長安期貨貴金屬早評：大部分美聯儲官員表態仍偏鷹，貴金屬期價或承壓運行

訊——2月16日，長安期貨發布貴金屬早評，認為大部分美聯儲官員表態仍偏鷹，貴金屬期價或承壓運行，逢高沽空為主，注意止盈止損。 

一、行情回顧

隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.01%報1846.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.16%報21.62美元/盎司。

隔夜上期所黃金期貨主力合約收跌0.43%，報410.84元/克；白銀期貨主力合約收跌0.39%，報4909元/千克。

二、基本面數據

上一交易日上期所黃金庫存3312千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存2073噸，較前一交易日-8噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2200萬金衡盎司，較前一交易日-2萬金衡盎司；COMEX白銀庫存28846萬金衡盎司，較前一交易日-168萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉921.08噸，較前一交易日+0.29噸；SLV白銀ETF持倉15053.84噸，較前一交易日+21.45噸。

1月24日當周，COMEX黃金非商業凈多頭持倉為157673張，較此前一周+4433張；COMEX白銀非商業凈多頭持倉為25684張，較此前一周-5784張。

隔夜美債收益率多數上漲，2年期美債收益率漲1.8個基點報4.642%，10年期美債收益率漲6.4個基點報3.814%；美元指數漲0.58%報103.86。隔夜美國三大股指全線收漲，道指漲0.11%報34128.05點，標普500指數漲0.28%報4147.6點，納指漲0.92%報12070.59點。

上一交易日WIND光伏指數報5212.72，跌0.43%；電子元件指數報7507.26，漲1.79%。

三、綜合分析

美國1月CPI同比漲幅由上月的6.5%回落至6.4%，為連續7個月漲幅下降，創2021年10月以來最低，但高于預期值6.2%；環比則上升0.5%，符合市場預期。核心CPI同比升5.6%，創2021年12月以來最小增幅，預期升5.5%，前值升5.7%；核心CPI環比升0.4%，符合預期。利率期貨數據顯示，目前市場預期美聯儲在3月加息25個基點的概率超過90%。

除了美聯儲哈克言論稍顯鴿派，表示美聯儲還沒有結束加息周期，但可能已經接近了；預計在今年的某個時候，政策利率將有足夠的限制性，以使利率維持在該位置不變。大部分美聯儲官員在通脹數據出爐后表態偏鷹，美聯儲威廉姆斯表示，美聯儲可能會在2024年、2025年降息，以反映較低的通脹；年底聯邦基金利率在5.00%至5.50%之間的前景看來是合理的；美聯儲有可能需要將利率提高到高于目前預期的水平；就業市場強勁導致高通脹風險上升。美聯儲巴爾金表示，CPI報告大致符合預期，但通貨膨脹的慣性和持續性將遠遠超過美聯儲的預期；如果通脹持續高于目標，美聯儲可能不得不采取更多行動。美聯儲洛根更是直接表明，可能需要比以前預計的更多的加息；最重要的風險在于美聯儲緊縮過少；美聯儲不應鎖定峰值利率或精確路徑；預計美聯儲將逐步加息，直到通脹出現令人信服地下降；即使在暫停加息之后，美聯儲也需要保持靈活性，如果條件需要，美聯儲還將進一步收緊政策。

此外，歐洲央行行長拉加德表示，打算在3月加息50個基點；將在3月加息后評估其后的利率路徑；限制性的利率水平將降低通貨膨脹；盡管大多數長期通脹預期指標目前維持在2%左右，但這些指標值得繼續監測；未來資產購買計劃的縮減速度有待確定。

隨著美國1月非農就業人口創去年7月來最大增幅并遠超預期，以及1月CPI和核心CPI同比漲幅超預期，市場對于美聯儲加息路徑出現變化，即重新提升加息幅度和終端利率目標的預期更強，美元指數、美債收益率以及美國實際利率仍存上沖動能，貴金屬期價或承壓運行。

綜上并結合技術面，今日貴金屬期價或承壓運行，建議投資者以逢高沽空為主，注意止盈止損。

投資咨詢部 馬舍瑞夫(Z0015873)

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