值得趁低吸纳的三只顶尖美股

冠状病毒爆发后，本文介绍的蓝筹股股价处于低位，长远将能带来丰厚回报。  

疫情期间，市场上部分好企业的股价大幅折让。这次健康危机对每间公司均构成挑战，触发一众造市商迅速下调股价。虽然最近数周疫情开始放缓，股市逐步收复失地，但投资者仍然不难找到价格相宜的理想股票。  

举例来说，现时软性饮品巨企可口可乐（KO.US)、媒体霸主华特迪士尼（DIS.US)和老牌半导体公司德州仪器（TXN.US)的股价均有明显折让，为投资者提供可乘之机。在冠状病毒危机解决后，这些往绩骄人的蓝筹股将会迎来强劲反弹，因此接下来，将会为您分析应该马上入货的原因。  

华特迪士尼（DIS.US)  

迪士尼正陷于前所未见的困境。除了主题乐园暂停营业外，公司的邮轮亦未能出海和载客，加上电影院关闭，就连体育频道ESPN也只能播放电竞赛事和重播近期的掷沙包比赛。在冠状病毒疫情期间，唯一为迪士尼带来曙光的就是刚推出的Disney+影片串流服务。只是，由于收入流停滞不前，而且固定成本偏高，公司正每日损失约3,000万美元。  

换句话说，迪士尼股价偏低是事出有因。即使从3月中低位回升了33%后，公司的股价依然较52周高位下滑32%。考虑到收入急跌、盈利波动和众多不明朗因素，未来数季公司将荆棘满途。  

幸好，迪士尼有力撑过艰难时期。为了弥补每日损失的现金流，早前公司推出了约70亿美元的优先债券，当中约10亿为加拿大元债券。信贷评级机构穆迪将美元和加拿大元债券同样评为A2级，与迪士尼的企业评级一致。穆迪表示，即使病毒危机持续，迪士尼仍可依赖超过120亿美元的未动用循环信贷额纾缓压力。有关现金储备足以应付差不多两个完整年度的营运开支，而且迪士尼还额外持有68亿美元的现金等价物。  

由此可见，迪士尼并无财困风险，一旦电影院、主题乐园渡假和电视直播体育赛事业务复苏，公司将再次化身成出色的摇钱树。迪士尼拥有无可比拟的精彩内容组合和世界级品牌影响力，只要条件合适，预料将能东山再起。  

鉴于迪士尼的股价可能会进一步下跌，投资者应预留部分可用现金，等待在更低价时入货。迪士尼的股价不常出现30%折让，如果您在此时买入这只优质股，往后将能赚取不俗的回报。  

可口可乐（KO.US)  

可口可乐就像迪士尼一样，上月在资产负债表中增添了一笔现金贷款。如同迪士尼般，可口可乐不太会在短期内实际用到该笔50亿美元的现金储备，而且公司将会在冠状病毒危机中安然脱险。  

可口可乐有别于迪士尼之处，是即使在目前的经济低迷阴影下，公司还能产生可观收入。在长达数周，甚至数月的隔离生活中，很多人离不开可口可乐旗下的大量消费必需品。当然，我们不会因为雪柜少了健怡可乐和Dasani樽装水便活不下去，可是这些产品能够提升生活质素，帮助我们撑过艰难时期。  

除此以外，可口可乐一直大方派息，这一点亦与迪士尼不同。在过去57年，可口可乐无惧股灾、经济衰退和政治危机，每年均上调年度派息，并无例外。假如疫情加剧，董事会还可以煞停股息，每年保留69亿美元现金。不过，有关情况极不可能发生，所以投资者趁现在买入较2月历史高位折让20%的股票，便能锁定高达3.4%的实际股息率。  

德州仪器（TXN.US)  

在3月，德州仪器亦于债券市场一次过推出7.5亿美元的优先票据。然而，公司并非因冠状病毒疫情才进行有关发售。在决定融资时，单纯打算利用息率创历史新低的机会，为五月到期还款的现有票据安排再融资。即将到期的债券总额为5亿美元，换言之，在发行新一批债券后，公司将会获得额外2.5亿美元现金，以用作「一般企业用途」。  

德州仪器将于周二公布首季业绩，届时我们便会了解更多管理层的计划。在中美贸易战缓和之际，冠状病毒危机将公司杀个措手不及，并在多个最主要市场创造出巨大增长空间。一方面，汽车销售停顿，拖累汽车运算产品需求。另一方面，世界各地工厂只留下核心雇员，往往仅足够应付现有设备的维修需要，导致工业晶片同样需求不振。  

大家或许也留意到，德州仪器的股价较1月历史高位下跌了16%。于2019年底，公司将该年收入的40%转换成自由现金流，并保留了54亿美元的现金储备。有鉴于此，在病毒忧虑消散后，这间财务稳健的巨企将能重回正轨，而且病毒危机造成的折让将会为您锁定2.9%的股息率。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)