金市周評：美聯儲1月決議前金價漲勢放緩，諸多因素仍然是金價支撐

財經要聞 2023-01-27 21:22:50 11

訊——周五(1月27日)當周金價維持小幅震蕩走高的態勢。在下周美聯儲1月決議之前，金價此前的漲勢放緩。本周美國公布的四季度經濟數據表現良好，此外在下周美聯儲決議之前市場都表現較為謹慎，因此金價漲幅受限。不過諸多因素仍然是金價強勁支持，美聯儲放緩升息步伐的預期，地緣局勢、央行購金、全球經濟衰退等因素均支持金價維持強勁升勢。

展望下周，市場密切關注的就是美聯儲1月決議，分析師預計，在本次決議之上，美聯儲大概率加息25基點，并釋放放緩升息的基調。這有望繼續支持金價維持上行趨勢。接下來，讓我們關注一下本周影響金價走勢的一些消息事件。

金價日圖走勢

美元指數日圖走勢

良好的美國經濟數據限制了金價上漲

美國經濟分析局(BEA)周四公布的報告顯示，美國第四季度經濟年化增長率為2.9%，好于市場預期的2.6%，第三季度年化增長3.2%。

有分析認為，美國第四季度經濟增長快于預期，但這很可能夸大了美國的經濟健康狀況，因為衡量國內需求的指標以兩年半以來最慢速度增長，反映了借貸成本上升的影響。在充分感受到美聯儲1980年代以來速度最快的一輪貨幣政策緊縮周期的滯后效應之前，這可能是GDP穩固增長的最后一個季度。

美國人口普查局周四宣布，12月份美國耐用品訂單增加了5.6%，為2020年7月以來最大增幅，好于市場預期的增加2.5%，上月數據為收縮1.7%。不包括國防，新訂單增長了6.3%，運輸設備在過去五個月中出現四個月增長，推動了這一增長，當月增幅為16.7%。

美國勞工部周四公布的數據顯示，截至1月21日當周，首次申請失業救濟金人數為18.6萬，為2022年4月23日當周以來新低，好于市場預期的20.5萬，此前一周的數據由19萬上修為19.2萬。該數據的進一步細節顯示，四周移動平均水平為19.75萬，較前一周修正平均水平減少9,250。而截至1月14日當周，續請失業救濟金人數為167.5萬，比前一周修正后的水平增加了2萬。

美聯儲加息步伐放緩的預期，給金價帶來支撐

當地時間1月25日，加拿大央行宣布將基準利率提高25個基點至4.5%，符合市場預期。與此同時，加拿大央行表示，其正在進行的量化緊縮(QT)計劃補充了政策利率的限制性立場，預計未來將維持利率政策不變，同時評估累計加息的影響。至此，加拿大央行成為此輪加息潮中首個“投降”的G7央行。本輪加息潮中，加拿大央行多次“搶跑”美聯儲。

荷蘭國際集團經濟學家認為，美元可以保持低迷。值得注意的是，加拿大央行周三表示準備暫停/結束其緊縮周期后，美元出現拋售。市場上的一些人可能認為美聯儲也有類似的心態。

在邊際上，這表明美元可能會在下周的美聯儲會議上被拋售。我們不確定美元指數是否已經準備好跌破101.30的支撐。而且我們認為下周的FOMC會議對美元來說是一個上行風險。但就目前而言，預計美元指數將在101.30-102.00的范圍內保持低迷。

有著“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos放風稱，美聯儲將于2月進一步放緩加息，或在春天討論停止加息的細節。

CME的FedWatch工具指出，在2月1日結束的下一次FOMC會議上，加息25個基點的概率超過90%。這將標志著加息周期的步伐進一步放緩。當前，離美聯儲2月1日的議息會議還有不到一周，市場也正在考慮一種情形，即預期的2月份加息或將是本輪緊縮周期的最后一次加息。

分析認為，2023年美聯儲貨幣政策可能處于左右搖擺之中。隨著2023年美國通脹和經濟增長形勢的變化，美聯儲可能不得不調整當前的貨幣政策思路。通脹較高需要繼續執行緊縮政策，但前期緊縮政策對經濟產生的負面影響將滯后顯現，經濟增長大幅下行，以及失業惡化又需要寬松貨幣支持。

全球經濟衰退的擔憂始終給金價帶來支持

一項對全球經濟學家的調查導致謹慎的樂觀情緒消退，并引發了新一輪衰退的困擾。與此同時，圍繞歐洲央行和日本央行的鷹派擔憂，以及美聯儲加息的預期，也加劇經濟衰退憂慮。

富國銀行分析師警告稱，盡管經濟在進入第四季度時勢頭強勁，但在第四季度結束時卻明顯失去了勢頭。第四季度末失去動力意味著，美國經濟在2022年下半年公布的穩健增長可能不會在第一季度重現。

富國銀行分析師稱，事實上，我們目前預測，2023年第一季度的實際GDP將基本持平。美聯儲進一步收緊貨幣政策——我們預計聯邦公開市場委員會將在未來三次政策會議上加息75個基點——將對經濟產生進一步的不利影響。我們預計，經濟將在年中左右陷入適度衰退。”同時，德國商業銀行經濟學家仍預計美國今年會出現衰退。美國經濟在2022年最后一個季度強勁增長了2.9%。然而，這可能是一段時間內最后一個強勁的季度，尤其是在細節已經不太令人鼓舞的情況下。由于美聯儲的大規模加息，我們仍然預計經濟將陷入衰退。

大多數經濟學家預計，今年下半年將出現經濟衰退，盡管與以往的衰退相比，這將是一次短暫而溫和的衰退，因為勞動力市場異常強勁。蒙特爾銀行經濟學家Sal Guatieri說，美國經濟沒有掉下懸崖，但它正在失去動能，有可能在今年年初萎縮，這應該會限制美聯儲的行動力度，在未來幾個月內僅再小幅加息兩次。

地緣局勢的擔憂情緒也是支持金價的因素

在西方國家25日宣布向烏克蘭提供坦克后，烏克蘭總統弗拉基米爾?澤連斯基說，烏現在需要西方提供飛機和導彈。

他在自己的社交媒體電報頻道發布視頻說：今天與北約秘書長延斯?斯托爾滕貝格通了話。應該向烏克蘭開放遠程導彈供應，重要的是，我們應該擴大在火炮方面的合作，應該向烏提供飛機。澤連斯基早些時候說，他與斯托爾滕貝格討論了如何掃除向烏克蘭提供全新類型武器的障礙。

本周烏克蘭獲得西方坦克承諾后遭到俄羅斯大規模空襲。俄羅斯周四向烏克蘭發射了大量導彈和無人機，導致至少11人死亡，烏克蘭平民急忙躲避。此前一天，基輔贏得了西方國家提供主戰坦克的承諾，以對抗莫斯科的入侵。

德國和美國宣布將提供數十輛坦克激怒了俄羅斯，俄羅斯對烏克蘭的明顯成功做出回應，發動大規模空襲，導致數百萬人斷電、斷水或失去供暖。

當地時間1月26日，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫表示，克里姆林宮目前沒有考慮改變特別軍事行動性質的問題。俄羅斯將美國和西方向烏克蘭提供武器的行為視為直接卷入俄烏沖突，據目前來看，美西方直接卷入沖突的可能性正在增長。

全球央行購買黃金也是支持金價的主要推動力

世界黃金協會WGC指出，世界上有未知的相當數量的中央銀行購買黃金。而市場將中國和俄羅斯視為潛在候選者。

WGC的第三季度報告指出：第三季度全球央行的需求水平有所變動，這個需求不僅僅是央行報告中的購買量，還應該包括央行沒有報告的需求量。黃金市場現在正在等待 WGC 定于本周晚些時候發布的第四季度報告。

外媒報道指出，由于黃金的宏觀前景基本保持不變，一位神秘買家推動了價格上漲。而銀行的注意力很快轉向了中國。

有分析就指出，采用基于流動的方法，我們提供了強有力的證據表明，中國和官方部門的巨額購買可能單槍匹馬地導致了黃金市場150美元/盎司的上漲。