的影响有限，密切聚焦日本央行行长提名人植田和男就日本央行货币政策相关的发言。偏向鸽派的措辞可能会施压日元走低，而鹰派措辞可能会激发市场对日本央行政策转向的揣测进而提振日元上涨。

从4小时图上看，美元/日元已有效突破去年10月高点延伸的下行趋势线，反转上行仍在持续中，但前路并非一帆风顺。美元/日元在前高134.77附近遇阻回落，目前陷入区间窄幅交投。RSI指标看涨背离暗示上行动能正在减弱。短期阻力继续关注134.77，若破则聚焦137.69一线。反之，若自此反转下行，在触及前低130.39及整数关130.00之前几乎没有明显的潜在支撑。