多頭的好日子到頭了？投行：金銀很快將見頂 黃金今年均價約為1800美元

加拿大帝國商業銀行(CIBC)分析師表示，全球金融市場持續存在的不確定性將在2023年支撐金價，但投資者不應指望貴金屬市場會出現任何亮點。今年初，黃金創下10年來最好的開局。

這家加拿大銀行周一(2月6日)發布了2023年貴金屬展望，分析師們表示，他們預計今年黃金均價將在1800美元/盎司左右，比當前價格低約5%。4月黃金期貨最新交易價約為1887.30美元/盎司，當日上漲0.13%。

與此同時，CIBC預計2023年白銀均價將在23.50美元/盎司左右。3月白銀期貨最新報22.335美元/盎司，當日上漲0.71%。

分析師們預計，今年黃金和白銀價格將在第一季度見頂。

他們寫道:“這代表著相當溫和的下行風險，但仍為投資者提供了一種安全的交易選擇，以應對其他法定貨幣更有意義的波動。”

盡管今年市場波動將支撐黃金和白銀價格，但分析師表示，在通脹溫和的環境下，美聯儲在利率問題上的堅定立場，最終將在今年推動實際利率走高。

“潛在衰退的嚴重程度和持續時間仍存在不確定性。然而，由于許多股票的交易價格已經低于長期平均市盈率，并且提供了有吸引力的收益風險/回報方案，投資者將需要權衡這些因素與高利率環境下持有黃金的成本，”分析師表示。

CIBC預計，在當前環境下，對黃金ETF的投資需求全年將保持低迷，但實物需求至少在整個夏季都將居高不下。

這些分析師表示:“事實證明，ETF需求非常不穩定，我們預計，隨著對股市復蘇的預期增強，這將在今年下半年帶來阻力。”

CIBC對黃金的展望呈中性，但其超過了該行對2022年的預測。去年，CIBC預計金價平均在1750美元/盎司左右；然而，黃金的平均價格達到了創紀錄的1800.90美元/盎司。

與去年的表現相比，該行對白銀的看漲程度略有提高。2022年，銀價均價為21.73美元/盎司。

分析師們表示:“事實上，這兩種金屬都可能超出我們的預期，但在通脹企穩、實際利率上升、或許更重要的是，2024年股市好轉的背景下，很難看到有意義的催化劑進一步支撐黃金和白銀已經持續多年的漲勢。”

盡管CIBC今年對貴金屬基本持中性態度，但仍將在高位看到穩定的流動。長期來看，他們預計2025年黃金均價將在1650美元/盎司左右。白銀長期均價預計將在20美元/盎司左右。

分析師們表示:“長期來看，我們仍然認為黃金和白銀都已牢固確立了更高的基礎價格水平。”“對礦山脫碳的需求，更長的許可周期，以及缺乏現場基礎設施的開發項目，都導致了我們對大宗商品價格的長期上漲預測。”

至于白銀，分析師認為這種貴金屬的潛力略大，不斷增長的工業需求使得市場在未來兩年面臨缺口。

“全球太陽能應用對白銀的需求持續增長，并受到拜登總統2022年《通貨膨脹降低法案》的提振。電動汽車是白銀需求的另一個關鍵增長領域，一輛典型的電動汽車需要的白銀是傳統汽車的兩倍。”

與此同時，對白銀ETF的投資需求仍是今年的一大不確定因素。該行指出，投資者需求的任何增加都將給價格帶來上行壓力。