現在應不應該買入這只電商平臺股票？換個角度看就很清楚了

2022年，Shopify Inc（TSX:SHOP）（NYSE.SHOP）投資者的日子很不好過：公司增速放緩，虧損擴大，華爾街紛紛遠離這只加拿大電商平臺股票，擔心2023年的經濟衰退會讓形勢更加惡化。

這些擔憂可能是錯的，也有可能低估了未來利空的嚴重程度。現在買入Shopify這只股票是否是一個好的時機，聽我慢慢道來。

Shopify最新財報顯示公司業績不一。好消息是該平臺繼續吸引商家和買家，Q3（截至9月底）銷售額同比增長22%，過去3年的年複合增長率（CAGR）為52%。不過，相比疫情初期，比如說2021超過90%的增幅，公司銷售額增速已經明顯放緩。此外，Shopify依然在虧損。Q3營業虧損占銷售額的比例高達25%，並且投資者預計未來將延續虧損。

話說回來，電商行業還有很多年的增長空間，而Shopify依然是該領域的“一霸”：Q3該平臺的商品成交總額接近$500億，並且商家越來越多地使用諸如支付處理和集成POS硬件等補充服務。此外，管理層削減成本已經持續有幾個季度，應該很快就能扭虧為盈。最後，該公司的毛利潤率依然超過50%。

投資者之所以不敢買入Shopify股票，主要是因為擔心該公司目前的經營業績未來幾年不會出現改善甚至是惡化。經濟衰退或進一步抑制電商交易的需求，公司扭虧為盈可能的時間點或推後至2024年甚至更晚。

相比上面這種可能性，Shopify更有可能穩定提升其市場份額以及利潤率。2023年經濟走強當然利好，但即使是面臨諸如2022年底疲弱的銷售環境，該電商平臺依然能夠實現增長。電商服務的需求永遠都在，Shopify不斷出新的商家工具池就是一個明證。

雖然風險在上升，但這已被股價的下跌所消化。Shopify股票目前的市銷率約為9，遠低於2021年峰值水平的超過60。

不可否認，未來幾個季度財報業績將是一個考驗，尤其是經濟衰退成為現實的話。但如果你將自己的投資週期拉長到幾年之後，回過頭看，現在趁著華爾街悲觀買入這只股票將是一個明智的投資之舉。

對於更為謹慎的投資者，或許可能等待Shopify不再報告巨額淨虧損之後再選擇買入，但代價可能是你必須要為更高的估值買單。具備長遠視野的成長股投資者能夠做到耐心持股，忽視過去以及當下的波動。