8張圖證明“黃金多頭準備大爆發”！分析師：美元極度看跌 “金價回調即看漲信號”

金融市場分析師Muhammad Umair通過近期就業數據、央行活動、價格行為分析和美元疲軟，制圖證明黃金多頭準備大爆發。他強調，美元極度看跌，表明當前金價任何回調修正，即可被視為看漲信號。

就業數據分析

季節性和未經季節性調整的數據的總非農數據中，2023年1月觀察到增加517000個工作崗位，而未經調整的數字表明季節性減少250萬個工作崗位。未經季節性調整的非農總人數是經濟中非農業部門未經調整的就業人數，不包括季節性調整。

這個數字更不穩定，受雇用的短期波動影響，但它更清楚地反映了非農部門當前的就業情況。根據報告，美國雇主在2023年1月裁減102943個工作崗位，比上個月的裁員人數增加了136%。自動化和技術進步的采用導致某些行業大量裁員。大量裁員導致不確定性和市場波動性增加，導致投資者涌向黃金等避險資產。

通常情況下，平均時薪往往會隨著就業人數的增加而增加，因為對勞動力的需求很大，雇主愿意支付更高的工資來吸引工人。然而，平均時薪也下降至0.25%或年化3.0%，如下圖所示。一般而言，適度的工資增長被視為與健康的經濟相一致。另一方面，工資的快速增長是過熱的跡象，并可能導致通貨膨脹，美聯儲試圖阻止通貨膨脹上升到危險水平。

“因此，我認為美聯儲可能會鼓勵平均小時工資下降，”Umair表示。

另一方面，經季節性因素調整后的失業率降至3.4%以下，為1969年以來的最低水平，如下圖所示。低失業率表明勞動力市場緊張，并導致工資和價格上漲。雇主在緊張的勞動力市場上爭奪工人，導致工資和商品及服務價格上漲。如果失業率保持低位，美聯儲將難以控制通脹，從而導致經濟不穩定。盡管利率上升超過4%，但消費者物價指數(CPI)仍保持在6.42%，美聯儲可能會在更長時間內保持較高的利率。

下圖描繪了勞動力市場緊張的另一個指標，職位空缺數量與失業水平之間的差距已經擴大到530萬。當職位空缺數量與失業率之間的差距較大時，表明職位空缺數量較多，而符合條件的申請人嚴重缺乏。雇主通常會提供更高的工資和福利，以在競爭更激烈的勞動力市場中吸引和留住工人。這表明經濟強勁，勞動力市場吃緊，如果這種情況持續下去，可能會導致更高的通脹。

綜合以上討論發現，勞動力市場吃緊和失業率偏低也導致了通貨膨脹，盡管加息超過4%，通貨膨脹仍處于失控狀態。因此，通脹不可控，并將在可預見的未來持續存在，美聯儲很可能在2023年進一步加息。更高的利率可能會增加對黃金的需求，以對沖不確定性。

中央銀行購買黃金儲備

各國央行繼續購買黃金，這對黃金投資者來說是個好消息。據觀察，2022年是十多年來黃金需求最強勁的一年。據世界黃金協會(WGC)稱，全年黃金需求增18%至7741噸，與2011年的需求非常接近。

由于高通脹和高金價，2022年珠寶消費下降3%。同樣，黃金由于全球經濟狀況降低了對消費電子產品的需求，技術需求下降7%。盡管某些行業的需求下降，但央行的購買增加了黃金需求，2022年最后三個季度每個季度的黃金購買量都超過400噸。央行可能會進一步增加黃金儲備，以保護資產負債表免受貶值影響的美元和歐元。

黃金修正是看漲信號

Umair提出觀點，黃金市場正在為下一輪上漲做準備，因此，價格在寬幅收縮。合并區間在1680美元到2075美元之間，這兩個數字都是支點。

“如果突破2075美元的支點，現貨金價有望創高。由于價格在寬幅范圍內交易，因此這次反彈需要耐心，因為價格通常會雙向移動以在主要移動之前清除交易雙方的止損。近期黃金市場的下跌是美元指數在穩固支撐下強勢反彈的結果。由于2075美元支點的強度，市場很難突破它。”

美元長期疲軟

下圖描繪了美元指數的長期觀點，表明美元指數的長期目標已經實現。目前，美元從長期目標下跌，仍然極度看跌。美元指數的下跌被解讀為黃金市場走強。目前，由于美元指數的短期走強，黃金正在向下修正。

黃金市場關鍵水平

在美元從強勢支撐反彈的同時，黃金市場也在從強勢關口回落，如下圖所示。當現貨黃金價格在周線圖上觸及1959美元時，RSI也出現了強大的障礙，觸及70水平。

下圖描繪了黃金市場的每日前景，這表明市場正在擺脫看漲的倒頭肩形態，并有可能在1820美元至1830美元的倒頭肩頸線處獲得強勁支撐。目前，這一支撐區域被視為黃金投資者的強勁買入機會。黃金市場的短期回調是由于實現1975美元的下降楔形目標。下降楔形目標1975美元的實現通常伴隨著回調，隨后又恢復上升趨勢。

投資者的主要行動

黃金市場仍然極度看漲，價格壓縮在1680美元至2075美元之間被視為看漲信號。價格壓縮代表在突破時向任何方向釋放的儲存能量。根據前面對長期前景的討論，價格很可能會走高。最近黃金市場的下跌是一個很好的跡象。任何市場回調至1820-1830美元都被視為黃金投資者的強勁買入機會。另一方面，每周收盤價低于1820美元將否定看漲觀點。

另一方面，現貨黃金跌破1680美元將預示著黃金市場開始出現重大崩盤，從而出現長期買入信號。然而，突破2075美元可能會顯著增加黃金需求。

總結而言，Umair提到，高職位空缺和低失業率表明勞動力市場緊張，這降低了暫停加息的可能性。如果經濟復蘇，美聯儲將需要失業率升至5%以上。因此，利率可能會上升并長期保持高位。盡管美聯儲盡了最大努力，但通貨膨脹可能會在未來十年持續存在。盡管通脹高企，但美元可能繼續承壓，從而增加黃金需求。美元指數的任何上漲都被解讀為黃金市場調整和投資機會。中國和俄羅斯正試圖創造一種美元交易的替代品，但兩國的經濟都不足以支持儲備貨幣，黃金很可能被用作對沖當前危機的工具，

“總而言之，美國經濟陷入困境，黃金市場受到高通脹和勞動力市場吃緊的支撐。黃金市場目前在現貨市場回調1820-183美元的支撐位，這被認為是買入位。”