Silvergate股票:濒死体验，还是大减价?

对于一家专注于加密货币的银行来说，2022年第四季度不是一个好时机。Silvergate Capital就是一个很好的例子。在上周提供的初步更新中，该公司宣布，在FTX迅速崩溃之后，用户在本季度提取了超过80亿美元的存款，导致数字资产客户存款连续下降68%。

为了应对存款外流，该公司出售了价值52亿美元的政府担保债券，在此过程中损失了7.18亿美元。该公司预计第一季度销量会增加，这可能导致进一步亏损约3亿美元。

此外，随着加密行业经历了一次漫长的低迷期，为了控制开支，该公司表示已裁员约40%，约200名员工。所有这些负面活动的结果是，在上周的一个交易日中，该公司股价下跌了43%。

然而，BTIG分析师马克·帕尔默(Mark Palmer)表示，对该公司来说，也不全是厄运和悲观。他强调了Silvergate独特的价值主张。

Palmer解释说:“虽然SI的存款基础和股价在加密货币行业的信心危机中受到重创，而该报告代表了另一个挫折，但我们相信Silvergate Exchange Network (SEN)将继续作为行业参与者的关键基础设施，因为他们从中获得了巨大的价值。”“特别是，SEN通过提供一个24小时运行的法定入口，为机构提供他们在其他地方无法找到的可用性、资本效率和网络效应。”

此外，帕尔默指出，尽管在该公司历史上“最困难的经营环境”中，存款被从银行提取，但SEN的日均交易量仍然从第三季度的12亿美元上升到第四季度的13亿美元，说明了该网络“对用户的重要性”。

总之，帕尔默坚持对SI股票的“买入”评级，尽管他的目标价从51美元下调至21美元。不过，与目前的水平相比，仍有69%的强劲上涨空间。