黃金重返2000的關鍵原因只有一個：鮑威爾的魔幻政策！

24K99訊 黃金周四亞市早盤報在1905美元，近兩周金融市場都將目光聚焦在美聯儲FOMC決議、非農、CPI、PPI、PCE等通脹數據。但從長期來看，能撼動黃金價格的關鍵原因仍然只有一個，從年初迄今都沒有改變，那就是美聯儲2%通脹的魔幻目標。

鮑威爾本周確診了，但這不影響他繼續朝著鷹派前進的步伐。

按照Rosenberg Research創始人兼首席經濟學家大衛·羅森伯格(David Rosenberg)的說法，隨著美國經濟陷入衰退，對黃金的投資需求應該會在2023年將價格推高至2000美元以上的歷史新高。

大衛指出，當談到經濟健康時，投資者今年唯一應該問自己的問題是：即將到來的經濟衰退會有多嚴重，他們應該如何保護自己的財富？

他在其2023年展望報告中表示，他正在使用杠鈴投資策略，并看好黃金和債券，因為他看到美元見頂和美聯儲的貨幣政策。

大衛發表悲觀展望之際，標準普爾500指數自新年伊始已上漲近4%。華爾街的情緒有所改善，因為積極的就業數據和通脹下降正在重燃對美國經濟軟著陸的希望。

“我認為這種前景是一種希望和一種祈禱，經濟衰退幾乎是確定無疑的事情。”

盡管通貨膨脹率已從2022年夏季的高位大幅下降，但仍居高不下。大衛表示，美聯儲執著于將通脹率回落至2%的目標，這意味著它對日益增長的經濟疲軟反應遲緩。他補充說，美聯儲不會很快降息，因為它不想看到新的通脹威脅。

周三(18日)公布的美國12月份零售銷售和PPI數據低于預期，加劇人們對美聯儲緊縮貨幣政策和相對高通脹的情況下，總體經濟放緩的擔憂。美聯儲褐皮書的一份報告也預測，即使物價壓力有所緩解，未來幾個月的經濟增長也不大。

盡管如此，鑒于通脹仍遠高于美聯儲2%的年度目標，包括洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)和詹姆斯·布拉德(James Bullard)在內的多位美聯儲成員隔夜發表評論，呼吁進一步加息。他們還預測美國借款利率可能會達到5%左右的峰值，盡管大多數成員支持放慢加息步伐。

“經濟衰退最終會結束，”大衛繼續解釋說。“我們過去看到的溫和而短暫的事件是建立在美聯儲提前和積極降息的基礎上的。但這一次不會有一張免獄卡。我是更擔心的是更嚴重的經濟衰退，如果在幅度上不更嚴重，那么在持續時間方面肯定更嚴重。”

在這種環境下，大衛表示，他認為美聯儲下個月將再次加息，然后維持利率不變，直到經濟衰退變得難以忽視。

給出加息路徑的市場預期后，這時候問題來了：美聯儲2%通脹真的能成功達標嗎？太魔幻！

套一句億萬富翁投資者比爾·阿克曼(Bill Ackman)早前說的，美聯儲2%的通脹目標不再可信，他不認為當前有條件完成。

他直接點出，美聯儲低估了通貨膨脹的持久力，以及他們需要承受多大的痛苦才能遏制通貨膨脹。他在推特中寫道：“我不認為美聯儲可以在沒有嚴重的、破壞就業的衰退的情況下將通貨膨脹率恢復到2%。即使它回到2%，也不會長期保持穩定。”

他認為接受3%左右的通貨膨脹率是“更好的策略”，而不是通過加息來壓垮經濟以試圖達到2%。他認為，世界正在進入一個新時代，高通脹將成為常態。

簡單來說，并不是說通脹沒有在改善，而是在強調2%目標太難達成。

至于聯邦基金利率高于5%的市場定價，大衛表示，投資者需要對美聯儲的預測持保留態度。

“這是2022年初看到的美聯儲利率，那么他們又做了什么？” 他問。

他補充說，他認為美聯儲將在今年下半年降息，這就是他看好黃金的原因。

“今年以美元計價的黃金將創下歷史新高。讓我們不要忘2022年黃金表現非凡的一年，因為它以其他所有貨幣計價都創下了幾乎新高，”他說。

“2022年，美元超越了基本面，我們將看到美元回歸均值，這對黃金來說是利好。”

至于今年的衰退會有多嚴重，大衛預計可能會持續六個多季度，是自1980年代以來持續時間最長的衰退。

大衛將美國房地產市場作為即將到來的經濟休眠的一個例子，他詮釋稱，房價泡沫比2008年金融危機前更大。

“每個人都對消費者通脹如此著迷，以至于在進入這個周期的時候，他們已經把目光從資產通縮上移開了，我們在住宅房地產評估方面赤裸裸地做多90萬億美元，即美國經濟的4倍。我們有以前從未見過這個，”他說。

“股票市場和房地產市場是經濟中持續時間最長的部分，它們對利率最敏感。2022年是加息之年，加息對市場的影響倍增。2023年將是美聯儲加息滲透到實體經濟的一年。”

最后，大衛不僅不期望美聯儲在即將到來的經濟衰退期間提供太多救濟，而且他還補充說，消費者不應期望看到美國政府提供任何財政刺激措施。

他指出，現如今控制美國眾議院的共和黨，正在專注于實施緊縮措施以控制政府開支。