联准会升息预测拖累美元下跌，美元/加元空头的狂欢未结束

在新的交易周开始之际，不乏以美元为基准货币的直盘遭受重大打击。然而，在美元/加元的背景下，有一些独特而有趣的特质是应该考虑的。就基本情况而言，美国和加拿大有着非常相似的背景。就像欧元区和英国或澳洲和新西兰一样，两者之间的经济联系往往会减少主要主题之间的差异，这些主题往往会推动外汇市场的相对估值。在上周两国同时发布就业数据后，加拿大的数据显然比预期更令人印象深刻。然而，最终引导市场下一步行动的似乎是对利率的影响。值得注意的是，这种反应将指导这对货币的下一步行动的优先次序。

在深入研究基本面之前，有必要先看看美元/加元的技术走势。在过去三个月里真正形成的一个扩大的楔形形态，最终在上周五以看跌的方式被下破了。该时段的波动非常剧烈，波动幅度为1.7%(相对于现货)，是自10月13日以来最大的“上影线”。这意味着货币对往往会经历长时间的盘整，其间穿插着剧烈的方向性变动。上周五的收盘价跌破了趋势线支撑位和100日移动均线，但这一交易日突破1.3400将巩固该货币对的进展。该货币对仍有关键支撑位低于该货币对，而8月至10月期间的高位中点仅略高于1.3350。更重要的是1.3200附近的区域，该区域是同一区间的61.8%斐波那契与支点水平（前支撑和阻力区域）以及2021年5月低点到2022年10月高点的38.2%斐波那契回撤位。

美元兑加元与50日和200日均线、1日变化率的图表（日图）

在寻找未来市场运行的动机时，最常被提及的动机之一是商品价格的涨落。从历史上看，加拿大是美国重要的原材料出口国，但建立这种关系的真正标准是衡量大宗商品在美国对世界其他地区出口总额中所占的比例。为了方便起见，许多交易员会简单地将原油视为大宗商品影响力的替代品，而在过去几年，原油与大宗商品的相关性相当强。目前，考虑到美国自身的生产水平，以及相关性本身的消失，这种关系的相关性不那么大。在20日和60日(1个月和3个月)之间的关系有显著的收缩，更短的时间框架甚至反转为正。也就是说，如果原油真的从6个月的熊市趋势中走出来，它可能会有意义地加强这种关系(尽管相反的发展不太可能促使美元兑加元反弹)。

美元兑加元与美国WTI原油期货20日、60日相关性的叠加图（日图）

最近，美元兑加元的一个更有成效的基本面驱动因素似乎是利率预期。美国和加拿大之间令人印象深刻的相似之处之一是其货币政策制度。联准会在去年年底将其基准提高到4.25%-4.50%的范围，而加拿大央行在2022年底也小幅加息25个基点至4.25%。这两个基准都被视为放缓了今年收紧的节奏，但围绕下次会议加息和“终端利率”的细微差别似乎正在引起市场的重大反应。用两年期政府债券收益率作为市场预期的合理评估，我们可以看到美国和加拿大的差异与美元兑加元最近的下跌很一致。展望经济日程表，加拿大的日程表上并没有什么有意义的预期会改变加拿大央行的利率预测。也就是说，联准会主席鲍威尔将于明天发表讲话，美国12月份的CPI将于周四公布。像往常一样，关注美国方面的情况以监测美元兑加元的潜力。

美元兑加元与美国-加拿大两年期收益率差的重叠图，与20日、60日的相关性（日图）

(John Kicklighter撰，Eunice译)

资讯来源：DailyFX财经网