大宗商品回顾：鹰派立场对该综合资产构成压力-荷兰国际集团

最近几天，随着一些美联储官员发表更多鹰派言论，大宗商品市场面临压力。美国最近的数据表明，美联储的加息幅度可能不得不高于预期。
能源——天然气价格继续走弱
欧洲天然气价格继续面临压力，TTF周五跌破50欧元/兆瓦时，处于2021年8月以来的最低水平。预计下周欧洲大部分地区的天气将比平常温和，这对价格构成了压力，而自由港液化天然气(LNG)即将重启肯定不会提振市场人气。然而，我们可能会达到市场应该找到某种形式支撑的水平。煤制气的转换水平并不遥远，因此如果我们看到更多的疲软，这可能会刺激发电行业的一些需求。GIE的最新数据显示，欧洲天然气库存已略高于63%，高于44%的5年平均水平，也远高于去年同期31%的水平。
美国天然气价格也进一步走软，跌至2020年9月以来的最低水平。尽管自由港液化天然气出口工厂的重启取得了进展，但这一弱点仍然存在。美国大部分地区的天气比平时温和，这对供暖需求造成了压力。这意味着美国目前的储存量与5年平均储存量之间的差距正在扩大。
至于石油，上周价格再次面临压力，洲际交易所布伦特原油本周下跌近4%。近几周公布的一系列强劲数据提升了市场对美联储将更加强硬的预期，这令大部分风险资产承压。本周石油市场几乎没有什么事情要做，除了美国能源情报署(EIA)通常的每周库存数据(由于美国周一的公共假日，该数据将推迟一天发布)。
金属——中国铅交易所股票大涨
上海期货交易所(ShFE)的最新数据显示，截至上周五，周金属库存再次出现上涨。上周，铅周库存跃升52%，至77216吨(自2022年9月以来最高)。在其他金属中，截至上周末，锌库存上升15%至121,413吨(6月以来最高)，铝库存上升8%至291,416吨。
赞比亚财政部的最新数据显示，2022年铜产量达到763.3万吨(2015年以来的最低水平)，同比下降4.7%。尽管政府的目标是到2026年将铜产量提高到200万吨，但铜产量还是出现了下降。
乌克兰司法部的最新声明显示，该国最高反腐败法院已下令查封一家与俄罗斯联合铝业公司(United Co. Rusal International)有关的重要氧化铝工厂，以及与德里帕斯卡有关的300多处资产。自2022年3月初俄罗斯入侵后，Mykolayiv氧化铝精炼厂一直处于停产状态。该厂每年可生产约176万吨氧化铝。
农业——糖传播力量
有报道称，印度政府已经决定，除了已经批准的600万吨糖之外，不允许本季度进一步出口糖。几个星期以来，考虑到对国内作物的担忧，人们越来越担心政府将不允许进一步出口。政府计划在甘蔗压榨接近尾声的3月份，再次评估国内收支状况，然后再决定是否出口。此举确实引发了对全球市场供应紧张的担忧，这不仅反映在价格持平的强势上，还反映在3月/ 5月价差上，该价差处于超过1.60美元/磅的严重现货溢价水平。一旦CS巴西的收获在第二季度开始，对供应紧张的担忧应该会缓解。
罗萨里奥谷物交易所(Rosario Grains Exchange)预计，由于今年作物种植受到严重干旱的影响，阿根廷3月至6月的玉米发货量将同比下降40%。该交易所预计，这四个月的玉米总出货量仅为8.7万吨，因为最初几周的估计种植面积(730万公顷)仅占19%。此前，由于严重干旱，该交易所第二次将玉米产量预期下调至4240万吨，远低于最初预期的5500万吨。
乌克兰农业部最近的数据显示，随着粮食收获接近尾声，农民在98%的预期面积上收获了5390万粮食。2022年小麦产量为2020万吨，玉米产量为2650万吨，占预期产量的94%。