美元與黃金“拐點”突然來襲：鷹派加息50個基點、2024年前不降息！

美元跌、黃金漲的劇本在2023年初演繹得淋漓盡致，來到周二(2月7日)亞市早盤，美元指數持穩于103.51，黃金報在1871美元震蕩。但鷹派加息50個基點、2024年前不降息的新劇本，似乎正在慢慢成為共識，美元后市走強的節奏再次響起。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周一表示，上周五強勁的就業數據增加了央行需要將利率上調至高于政策制定者此前預期峰值的可能性。

自2022年3月以來，美聯儲已連續8次加息，以努力降低創紀錄的通脹率。最近一次也是最小的一次飆升發生在2月1日，增加25個基點

JPMorgan Chase & Co.策略師Marko Kolanovic重申，股票投資者應該淡化上周由美聯儲引發的反彈，認為美國經濟的反通脹過程可能只是“暫時的”。

Wolfe Research的Chris Senyek表示：“美聯儲主席鮑威爾每次講話時都存在很大的不確定性，投資者將關注他是否收回上周三非常鴿派的基調，尤其是在金融狀況和美國通貨緊縮過程方面，我們仍然相信美聯儲將長期保持高位。”

金融機構給出的觀點清晰，摩根士丹利在1月非農就業報告后，ForexLive引述該機構所提出的展望：“大摩關注2月美國非農就業數據，另一個大約增加50萬就業人數的結果，將使聯邦公開市場委員會(FOMC)加息50個基點，堅定地擺在桌面上。”

“摩根士丹利研究部繼續預計，美聯儲將在2023年12月發布本周期的首次降息，”大摩在推文中寫道。

這家美國投資銀行此前曾呼吁暫停3月份的加息周期，目前的基準利率介于4.50%至4.75%之間。摩根士丹利表示，上周五強勁的就業數據改變了這一預測。

“即使在3月聯邦公開市場委員會會議之前有更多未公布的數據，我們認為沒有足夠的時間，讓數據向美聯儲發出利率已充分進入限制區域的信號。”

另一方面，美國失業率觸及53年半低點3.4%。

上周五的利率期貨市場已經消化6月份觸及5.02%的終端利率，過去幾周一直低于5%。美聯儲預計將把關鍵政策利率上調至5%至5.25%之間，并至少維持到年底。

這也就是說，美聯儲當前還有50個基點的加息空間需要前進，然后再維持高利率直到2024年。

實際上不僅僅是摩根士丹利給出鷹派預測，高盛的金融分析師也認為，美聯儲至少要到2024年才會下調利率。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius預測，利率將在整個2023年保持在5%以上，并全年保持在該水平。根據MarketWatc說法，自2006年至2007年的關鍵年份以來，就在該國陷入全面衰退之前，這個5%的門檻就沒有出現過。Hatzius的大部分分析，實際上取決于1月份高于預期的就業報告，該報告顯示美國增加517000個工作崗位，遠高于預期的187000個基準。

鑒于美聯儲降低利率的雙重指導方針之一，是保持低失業率，另一個是更傳統的通貨膨脹率，而且因為就業市場仍然過于健康，央行將在另一個條件下更加努力以平衡尺度。

然而，并非所有人都同意Hatzius的看法。據《商業內幕》(Market Insider)報道稱，CME集團認為降息將在2023年底前進行，尤其是在通脹繼續呈下降趨勢的情況下。另一個重要影響因素將是，如何在6月最后期限之前處理當前的債務上限危機。

利率是強勁經濟的重要基石，一些人擔心，通過繼續將利率提高到創紀錄的水平，美國人購買或投資的可能性將降低，這可能會阻礙資金流動。《福斯商業》在一項調查中報道，許多美國人表示，鑒于當前的利率，他們將在2023年停止購買汽車。當然，這可能會產生多米諾骨牌效應，波及房地產市場等其他領域。

黃金與美元的“拐點”來到

美元反彈上漲、黃金疲軟走跌的逆轉時代在非農后降臨，鷹派加息的觀點再次重返視野。但Kitco分析師Gary Wagner對當前黃金與美元的走勢給出更深的分析，他表示，在考慮到黃金價格連續兩天大幅下跌導致每盎司損失略低于90美元后，小幅上漲是顯著的。重要的是，黃金期貨和現貨價格在美元走強的情況下完全上漲。

說明當前收益如何顯著的最好方法是，查看美元走強和正常交易對現貨定價的影響。今天實物黃金在交易中上漲3.10美元，但這并不能說明全部情況。

“美元走強導致黃金下跌11.75美元，不考慮美元強弱的正常交易，實際上使黃金上漲14.85美元。這就是為什么3美元的小幅上漲，并不能完全揭示今天黃金上行趨勢的重要性，”他解釋。

白銀確實因美元走強而小幅下跌0.14美元，由于正常交易而下跌9美分，由于美元走強而下跌5美分，現貨白銀目前固定在22.25美元。

“因為今天金價的上漲，是在美元走強的主要逆風下實現的，我們可以說金價今天有效反彈，盡管僅從價格變化來看并不明顯。然而，盡管美元走強，黃金的上漲可能只是空頭回補，交易員在短期交易中獲利，而不是最初積累的多頭頭寸。”

他再次強調：“換句話說，現在判斷金價是否出現了價格轉向看漲的初步跡象，其實還為時過早。”

自2022年11月3日以來，黃金的價值已大幅上漲，上周90美元的兩日跌幅早該出現。它是否已經觸底，是否在38.2%的斐波那契回撤位結束了這次調整，或者是否有更多的下行潛力，這些問題將隨著時間的推移而揭曉。

他最后總結：“事實上，市場今天沒有看到金價大幅下跌，這對黃金多頭來說是個好消息，時間將證明當前的價格調整是否已經結束。”

但不得不謹慎的是，就上述所提到的“鷹派加息50個基點、2024年前不降息”新劇本，恐怕將再次挑戰黃金多頭的上行空間。