Will Rhind：2023年大宗商品價格上漲，有這兩個理由就足夠了

GraniteShares的首席執行官Will Rhind表示，包括黃金在內的大宗商品2023年將上漲，原因是美聯儲放鬆緊縮性的貨幣政策以及經濟軟著陸。他表示，今年上漲5%的黃金已經預示了這一積極的市場前景。Rhind擁有超過20多年的金融行業從業經驗，曾擔任世界黃金協會（WGC）以及iShares的重要職位。

按照他的預測，大宗商品市場將迎來第2個“牛年”。目前我們正在抵達加息的終點，黃金市場透露出的也是這一信息。他說，這並不必然意味著我們已經達峰，但緊縮週期基本已經結束。在他看來，這是經濟軟著陸的信號，而衰退的恐慌情緒是被放大了。

去年年底前，中國快速終結了嚴厲的清零封禁政策，經濟重現開放，大宗商品的供給和需求預計都將上升。Rhind表示，綜合下來，這將提振大宗商品價格。中國放開疊加歐洲經濟表現好於預期，這預示著大宗商品將迎來盈利之年。

儘管恐慌情緒還很濃厚，但歐洲似乎已經挺過來了，能源危機最嚴重的時刻也過去了。事實上，歐洲市場去年跑贏了美國：德國DAX指數2022年下跌12.7%，同期標普500指數下跌19.4%。

此外，Rhind表示美元下跌將降低大宗商品的購買成本，同時可能提振黃金需求。美元指數（DXY）去年達峰（超過114），但過去3個月下跌7.7。如果說2022年是強勢美元之年，今年將是弱美元之年，這對黃金構成利好。

Rhind看好鉑金，理由是該金屬用於汽車的催化轉化器，而政策制定者推動汽車更加環境友好的政策將提升鉑金的需求。過去兩年，鉑金價格上漲2.2%，同期它的工業替代品鈀金的價格下跌26.2%。南非和俄羅斯是全球最大的鉑金生產國，而鈀金主要產自俄羅斯。

Rhind表示，俄烏局勢或許已經改變了市場的格局。如今有了ESG因素的注入，在能夠以便宜得多的價格從南非獲得鉑金，為何還要採購俄羅斯的鈀金？這將成為市場需求轉向鉑金的一個加速劑，進而帶動鉑金價格的大漲。