黃金急跌逼近1900！投行警告：這一水平決定成敗 黃金短期面臨回調風險

隨著市場進入2023年的第三周，金價今年迄今已上漲4.5%，升至1900美元關鍵水平上方。周二(1月17日)，現貨黃金下跌并逼近1900美元。澳新銀行(ANZ)警告稱，要想繼續上漲，黃金需要保持在這一重要心理水平上方。

在經歷了去年的滯后之后，黃金終于開始上漲，鑒于通脹降溫且市場預期美聯儲的政策將轉向，許多分析師甚至預計今年將創下歷史新高。

澳新銀行在周一(1月16日)發布的報告中寫道，黃金是對2023年經濟放緩的對沖。“我們預計，隨著通脹回落，利率接近峰值，黃金仍將受到青睞。在美聯儲實施了自1980年以來最激進的貨幣緊縮政策的背景下，價格在去年的調整后強勁反彈。”

該行表示，2023年支持黃金作為資產的因素包括美聯儲利率周期暫停、衰退風險、美元走弱、高地緣政治風險以及強勁的實物需求。

然而，該銀行的策略師Daniel Hynes和Soni Kumari指出，短期內，由于技術設置，黃金看起來有回調的風險。

“最近的反彈看起來很容易受到價格調整的影響，因為它主要是由美聯儲將轉向鴿派的預期推動的。貨幣政策方面的任何失望都可能導致價格在短期內調整。我們維持12個月目標價在1900美元/盎司不變。”

隨著金價在突破1900美元后進一步飆升至1918美元，金價交投于遠高于200日移動均線的水平。

“價格需要繼續穩定在1900美元/盎司上方，以保持這一勢頭。我們認為，宏觀環境的支持性不足以維持目前的價格水平。我們注意到日線技術線圖上有一個上升的楔形形成，”策略師們警告說。“如果金價從當前水平跌至1870 - 1900美元/盎司，我們預計趨勢將逆轉。如低于1800美元/盎司，將確認價格將回落至1730美元。”

所有人都將關注2月1日美聯儲貨幣政策會議的結果。根據芝商所的美聯儲觀察工具，市場目前預計加息25個基點的可能性為93.2%。

在去年12月的會議上，央行將目標政策范圍提高了50個基點，使上限達到4.5%。在連續4次加息75個基點之后，這是一個相對溫和的加息舉措。”“美聯儲可能很難讓通脹回到2%的目標范圍……美聯儲應該將利率穩定在5%直至2024年。這違背了市場對2023年底降息的預期，并為價格回調留下了空間。我們相信，一個同步的寬松周期將從2024年開始。”

長期來看，澳新銀行看好黃金。“投資和實物需求是2023年的支撐。中國重新開放為購買實物黃金的韌性奠定了基礎，”報告指出。“人們普遍認為，經濟衰退即將到來，2023年全球經濟增速將降至2.4%。不包括全球金融危機和新冠疫情的第一年，這將是過去40年來的最低水平。”

還有滯脹的風險，在這種情況下，將會有更多的黃金戰略頭寸建立。“在危機之前和危機期間，黃金的表現通常優于股票，平均回報率接近16%。”

美元走弱是2023年需要密切關注的問題。“自2021年年中低點以來上漲29%后，我們認為美元在2022年第四季度達到114附近的峰值，最近跌破200日移動均線。在美元達到峰值后，黃金的平均12個月回報率為18%。”

地緣政治方面，由于烏克蘭戰爭持續，美國和中國在臺灣問題上的緊張局勢日益加劇，伊朗的核計劃，以及朝鮮在2022年進行前所未有的導彈試驗，黃金的需求有望繼續保持。

“這些迫在眉睫的地緣政治動蕩是經濟和金融風險的潛在主要來源。這樣的背景為避險資產投資提供了支持。甚至各國央行也在繼續增加黃金儲備，以實現外匯儲備的多元化。較高的地緣政治風險溢價使金價保持穩定。”

澳新銀行的展望顯示，2023年，實物需求也將抵消機構需求的疲軟。

“由于滯脹和地緣政治風險鼓勵散戶投資者買入，零售投資(金條和金幣)強勁。我們估計這一數字將在2022年達到1200噸以上的多年高點。一些新興市場經濟體央行的異常買入支持了實物黃金的銷售。他們在2022年第三季度購買了399噸，這是創紀錄的季度購買量。”“中國的珠寶需求將成為今年增量增長的主要來源。”