2023年誰將成真正的大贏家？黃金、日元和中國股市料將迎來閃亮的一年

新的一年的前景被這樣一種擔憂所主導：經濟衰退。

據信，英國和歐元區等主要經濟體已經經歷了經濟萎縮。作為世界上最大的經濟體，美國預計將在今年晚些時候經歷經濟衰退。

然而，在2023年伊始的所有這些衰退擔憂中，金融市場仍然為投資者和交易員提供了機會。

FXTM撰文稱，以下3種資產可能會迎來閃亮的一年：

1)黃金將突破2000美元？

長期以來，黃金一直被視為一種避險資產：即投資者在恐慌和不確定性加劇時保護自己資金的一種方式。

為了證明這一點，下面列出了1990年以來美國經濟衰退期間黃金的表現(由NBER列出):

海灣戰爭衰退(1990年7月- 1991年3月)：金價在1990年8月21日觸及最高點時飆升了17.5%。

互聯網泡沫衰退(2001年3月- 2001年11月)：金價在2001年9月26日達到峰值時上漲了10.4%。

大衰退(2007年12月- 2009年6月)：到2008年3月，美國期貨市場上的黃金價格首次超過1000美元/盎司，漲幅高達28%。

新冠疫情衰退(2020年2月- 2020年4月)：金價在2020年8月創下2075.47美元的歷史新高。

以過去的表現為指導，金價在周三的基礎上(當時交投于1848美元一線)再上漲9%，達到2000美元的前景似乎并不太牽強。

基本觀點：需要發生什么？

除了美國經濟衰退之外，黃金能夠進一步攀升的關鍵因素還在于：

隨著市場準備迎接美聯儲最終降息以幫助支撐美國經濟，美元必須進一步走軟。

隨著黃金的“敵人”在即將到來的經濟衰退面前變得不那么強大，這可能會鼓勵黃金多頭在2023年進一步推高這種貴金屬。

在撰寫本文時，市場預測2023年我們再次看到2000美元金價的可能性為71%。

會出什么問題呢？

如果從2022年開始，黃金的頭號敵人卷土重來：美國通脹繼續頑固地走高，迫使美聯儲繼續大舉加息，這反過來又會恢復對美元的需求。

這可能會迫使看漲黃金的人士進行重大反思，或許還會導致近期黃金漲幅的部分回吐。

2)日元：美元/日元回落至125？

去年，日元/美元匯率下跌12.2%，成為2022年10國集團(G10)貨幣中表現第二差的貨幣。

隨著日元準備迎頭趕上，這一切即將改變。

基本觀點：需要發生什么？

這完全取決于美國和日本央行之間的相互關系。

美聯儲轉向：如果美聯儲“轉向”，并被迫在2023年晚些時候降低美國利率，以抵消美國經濟衰退的影響，這應該意味著美元將進一步走軟。

日本央行轉向：如果日本央行也進行自己的“轉向”，但不是降息，而是提高自己的利率，這應該會給日元帶來更多的收益。

現任日本央行行長黑田東彥的任期將于4月到期，一旦新任央行行長接任，這種預期將變得更加突出。

請記住，日本央行的政策平衡利率目前仍為-0.10%，這使其在2022年一直忙于加息的主要央行中明顯落后。

簡而言之，如果日本央行在美聯儲降息(或者只是考慮降息)的時候加息，這應該有助于為日元的快速復蘇鋪平道路。

目前，市場有53%的人預測美元/日元在未來12個月的某個時候最終會跌破125。

會出什么問題呢？

依然鴿派的日本央行：即將上任的日本央行行長將日本基準利率維持在負值區間，因為有跡象表明通脹不像預期的那么棘手。

如果美聯儲保持鷹派立場，繼續將美國利率推高至遠高于目前預計的5%左右的峰值，這種情況將變得更糟。

依然鴿派的日本央行 依然鷹派的美聯儲=美元/日元的下行受限。

3)富時中國A50指數重回14000點上方？

隨著政府基本上放棄了“動態清零”防疫政策，人們對中國經濟今年重新開放抱有很大希望。

最近幾個月，這種樂觀情緒已經在中國股市中顯現出來。

以下是富時中國A50指數)自去年10月底至今與全球同類指數的對比：

富時中國A50指數：上漲15.9%

歐洲斯托克50指數：上漲7.3%

MSCI ACWI指數(發達市場和新興市場股票)：上漲3.26%

標準普爾500指數：下跌1.24%

基本觀點：需要發生什么？

作為世界第二大經濟體，中國需要最終打破過去3年來阻礙其發展的新冠疫情枷鎖。

一旦經濟能夠克服最近感染病例和住院人數飆升的障礙，消費者最終將再次對他們的經濟活動感到自信，無論是回到辦公室，還是在實體店消費，甚至是度假。

假設中國能夠找到一個穩定的落腳點，并跟隨世界其他國家在疫情后復蘇的腳步，這將有助于恢復中國上市公司的盈利，這反過來應該會吸引更多投資者推高這些公司的股價。

此外，財政(政府)和貨幣(央行)方面的政策制定者必須繼續采取支持立場，以支撐中國的經濟勢頭。

所有這些都將使中國成為吸引外國投資者的投資目的地，尤其是在全球經濟衰退迫在眉睫的背景下。

會出什么問題呢？

如果中國繼續與新冠病毒的威脅作斗爭，那只會加劇預期中的全球衰退，并對中國股市持續復蘇的希望造成巨大打擊。

此外，如果中國的通脹開始像世界其他國家一樣過熱，可能會迫使政策制定者采取限制性立場，以犧牲經濟增長來遏制通脹。

如果2023年西方和中國之間的地緣政治緊張局勢再次加劇，那么圍繞中國資產的情緒也可能會惡化。