投资者怀疑美联储的通胀承诺-比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，鲍威尔和拉加德错失了向市场宣传其货币政策路径的机会。以下是该报告的主要内容。

市场

上周五，美国非农就业数据异常强劲，ISM服务业指数大幅反弹。前者显示1月份创造了51.7万个就业岗位，细节全面有力。失业率降至54年来最低的3.4%，而就业参与率小幅上升至62.4%。收益增长0.3%至4.4%，此前一个月的数据被上调。一些人认为，季节性因素可以解释这一压倒性的结果，但即使这与季节性因素有关，劳动力市场也完全处于火热状态。1月ISM服务业指数从49.2反弹至55.2，远高于分析师普遍预期的50.5，表明12月突然跌破50是个异常值。企业活动和新(出口)订单均跃升至(或接近)60以上，支撑了这一增长。就业指数勉强脱离收缩区间(从49.4降至50)。对于美国国债和怀疑美联储通胀承诺的投资者来说，这是一次连番打击。收益率上升6.7个基点至18.4个基点，收益率反转曲线再次加深。在一系列鹰派央行讲话和评论(瓦斯勒、西姆库斯、卡兹米尔、穆勒、雷恩)的支持下，德国国债收益率一路走高。他们增加了5到12.5个基点，长端表现不佳。风险规避的股市环境(WS下跌-1.6%)和前端利差给美元插上了翅膀。美元指数从101.83上升至103阻力位区域(2020年恐慌高点)。欧元兑美元在就业数据发布之前测试了1.0942，然后收盘跌至1.0795。美元兑日元从128.68飙升至131.19。英镑损失惨重，尤其是对美元。英镑兑美元从1.222跌至1.205。欧元兑英镑从0.892上涨至0.895。英国金边债券的出色表现和风险规避(在美国交易中)是主要因素。英国央行首席经济学家皮尔表示，央行在制定货币政策时需要寻求平衡，并表示他们必须“防范”做得太多。他补充称，市场正确解读了英国央行的指引，暗示紧缩周期将很快结束。

亚洲股市本周开局走软。美国击落所谓的中国间谍气球，增加了地缘政治的不确定性。由于这一事件，美国国务卿布林肯即将对中国的访问被推迟，削弱了中美关系解冻的希望。中国股市跌幅高达3%。日元在外汇市场(cfr)表现不佳。下文)。今天上午，核心债券延续了上周五的跌势，美国现金收益率跌至5.9个基点。经济日历几乎空无一物。周五公布的一系列强劲的美国经济数据敲响了警钟，可能会继续为今天的经济基调定下基调，让人想起2022年的大部分情况:股市和债市下跌，美元上涨。地缘政治也将挥之不去。从技术角度来看，美国10年期国债收益率周收于3.50%上方是一个积极信号。我们预计核心债券收益率将进一步触底。欧元兑美元的支撑位/美元阻力位位于1.0735。

新闻及观点

据日本《日经新闻》报道，日本政府接洽了日本央行副行长Amaniya，希望他能在黑田东彦3月份任期结束后接替现任行长。鉴于Amaniya是黑田东彦的长期盟友和一些政策工具的设计者，他被认为是选择延续日本央行超宽松货币政策的候选人。该报道后来被日本政府否认，但这并不能阻止日元在今天上午下跌，尽管市场出现了避险情绪。自从日本央行意外地将10年期国债收益率0%目标附近的25个基点走廊扩大至50个基点以来，市场一直试图赶在接下来的正常化步骤之前。美元兑日元徘徊在132附近。上周五，日元已因美国加息而遭受严重打击。

去年第四季度，经通胀调整的澳大利亚零售额(数量)季环比下降0.2%(预期为-0.5%)。零售额自2021年第三季度以来首次下降，所有非食品行业的零售额均出现下降，原因是消费者为应对不断上升的生活成本压力而收紧可自由支配支出。零售价格仍然居高不下，但由于食品零售价格持平，以及黑色星期五销售期间的额外折扣，12月的价格环比增长放缓至1.1%。这是2022年零售价格涨幅最小的一次。在另一份报告中，墨尔本研究所的月度通胀数据环比上升0.9%，同比涨幅从5.9%上升至6.4%，创历史新高。今天的数据是明天澳洲联储会议前的最终数据，预计澳洲联储会议将再次加息25个基点(至3.3%)。