花旗：阿里健康(00241)目标价升50%至30港元 维持买入评级

花旗发表研究报告，将阿里健康（00241）目标价由20港元上调50%至30港元，维持“买入”评级。  

花旗表示，公共卫生事件在首季带来短期负面影响，据管理层称，在公共卫生事件大流行时扩大活跃的用户群，而由于受供应方和物流中断，首季平台的商品交易总额（GMV）和医疗保健业务受到负面影响，但4月起业务将恢复正常。  

管理层对旗下业务的强劲商品交易总额增长势头充满信心；牢固的医生关系，O2O合作伙伴关系和省份开放在线业务的支持下，慢性病的处方药将成为自营业务的收入推动。阿里健康目标“慢性病管理计划”的会员在3年内达到1亿。随着制药业务收购于4月完成，新的管理层团队在董事会上任，该集团正在探索与医生资源和药品公司等价值链扩展合作，利用阿里巴巴（09988）在不同领域的协同效应。  

花旗称，估计整个内地在线医疗保健及药品零售市场的GMV在2029年可能达到可能达1.256万亿元人民币，而阿里健康的市占率占65%，并成为以在线医疗保健电子商务的领导者。自2020年1月以来，阿里健康一直是花旗的首选，继续将阿里健康视为处方药品销售线在开放的主要受益者，母公司阿里巴巴集团，旗下天猫电子商务平台带来协同效应，以及支付宝系统在在线报销中的关键作用。另外，阿里健康将继续为行业价值链上提供增值解决方案。