在下周美国通胀数据公布之前，投资者可能不会大举建仓-比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，在下周美国通胀数据公布之前，投资者可能不会大举建仓。以下是该报告的主要内容。

市场

德国通胀意外放缓(无论数据多么难以解读)，决定了昨日大部分交易时段的走势。欧洲利率下跌，德国国债收益率仍录得2.5个基点(2年期)至6.2个基点(30年期)的跌幅。受此影响，美国债券收益率下跌。长债的表现更胜一筹，导致10年期和2年期国债的息差在某个时候达到了几十年来的新高。接下来是30年期210亿美元的拍卖。在前几天的3年期和10年期债券发行表现强劲之后，几乎没有人预计昨天的发行会遇到困难。然而，此次拍卖回落了约3个基点，一级交易商的出价为近一年来最高，买入比低于过去六次拍卖的平均水平。这引发了对美国国债的突然大幅抛售，尤其是较长期国债(盘中波动10个基点)。美国收益率曲线最终上升5.6个基点(30年期)至7.1个基点(5年期)。欧洲股市收盘上涨约1%(欧洲斯托克50指数)。华尔街绿色开盘后，股市随即出现长时间下跌，纳斯达克等股市下跌1%。这缓解了美元的压力。欧元兑美元缩减了早些时候的大部分涨幅，仅小幅收高至1.074(从1.071收高)。贸易加权美元指数反弹至102.99(2020年大流行支撑位)上方，收于103.22。对于英国央行行长贝利(以及皮尔、哈斯克尔和其他人)昨日在议会露面，英镑交易员表现得坚忍自若。风险偏好推动欧元兑英镑暂时跌破0.885。这一技术支持领域存活了下来，但仍处于危险之中。

1月份，中国CPI从1.8%加速至2.1%。服务业通胀上升1%，高于去年12月的0.6%。考虑到农历新年前后需求反弹，这一回升是意料之中的。不过，出厂价格指数(PPI)仍为负，年率为-0.8%(之前为-0.7%)。如果美元普遍走强，人民币不会获利。美元兑人民币测试6.80阻力位。欧元兑美元下跌了一些，美元指数保持在昨天的收盘水平附近。核心债券盘整交易，我们担心这种情况今天可能不会有太大改变。生态日历只包含密歇根大学的消费者信心指数，该指数还公布了短期和中期的通胀预期。除非出现重大意外，否则我们预计市场不会有太大反应，在下周美国通胀数据公布之前，投资者可能不会大举建仓。与前几天一样，美元的表现很可能由股市人气决定。欧洲和美国股市期货开盘小幅走低。今天上午公布的英国第四季度GDP与预期持平(第三季度为-0.3%)。发布消息后英镑下跌了几个刻度(欧元/英镑0.887)。

新闻及观点

墨西哥中央银行(Banxico)昨天意外加息50个基点，使政策利率达到11.00%。分析师预计英国央行将把加息速度放慢至25个基点。该行预计2022年第四季度经济将增长，但它失去了动力。1月份整体通货膨胀率同比增长7.91%，但由于服务价格的反弹，核心通货膨胀率意外上升(8.45%)，银行认为核心通货膨胀率更准确地反映了通货膨胀趋势。上调了2023年和2024年的通胀预期。目前，通胀预计只会在2024年最后一个季度(3.1%)趋近3.0%的目标，前景存在上行风险。特别是高于预期的核心通胀导致银行选择额外加息50个基点。根据即将公布的数据，美联储在下次政策会议上上调参考利率的幅度可能较小。该决定公布后，墨西哥比索从18,95美元兑MXN走强，收于18.77附近。

在今天上午发布的季度货币政策报告中，澳大利亚央行上调了通胀预期。2022年第四季度的通货膨胀率仍然居高不下(整体7.8%，下调均值6.9%)。尽管通胀预计将见顶，但仍然过高。澳大利亚央行目前预测，6月的平均通胀率将从5.5%降至6.25%，2023年12月将从3.25%降至4.25%，只会回到3.0%，2024年底和2025年底仍将保持在2-3%区间的3.0%上限。今年的工资增长预计将攀升至4.25%。此外，劳动力市场吃紧仍有可能推高服务业工资成本和物价上涨。澳大利亚央行预计2023年和2024年GDP增长1.5%，2022年增长2.75%。预期失业率的路径保持不变(2022年12月为3.5%，2023年底为3.75%，2024年底为4.25%)。本周早些时候，澳大利亚央行将其政策利率上调了25个基点，并将其指引调整为未来将进一步收紧政策。澳元今天在澳元兑美元0.6925的交易中变化不大。