美國12月非農增幅下滑，薪資大幅走低，黃金短線跳漲逾8美元

訊——北京時間周五(1月6日)21:30，美國勞工部發布12月非農就業數據走低，薪資年率大幅低于預期值和前值，夯實了美聯儲進一步放慢加息步伐的前景。截至發稿，現貨黃金一度跳升逾8美元至1843.61美元/盎司。

具體數據顯示，美國12月非農就業人口增加22.30萬，增幅高于預期的20萬，前值從增加26.30萬下修到增加25.6萬；美國12月失業率錄得3.50%，低于預期值和前值0.2個百分點；美國12月薪資年率錄得4.60%，明顯低于預期值5%和前值5.1%。

這是自2020年12月以來的最低增幅，進一步證實就業市場確實在放緩。但就業市場仍然緊張，失業率下降到3.5%有點令人驚訝，因為上個月的勞動參與率實際上是上升的。

招聘已經放緩？

美聯儲為抑制需求在2022年邁出了自1980年代以來的最快加息步伐——將政策利率從接近零的水平上調了425個基點。但隨著美聯儲為抗擊通脹而大幅抬升借貸成本，可能會在2023年年中之前顯著降低勞動力市場熱度。

美聯儲快速加息和疲軟的消費需求迫使不少企業裁員，引領其中的不乏大型科技公司。追蹤網站Layoffs.fyi的數據顯示，隨著后疫情時代的需求熱潮迅速消退，科技公司在2022年裁員超過150000人，隨著全球最大經濟體增長開始放緩，預計裁員人數還會上升。

電子商務巨頭亞馬遜表示，全公司裁員將影響超過18000名員工，高于幾個月前宣布的10000名裁員人數。Facebook母公司Meta表示，將裁員13%，即11000多名員工，公司正在努力應對廣告市場疲軟和不斷攀升的成本。

美聯儲預計失業率將在2023年上升，因為它繼續提高短期利率以降低幾十年來最嚴重的通貨泵張。根據世界大型企業聯合會最近的一項調查，首席執行官們的信心處于大衰退以來的最低水平。人們普遍擔心，美聯儲選擇的道路會使經濟陷入衰退。

ING駐紐約首席國際經濟學家James Knightley表示：“如果他們認為需求正在減弱，收入將放緩，他們可能會感受到削減成本以維持盈利能力的壓力。這確實表明今年就業增長的步伐可能會很快放緩，事實上，我們可能會在年中開始看到一些失業。”

Challenger, Gray & Christmas, Inc的高級副總裁Andrew Challenger說：“整體經濟仍在創造就業機會，但雇主似乎正在積極為經濟陷入低迷做著準備。隨著公司采取謹慎態度邁入2023年，招聘已經放緩。”

美聯儲12月政策會議紀要顯示，官員們承認過去一年在降低通脹方面取得了“重大進展”，并認為央行現在需要平衡其抗通脹斗爭，避免經濟過度放緩導致失業率高于必要的風險，否則可能給最弱勢群體帶來最大的負擔。

就業市場保持彈性

盡管住房和金融等對利率敏感的行業，以及推特、亞馬遜和臉書母公司Meta等科技公司都在裁員，但航空公司、酒店、餐館和酒吧都急需員工，因為休閑和酒店業繼續從大流行中恢復過來。

洛杉磯洛約拉馬利蒙特大學金融經濟學教授Sung Won Sohn說：“所有跡象都表明勞動力市場依然強勁，即使在工資上漲之后，休閑和酒店業的雇主也無法招到任何人。這種模式已經有一段時間并將持續下去。”

美國上周初請失業金人數降至三個月低點，11月底平均每個失業者仍有1.74個工作崗位，裁員人數在12月下降了43%，這些都表明勞動力市場保持彈性，可能促使美聯儲將其目標利率上調至美聯儲上月預測的5.1%峰值之上，并在一段時間內保持該水平。

經濟學家推測，仍然強勁的勞動力需求使得失業者更容易再就業，從而使失業金申領人數保持在較低水平。盡管科技行業以及金融房地產等對利率敏感的行業出現大量裁員，但經濟在2022年結束時仍保持穩健，加上就業市場持續強勁，增加了美聯儲面臨的風險。

本周稍早公布的美聯儲12月政策會議紀要顯示，官員們指出勞動力市場仍然“非常緊張”，一些企業聯系人表示，即使面對訂單下降，他們也愿意留住員工，因為他們近期經歷了勞動力短缺和招聘困難。

SGH Macro Advisors首席美國經濟學家Tim Duy寫道：“認為勞動力市場仍然過于緊張是鷹派和鴿派的共識，他認為這表明美聯儲愿意承擔迫使失業率上升的成本。如果勞動力市場沒有很快顯著降溫，美聯儲將需要將政策利率推高到大多數官員現在視為終點的5.1%上方。”

Indeed Hiring Lab的研究主管Nick Bunker表示：“勞工絕大多數都辭掉了他們的舊工作去接受新工作……工人很容易離開他們原來的工作崗位，雇主不會輕易放棄留住勞工。”

紐約FWDBONDS的首席經濟學家Christopher Rupkey說：“勞動力市場對政策制定者來說仍然太熱了，在招聘需求開始放緩之前，美聯儲官員不會相信他們的貨幣緊縮政策正在奏效。”

賓夕法尼亞州匹茲堡PNC Financial高級經濟顧問Stuart Hoffman表示：“鑒于去年利率大幅上升，美聯儲官員希望就業市場放緩。目前勞動力市場對美聯儲來說太緊張了，就業增長太強勁了。”