新華保險(01336)跌超4%領跌內險股 機構指2023年負債端難言拐點已至 上市保險公司具備較大修復空間

內險股早盤全線走弱，截至發稿，新華保險(01336)跌4.21%，報21.6港元；中國再保險(01508)跌3.45%，報0.56港元；中國人壽(02628)跌3.09%，報14.44港元；中國太保(02601)跌2.13%，20.7港元。

國聯證券發布研報稱，考慮到供給側代理人的持續出清以及監管的持續規范，預計2023年負債端難言拐點已至，維持零增長附近的判斷。但該行認為當前估值水平已經反映了投資者對行業負債端的悲觀預期，意味著保險股估值可能并不會因為負債端“預期內”的持續低迷而下移。

該行續指，落實到估值來看，該行認為當前估值水平已經反映了投資者對行業負債端的悲觀預期，上市保險公司的P/EV估值有望修復到0.6-0.9倍，各公司均具備較大的修復空間。