印度央行预览：六家主要银行的预测，最终暂停

印度央行货币政策委员会（MPC）定于北京时间2月8日（星期三）12:30宣布利率决定，随着离发布时间越来越近，以下是六家主要银行的经济学家和研究员对即将召开的央行会议的预期预测。

预计印度央行(RBI)将把回购利率提高25个基点至6.5%。在12月7日的最后一次会议上，该行将利率提高了35个基点至6.25%。

我们预计印度央行将进一步加息，尽管步伐放缓，为25个基点，至6.50%。这是继去年积极加息共225个基点之后的又一次加息。印度央行可能会继续发出进一步加息的信号，尽管更加循序渐进，但仍可能为印度卢比提供一些支持。

对印度央行政策决定的一致预期是加息25个基点，与我们的预测相符。来自美联储和该地区某些央行（印度尼西亚央行）的鸽派倾向，促使市场逐渐对暂停进一步收紧金融条件的可能性进行定价。如果印度央行保持这种趋势，实现 "鸽派 "的25个基点的加息，这有可能对风险情绪产生积极影响，为货币增加一些支持。然而，中期因素，如贸易赤字增加，良性的投资组合流入势头，以及低外汇套利，应该意味着印度卢比相对于亚洲其他地区外汇的表现将继续不佳。

我们预计印度央行将进行最后一次加息25个基点，使本轮加息周期的最终回购利率达到6.50%。除加息外，我们还预计立场将从 "撤消宽松 "变为 "中性"，并有可能削减通胀预测。

目前的回购利率为6.25%，比当时的通货膨胀率高55个基点，而通货膨胀率已经回落到印度央行的2-6%的容忍范围的高端。我们的论点是，RBI已经处于或接近峰值，我们相信印度央行会暂停加息，给增长一个机会。

我们预计回购利率将上调25个基点至6.50%。加息规模的减少可以归因于最近国内通胀率软化到6%以下（4+/-2%区间的上限），主要是由于易腐物品（尤其是蔬菜）价格的下降。由于核心CPI通胀率仍然保持在6%左右，货币政策委员会将对通胀保持警惕，并且不太可能在短期内发出任何降息信号。我们还预计货币政策委员会将维持其 "撤消宽松 "的立场，并认为增长和通胀预测不会有任何重大变化。鉴于我们预计通胀率将从2023财年的6.7%缓和到24财年（2023年4月开始的一年）的5%，我们认为这是当前政策周期的最后一次终端加息。

我们预计印度央行将进行最后一次25个基点的加息，并通过将其立场从撤消宽松的立场转为中立，进一步表明它已经完成了加息。通胀方面的进展令人鼓舞，印度央行可能会降低今年的季度CPI预测，与之前的会议相比，达斯行长对通胀的态度可能不那么强硬。