現貨黃金走強，FED鷹派遇更多宏觀牽制，麻煩的還有它

周四(1月19日)，現貨黃金小幅走強，投資者繼續憧憬美聯儲加息步伐放緩。有更多證據表明，美國高通脹正在消退，而經濟增長也變得更弱勢。美國債務上限提升談判窗口期比預期更短，惡化了經濟前景，也提升了市場避險情緒。

北京時間20:34，現貨黃金上漲0.31%至1910.34美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.26%至1911.9美元/盎司；美元指數下跌0.23%至102.160。

更多宏觀數據牽制美聯儲鷹派

周三(1月18日)公布的數據顯示，美國12月生產者價格指數PPI不及預期，提供更多證據表明通脹正在消退；而零售銷售則創下一年來最大降幅，消費者支出和整體經濟在進入2023年之前已經步入弱勢增長道路。

ActivTrades的高級分析師Ricardo Evangelista表示，在令人失望的美國經濟數據對投資者情緒產生負面影響后，投資者紛紛轉向避險使黃金受益，“這種動態也強化了美聯儲放緩加息節奏的說法......這對美元造成利空，并進一步支撐黃金。”

美聯儲隔夜公布的褐皮書顯示，美國通脹壓力和勞動力短缺問題出現了一些令人鼓舞的跡象，但由于央行緊縮行動對經濟增長構成壓力，經濟活動不溫不火。

盡管美國大部分地區的就業繼續以“適度溫和”的速度增長，而且幾個美聯儲地區報告經濟增長溫和，但紐約聯儲報告經濟活動收縮，其他四個地區報告放緩或略有下降，而且大多數預計未來增長不大。

Evercore ISI的經濟學家認為，市場驅動因素將在新的一年發生轉變，“隨著通脹見頂，聯邦基金利率現在進入限制區域，市場對政策波動和新數據發布的邊際影響看法似乎可能會下降，或者至少會更多地轉向對增長的擔憂，而不是通脹。”

交易員大多預計，美聯儲將在1月31日至2月1日的政策會議后加息25個基點。美聯儲去年在連續四次加息75個基點后，于12月放慢了加息步伐至50個基點。美聯儲政策利率區間目前處于4.25%-4.50%。

美聯儲官員繼續強硬

盡管生產和消費放緩助長了人們預期，即美聯儲將預期的更早結束本輪加息，政策利率將略低于5%。但美聯儲政策制定者周三暗示，他們不想犯的錯誤是在戰勝通脹之前就停下來，他們只是為了以后不得不進一步加息來完成這項工作。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特在接受美聯社采訪時表示：“我只是認為我們需要繼續前進，至于如何做我們將在會議上討論。”她的言論似乎反映了美聯儲決策者之間的廣泛共識。

截至12月，美聯儲決策層大多數人都預計，未來幾個月政策利率將升至5.00%-5.25%。梅斯特表示，就她而言，她預計美聯儲政策利率需要比這“高一點”，并保持一段時間以進一步減緩通脹。

與梅斯特一樣，圣路易斯聯儲主席布拉德早些時候在接受華爾街日報采訪時表示，他也認為政策利率將升至5.25%-5.50%的區間，并補充說政策制定者應該“盡可能快地”將利率提高到5%以上。

即使是費城聯儲主席哈克，他的鷹派程度通常不如梅斯特或布拉德，他希望美聯儲加息幅度放慢至25個基點，但他也認為在暫停加息之前借貸成本會“再有幾次上升”。

達拉斯聯儲主席洛根也支持在未來放慢加息步伐，因為前景不明朗且需要保持靈活性。但她也表示，美聯儲可能需要加息至高于普遍預期的水平，以保持金融環境足夠緊縮，從而抑制通脹。

City Index高級市場分析師Matt Simpson表示：“如果金價能夠守住1895美元上方，那么價格將保持在1900-1920美元區間內；而跌破1895美元則表明在突破1930美元之前看漲走勢需要回撤。”

債務上限

由于拜登政府和美聯儲的政策決定，國會今年用以談判提高債務上限的窗口將比預期更短。兩項代價高昂的舉措對政府財政的影響——總統拜登決定延長聯邦學生貸款的凍結期限以及美聯儲快速加息——正在受到密切關注，因為分析師準確判斷美國何時會用盡可供支付賬單的資金。

確定這個被稱為“X日期”的最后期限至關重要，因為眾議院共和黨人和白宮就如何提高政府的借款權限陷入僵局。財政部警告說，美國周四將達到其31.4萬億美元的債務上限，迫使該部門采取“非常措施”來避免國家可能發生的災難性違約。

美聯儲加息迫使政府支付更多費用來償還債務，這意味著政府耗費更多的資金。智庫美國兩黨政策中心的經濟政策主任Shai Akabas，聯邦預算受到的打擊可能高達數百億美元。

通貨膨脹也可能產生影響，部分原因是通貨膨脹保值國庫券是一種政府債券，近幾個月來吸引了投資者的新興趣，因為它的價值隨著價格上漲而增加。盡管價格飆升在過去幾個月開始有所緩和，但如果這種趨勢逆轉，賬面上可能會增加數百億美元的債務。

日本三菱日聯金融集團高級外匯分析師Lee Hardman表示：“事態發展……支持我們的美元看跌前景。”但他也指出，鑒于美元在經濟下行期間具有避險低位，美元下跌空間有限。

現貨黃金上看1920美元

小時圖上看，金價仍處在1825美元開啟的上行(3)浪，料重新站上138.2%目標位1920美元，并進一步上摸161.8%目標位1936美元。日線圖上看，金價處在自1796美元開啟上行((3))浪走勢，上方阻力看向161.8%目標位1933美元。(3)浪是((3))浪的子浪。((3))浪是自1725美元開啟的上行iii浪的子浪，iii浪是自1616美元開啟的上行(i)浪的子浪。