迪士尼股票（纽约证券交易所代码：DIS）：维权人士的参与可以“恢复魔力”

华特迪士尼(纽约证券交易所代码:DIS)的股票在过去五年里一直让投资者非常失望，在过去的时间里几乎没有上涨。迪士尼的股票经历了如此残酷的挣扎，以至于激进投资者纳尔逊·佩尔茨(Nelson Peltz)也参与进来，试图解开这一魔法。

随着佩尔茨和迪士尼之间的代理权之争，对于那些愿意重新审视这家备受打击的媒体瑰宝的投资者来说，迪士尼将成为一个非常有趣的扭亏策略。就拿我来说，我很乐观，认为佩尔茨可能是最好的人选，尽管该公司对此表示强烈反对。

随着鲍勃·伊格尔取代鲍勃·查佩克成为首席执行官，该公司可能已经拥有了摆脱困境所需的工具。不过，艾格并没有出色的业绩记录，因为在查佩克在疫情最不确定的时期上任之前，迪士尼的股价就已经开始下跌了。

激进分子纳尔逊·佩尔茨瞄准目标

激进分子的参与并不能保证情况马上好转。在某些情况下，这种参与可能会减缓进展。迪士尼甚至表示，尼尔森·佩尔茨“缺乏技能和经验”来帮助公司继续原地踏步。毫无疑问，投资者将有发言权。不过，与此同时，该公司近期的股价走势表明，董事会重组可能是应对佩尔茨所认为的“危机”的最佳方式。

的确，对一些人来说，危机可能是一种扩张，但对于那些在峰值或峰值附近买入迪士尼股票的股东来说，迪士尼一直是一场投资噩梦，从峰值到低谷的跌幅超过55%。该公司有足够的时间从疫情最严重的时期走出来，其混乱的继任计划也难以忽视，已经退休的伊格尔复出，以阻止一只股票的沉没。

无论如何，在我看来，佩尔茨是一个为了保住特里安资本管理公司(Trian Capital Management)的董事会席位而向股东抛下救生筏的人，而不是一个可能会让事情进一步复杂化的人。

迪士尼在幕后已经有了很多事情，随着Disney+平台的巨额亏损，《老鼠之家》需要一双新鲜的眼睛才能在现代再次占据主导地位。

迪士尼股票:在高度不确定性中难以估值

迪士尼股票63倍的市盈率(P/E)处于历史高位。是的，有一些逆风，但在流媒体上的过度投资对该公司没有任何好处，因为整个行业已经陷入困境。尽管市盈率很高，但从市销率(P/S)和市净率(P/B)来看，DIS的股价要便宜得多。销售额的2.4倍和账面价值的2.0倍，远低于广播行业的平均水平5.3倍和2.1倍。

考虑到流媒体股票在过去一年左右的时间里经历了剧烈的暴跌，很难衡量投资者应该为流媒体敞口支付多少钱。流媒体已经成为一场具有挑战性的游戏，伊格尔的管理层需要采取行动，在这个高收费时代引导公司回到正轨。

实际上，在佩尔茨和特里安准备把一些董事会成员扫地出门的时候，艾格需要保持专注。我认为，很难说迪士尼的衰落是因为管理层的不称职。收购20世纪福克斯似乎不合时宜，就像多年前收购ESPN一样。简而言之，迪士尼有很多机会向投资者证明自己。

佩尔茨希望在迪士尼“恢复魔力”

佩尔茨提到了几个帮助公司“恢复魔力”的目标(基于特里安的RestoretheMagic.com网站，该网站概述了公司的问题和建议的解决方案)。第一个目标是在两年内找到一位合适的高管，最终取代艾格的位置。事实上，迪士尼在继任计划方面存在问题，这样一个合理的时间窗口可以帮助迪士尼把事情做好，而不会像立即更换首席执行官那样带来压力。

降低CEO薪酬是另一个目标，我相信许多股东都会支持。虽然较高的薪酬可能是合理的，但迪士尼最近的表现绝不是最好的。它是道琼斯指数(Dow Jones)最大的落后者之一。

此外，佩尔茨希望将Disney+转变为一个“小众”平台。事实上，这样的举动代表着一个巨大的转变，并可能带来相当大的风险。在这种转变中，Disney+可能是被取消的主要目标。

分析师:DIS股票值得买入吗?

转向华尔街，DIS股票被评为“强力买入”。在24个分析师评级中，有20个建议买入，4个建议持有。迪士尼的平均目标价为119.75美元，这意味着上涨潜力为9.5%。分析师的目标价格区间为每股94.00美元至每股177.00美元。

结论:这将是一场疯狂的旅程

佩尔茨入股该股可能会有所帮助，但投资者应该继续预期未来几个月将出现大量波动(DIS股票的贝塔系数为1.23，这使得该股比市场更加动荡)。

不管有没有佩尔茨的帮助，迪士尼最终都需要做出重大转变，但我认为，佩尔茨是迪士尼急需的催化剂，可以帮助恢复迪士尼股票的魔力。