英国央行预览：九家主要银行的预测，准备降档

英国央行（BoE）将于北京时间2月2日星期四12:00宣布利率决定，同时公布会议记录和货币政策报告（MPR）。随着发布时间的临近，以下是九家主要银行的经济学家和研究员预测的预期。

英国央行将在2月份将利率提高50个基点，从3.50%提高到4.0%。投票结果、预测和贝利行长的新闻发布会将抢尽风头。

我们预计英国央行将把银行利率提高50个基点。我们在3月份将看到该行再加25个基点，现在预计政策利率将在2023年3月达到峰值4.25%。英国央行的鸽派沟通应使欧元/英镑在日内走高。

我们预计货币政策委员会将在本次会议上加息50个基点，但随着终端的临近，发出了加息步伐下移的信号。投票可能比12月更偏向于下行。虽然我们认为英镑/美元是风险情绪和全球增长的明确表达，但欧元/英镑很可能捕捉到两种货币之间本地动态的一些变化。随着终端利率定价（和相对增长预期）的转变可能有利于欧元，我们继续预期欧元/英镑在未来几个月将突破0.90。

我们预计英国央行将以加息50个基点开始2023年的工作。这将使银行利率升至4.00%。投票结果可能再次以净鸽派的方式分裂。我们仍然预计央行会在2023年中期将利率提高到4.75%，因为它试图拔掉通胀的根源，但50个基点的较大增量的窗口很快就会关闭。风险仍然存在，即非常限制性的设置被证明在减缓经济方面过于有效。这将表现为更深的曲线反转。我们只预计到2024年才会有第一次削减。"

我们预计英国央行将加息50个基点，我们认为这将是最后一次加息半个百分点的举措（在3月份恢复到25个基点，达到4.25%的峰值利率）。这是一次货币政策报告会议，央行将公布新的预测--由于能源价格下跌，预计近期通胀状况会降低，但可能比11月公布的零利率的终点更高。我们预计央行将预测一个不那么有害的衰退，而不是它在上一轮预测中预期的GDP下降近3%。这些预测可能会受到央行对经济供应潜力的年度审查的显著影响。

我们维持我们的预测，即增加50个基点，然后在3月会议上最后增加50个基点，达到4.5%的峰值。

随着经济衰退的到来，我们认为英国央行将采取更渐进的方式加息。截至目前，金融市场的定价为加息50个基点，我们的同行经济学家预测英国央行也会将政策利率提高50个基点。然而，我们认为政策制定者将采取更有分寸的方法，只将利率提高25个基点，因为他们现在更专注于防止长期的经济衰退。在这次会议之后，第一季度有可能再次加息25个基点，在3月份的会议上，我们认为决策者将发出结束紧缩周期的信号。

我们预计连续第二次会议将加息50个基点。不过，如果我们在周四加息50个基点，那么这可能是最后一次。英国央行官员表示，去年加息的大部分影响仍未显现，经济中对利率敏感的部分正在形成裂痕。我们预计3月份将最后一次加息25个基点，使银行利率达到4.25%的峰值。周四的关键问题是银行本身是否承认其工作已接近完成。我们怀疑它更有可能保持其选项开放。

虽然货币政策委员会有充分的理由只加息25个基点，但50个基点的行动仍然感觉更有可能。由于现在的需求可能更强，而国内价格压力仍然很大，我们预计'恐惧的平衡'因此倾向于更快地做更多的事情，3月份可能会减速到25个基点。

我们认为再次加息50个基点，将使银行利率达到4%。这可能是这个紧缩周期的最后一次 "有力"加息。尽管我们的观点是，服务和工资数据证明了这一举措，但风险是倾向于下行的。我们继续呼吁4.5%的终端利率，因为通胀压力仍然有弹性。