2023年要不要投資黃金和白銀股票其實不難抉擇

進入2023年，由於市場預期通貨膨脹率將回落至7%，股票市場的情緒持續高漲。然而，7%的通脹率仍遠遠高於2%的平均目標，這意味著紙幣的購買力仍在降低，也意味著貴金屬等貨幣替代品的價格會上升。但黃金和白銀在2023年會是好的投資選擇嗎？

進入數字時代，就連紙幣也在失去價值，因為全世界的政府都在創造數字貨幣，為了提高效率。在布雷頓森林協議中，美元取代黃金成為國際貨幣，因為紙幣更容易攜帶和運輸。而在今天，數字貨幣正變得更加高效，因為能夠更快地進行跨境交易，而且沒有印刷成本。

因此，在經濟增長的環境中，貴金屬看似正在失去價值，對於尋求資本增值的投資者來說，可能不是最好的投資。然而，當替代品（美元）下跌時，黃金價格往往會上漲。因此，在投資組合中應該配置一定比例的貴金屬股票，以對沖降低紙幣購買力的通貨膨脹。類似的邏輯也適用於加密貨幣的情況，黃金也可以作為對沖加密貨幣泡沫破裂的工具。

黃金投資者可以選擇實物黃金、黃金ETF，或金礦商股票。而眾所周知，就連股神巴菲特也一度鐘情於黃金股票，因為采礦股像公司一樣運作，並根據生產成本和庫存價值支付股息。

在考察黃金股票時，首選的應該是在市場處於領先地位，債務少，並保持較低生產成本的股票。由於宏觀經濟情況決定了金價，而礦業公司可以通過減少開支來增加利潤。在多倫多證券交易所，符合上述所有條件的一只股票就是巴裏克黃金公司Barrick Gold (TSX:ABX)。多年來，該公司利用黃金價格上漲帶來的收益來償還債務和回購股票，這些努力已經得到了回報，使巴裏克在2022年第一季度首次報告了5億加元的淨現金儲備。管理層已經決定通過業績分紅與股東分享多餘的現金。

現在，巴裏克的基本季度股息固定為每股0.10加元。未來，在淨現金每增加5億加元後，績效股息將增加0.05加元。因此，如果其淨現金增加到10億加元，績效股息將增加到0.10加元，導致總股息達到0.20加元。巴裏克在2022財年前兩個季度已經支付了0.20加元的股息，在第三季度支付了0.15加元的股息，說明盡管金價從2022年3月的高點下跌了20%，但其資產負債表依然強勁。

隨著金價在對經濟衰退的擔憂中不斷上漲，巴裏克黃金的股價甚至可能翻一番，股息也可能翻倍。經過去年11月初的下跌之後，巴裏克的股票已經大漲了43%，現在的交易價格在25加元以上。但分析師認為，該股仍有潛力飆升至38加元的大流行前高點，意味著48%的上漲空間。如果經濟衰退的情況更加嚴重，不排除股價也可能漲到38加元以上。