日本央行在2023年不再修订收益率曲线控制框架（YCC）-法国兴业银行

法国兴业银行的分析师认为，日本央行在2023年不再修订收益率曲线控制框架（YCC）的概率为60%。

要点

"我们认为，在传统的春季工资谈判中，日本将很难通过其基本工资的上涨（除定期/年度增加）超过2%。此外，随着美联储和欧洲央行可能停止加息，并考虑到日本央行的新措施，我们认为债券市场运作的恶化可能在今年停止。此外，日本央行可能迅速退出货币宽松政策，从财政稳定的角度来看，会有很大的不利面。"

"我们还探讨了两种情形：'YCC攻击'（30%的概率）和'克服通缩'（10%的概率）。前者假设10年期日本国债收益率允许的波动范围从±50个基点扩大到±75个基点。在衡量这种情况时，我们重点关注JGB收益率曲线的形状和日本央行的债券市场调查。在第二种情况下，我们假设日本央行将其短期和长期利率目标分别提高到0%和0.25%，并将其长期利率范围维持在±50个基点。为了衡量这种情况，我们重点关注春季的工资谈判，多玛状况和GDP平减指数"。