美银美林：维持中芯国际(00981)中性评级 升目标价至21港元

美银美林发布报告称，中芯国际（00981）首季纯利6400万元表现强劲，高于市场预期，主要受惠政府补助及开支降低，该行上调对公司2020/2021年每股盈利预测，目标价由18.5港元升至21港元，以反映业绩及指引强劲，并维持“中性”评级。  

该行指出，中芯管理层预计第二季收入将环比升3%-5%，而毛利率则在26%-28%的水平，两者均高于市场预期，在公共卫生事件下，公司订单未见减慢，客户积极增加库存以应对供应链方面的影响。管理层展望今年收入可有15%-19%，而毛利率则预计高于2019年水平，并强调会聚焦于开支管控上，但由于上半年基数较高，加上供应链库存增加，或意味着下半年将面对较大的风险。另外，中芯将其资本开支由32亿美元增至43亿美元以增加产能，而全年的折旧及摊销开支估计为14亿美元。