黃金交易提醒：風險偏好打壓美元，分析師看漲金價至2200上方

訊——周二(12月27日)亞市盤初，現貨黃金震蕩微漲，一度創兩個交易日高點至1804.78美元附近，中國周一晚間發文明確，自2023年1月8日起，將新型冠狀病毒肺炎更名為新型冠狀病毒感染，取消入境后集中隔離、有序恢復出境游。這令市場風險偏好有所改善，打壓了美元的避險需求，美元跌創三個交易日新低，給金價提供支撐，俄烏地緣局勢持續也給金價提供支撐；調查顯示，投資者偏向認為2023年金價有望迎來上漲。

短線而言，投資者仍需留意美債收益率的利空影響，上周五美國10年期國債收益率升至近四周高位，令黃金多頭有所顧忌；而且歐洲央行官員表示，未來將進一步加息。

上周末為圣誕節，本周經濟數據和風險事件相對較少，市場整體交投可能會受到一定的限制。

中國新冠防控1月8日起降級至“乙類乙管”，美元創三日新低

時隔近三年，中國正式迎來新冠肺炎病毒防控的終極轉向，“乙類甲管”將正式走入歷史。

中國周一晚間發文明確，自2023年1月8日起，將新型冠狀病毒肺炎更名為新型冠狀病毒感染；解除對新型冠狀病毒感染采取的甲類傳染病預防、控制措施，實施“乙類乙管”。

該消息推動風險偏好升溫，美元的避險買需受到抑制，美元指數周二小幅承壓，一度創近三個交易日新低至103.95。

華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示，“盡管大陸的新冠感染病例激增，但放寬防疫限制的步伐似乎并沒有放緩，這或許表明了決策層全面重新開放的決心。此外，有消息稱亞洲大國可能會采取非常規措施來支持增長”。

上周五公布的數據顯示，美國11月消費者支出幾乎沒有增長，而通脹進一步降溫，強化了美聯儲可能放緩激進的貨幣政策緊縮步伐的預期。

ING外匯策略師Francesco Pesole表示，“根據其季節性趨勢，12月對美元來說通常是疲軟的月份，值得記住的是，美元在過去四年中每年1月都上漲。我們對2023年初的看法仍然是美元將回升。”

Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff說，隨著通脹率接近預期，在新年前有新的投機性買盤，金價走高，因押注較大的基金可能在年初做多黃金。

分析師看漲黃金后市

Bloomberg Intelligence 高級宏觀策略師 Mike McGlone 表示，黃金價格可能在 2022 年觸底。“我們認為黃金在 2023 年表現最佳，尤其是如果大宗商品疲軟促使美聯儲開始放松政策，”麥格隆周四表示。

McGlone 補充說，黃金可能在2023 年突破每盎司2000美元，并且“永不回頭”。“這是我們對貴金屬的基本預測，尤其是當美聯儲從 40 年來最高速的緊縮時期轉向寬松政策時……自 2006 年以來，黃金的表現一直優于工業金屬，當時美國兩次——年/10 年曲線上次從倒掛期恢復過來”。

富國銀行的經濟學家表示，“上周的數據顯示，美國經濟以喜憂參半的方式結束了今年。房地產市場在 11 月份普遍顯示出進一步惡化的跡象，而耐用品訂單數據普遍弱于預期，此前公布的數據向后修正考慮到這一點。也就是說，消費者信心數據顯示，與幾個月前相比，消費者目前并不那么悲觀。”

CIBC Capital Markets 高級經濟學家安德魯·格蘭瑟姆表示：“美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾一直試圖向投資者灌輸這樣一種觀念，即利率必須比之前假設的更高，才能控制住通脹。然而，金融市場并不買賬，市場仍預計 2023 年底將降息，債券收益率遠低于此前的高位。”

鮑威爾12月對市場表示，在2022年加息425個基點后，美聯儲的限制力度仍然不夠，利率將不得不在更長時間內保持較高水平。 

但分析師正在以不同的方式解釋這一點。格蘭瑟姆周五表示，“長期走高確實意味著，由于揮之不去的通脹擔憂，央行對下行增長意外和衰退風險的反應可能會比過去更晚，也不會那么積極。這種新的反應功能是市場將面臨的現實必須在 2023 年的某個時候開始買入。”

市場參與者關注的趨勢是通脹降溫和增長放緩的速度。Capital Economics 高級美國經濟學家表示安德魯·亨特指出，“上周五的數據證實，PCE通脹在11月進一步下降，克利夫蘭聯儲研究人員上周發布的新租金通脹系列進一步證實了我們認為通脹將在2023年繼續大幅下降的觀點。”

本周是圣誕節和新年之間的假期周，預計會很安靜。但新年的第一周將發布幾項重要數據，包括美聯儲目前正在密切關注的非農就業數據。

市場普遍預期美國經濟在12月份增加了20萬個職位，失業率將保持在 3.7%。

其他需要關注的數據是ISM制造業和服務業采購經理人指數，它們也定于1月的第一周公布。

亨特上周五指出：“我們預計12月兩項 ISM 活動調查都將下降，表明 GDP 增長持續放緩，我們暫時預計非農就業人數將增加20萬個。”

根據Kitco的高級分析師 Jim Wyckoff 的說法，黃金的技術結構顯示出六周的上升趨勢。

Wyckoff上周五表示，“多頭的下一個上行價格目標是使金價收于穩固阻力位1900美元上方。空頭的下一個近期下行價格目標是將期貨價格推低至穩固的技術支撐位1775美元下方。第一個阻力位在1823.00美元，然后是本周高點1833.80美元。第一個支撐位在本周低點1892.70美元，然后是1882.00美元。”

烏克蘭無人機明顯深入敵后，俄羅斯空軍基地再傳爆炸

一架據信是烏克蘭的無人機穿越數百公里俄羅斯領空，在俄羅斯戰略轟炸機的主要基地引發爆炸，造成人員死亡，這起最新攻擊再次暴露俄羅斯的防空漏洞。

俄羅斯周一表示已經擊落這架無人機，墜毀在恩格斯(Engels)空軍基地，基地內三名軍人喪生。烏克蘭未對此事發表評論，延續對于俄羅斯境內事件的一貫政策。

烏克蘭聲稱，俄羅斯最近幾個月利用轟炸機攻擊烏克蘭民用基礎設施，恩格斯空軍基地便是這些轟炸機的主要機場，當地距離俄烏前線數百英里。

恩格斯空軍基地12月5日也疑似遭到無人機攻擊，當時外界普遍形容這是俄羅斯防空系統的一個恥辱性漏洞，最新的襲擊表明俄羅斯尚未堵住這個漏洞。

俄羅斯國防部聲明稱，這起攻擊沒有造成飛機受損，但俄羅斯和烏克蘭的社交媒體賬戶說有幾架飛機被摧毀。

俄烏戰爭進入第11個月之際，俄羅斯總統普京周一在圣彼得堡接待其他前蘇聯國家領導人，參加獨立國家聯合體(CIS/獨聯體)峰會，烏克蘭早已退出CIS。

在電視講話中，普京沒有直接提到戰爭，同時表示歐亞地區的安全和穩定正面臨更多威脅。

烏克蘭總統澤連斯基在夜間視頻講話指出，頓巴斯地區前線的局勢艱巨痛苦，需要國家集中所有的力量應對。由于俄羅斯以烏克蘭能源基礎設施作為攻擊目標，導致近900萬人無電可用。

俄羅斯拉夫羅夫：要么烏克蘭照莫斯科建議做，要么讓俄軍來決定

俄羅斯外交部長拉夫羅夫周一說，莫斯科關于烏克蘭“非軍事化”和“非納粹化”的建議，基輔心知肚明，烏克蘭當局應該履行這些建議，否則俄羅斯軍隊將決定這一問題。

俄羅斯國家通訊社援引拉夫羅夫的話說：“我們對該政權控制的領土進行非軍事化和非軍事化的建議，消除來自那里的對俄羅斯安全的威脅，包括我們的新土地，這些都是敵人所熟知的。道理很簡單。為了你自己的利益，履行我們的建議。否則，這個問題將由俄羅斯軍隊來決定”。

美債收益率上周五創近四周新

美國國債收益率上周五上漲，此前數據顯示，美國11月個人所得增長超過預期，且10月通脹數據被上修，這支持了美聯儲在抗擊頑固的高價格壓力之際，將繼續加息的觀點。11月個人收入增加0.4%，經濟學家預期為增加0.3%。

占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出在11月增加0.1%，10月數據上修至增加0.9%，前值為增加0.8%。

CreditSights高級投資級策略師Zachary Griffiths稱，“上修有點意外”，不過“下降幅度仍很大”。

他稱：“我認為通脹開始降溫的題材仍未變，就美聯儲可能不得不在2023年至少再收緊一點的說法而言，我不認為這個數字一定會改變什么。”

10年期美債收益率上周五上漲9個基點，至3.749%，盤中一度創12月1日以來新高至3.753%，兩年期美債收益率上周五上漲7個基點，至4.330%。

美聯儲官員預計明年聯邦基金利率將升至5%以上，美聯儲主席鮑威爾強調有必要在一段時間內保持高利率。

滿地可銀行資本市場分析師Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在上周五的一份報告中稱，“毫無疑問，即將聽到的美聯儲發言仍將是鷹派的。”

他們表示：“我們繼續看到短債收益率有可能出現上行壓力......市場勉強承認，雖然全球實體經濟在2023年可能面臨一系列阻力，但鮑威爾正在積極嘗試重新建立美聯儲失去的信譽，而這些信譽是花了幾十年才累積的。”

聯邦基金利率期貨交易員消化的預期比美聯儲更鴿派，預計聯邦基金利率將在5月達到4.91%的峰值，到年底將下降到4.46%。

CreditSights的Griffiths表示，美聯儲可能不會像目前暗示的那樣加息，但如果認為他們明年會很快開始降息，那可能是一個錯誤。

他稱：“我們認為消化的最大錯誤預期可能是在2023年迅速轉向降息，所以也許政策利率不會完全像‘點陣圖’顯示的那樣高，但將在高位保持更長的時間。”

萬事達卡報告：美國假日季零售銷售增長7.6%，餐飲和網購表現火爆

萬事達卡周一的報告顯示，在11月1日至12月24日期間，美國零售銷售增長7.6%，因為大幅折扣吸引了渴望優惠的消費者。這段時期涵蓋了假日季的大部分時間。

這一增幅高于萬事達卡在9月份預測的增長7.1%，當時萬事達卡預計消費者會提前在10月份購物，以尋找早期促銷優惠。

然而，今年的假日季零售銷售增長低于去年的增長8.5%，因為處于數十年高位的通脹率、利率不斷上升和經濟衰退的威脅讓消費者變得謹慎。

包括亞馬遜和沃爾瑪在內的零售商在假日購物季提供了大量折扣，以處理過多的庫存，使庫存恢復到正常水平。

這導致在感恩節和網絡星期一之間的五天時間里，從玩具到電子產品等各種商品的需求都非常強勁。

不過，根據萬事達卡SpendingPulse報告，在大約兩個月的假日購物季，電子產品的銷售下降了5.3%。

但服裝和餐飲類別的銷售額分別增加4.4%和15.1%，幫助提升了整體零售銷售。

萬事達卡在報告中稱，這一時期的在線銷售躍升了10.6%，略低于去年11%的增幅。

萬事達卡11月底的另一份SpendingPulse報告顯示，在網購周(cyber week)期間，整體零售銷售增長約11%。

萬事達卡SpendingPulse包括所有支付形式的實體店和網上零售銷售，但不包括汽車銷售。

荷蘭央行行長克諾特暗示，未來幾個月歐洲央行將繼續加息

據英國金融時報(FT)周一報導，荷蘭央行行長克諾特表示，從現在到2023年7月有五次政策會議，歐洲央行將通過0.5個百分點的加息節奏實現“相當可觀的緊縮步伐 ”，然后借貸成本最終在夏季達到峰值。

“更大的風險仍然是我們可能做得太少，”克諾特在采訪中告訴該報。“下半場才剛剛開始。”

歐洲央行執委施納貝爾：必須準備好承受壓力，必要時進一步加息

歐洲央行執委施納貝爾(Isabel Schnabel)在上周六刊出的采訪中表示，歐洲央行必須準備好承受壓力，在必要時進一步提高利率以降低通脹，包括加息幅度超過市場預期。

歐洲央行上周連續第四次加息，并暗示將進一步加息。這讓歐元區債券市場感到震驚，并引發了意大利政府的反彈。

投資者現在預計，歐洲央行的存款利率明年將從目前的2%升至3.4%，而在上周決議公布前，市場消化的利率峰值為2.75%。

施納貝爾是歐洲央行鷹派陣營中的領軍人物，鷹派推動了最近一連串的加息。她的言論為在通脹前景需要升息的情況下，歐洲央行比市場預期更大幅度提高存款利率打開了大門。

她表示：“我們是否還需要加息，將取決于未來的通脹前景。”

她補充說，歐洲央行將關注中期通脹預期，而不是當前的通脹率，并認為鑒于實際利率仍然很低，目前過度加息的風險很小。

意大利三位部長對歐洲央行的最新決定提出批評，該決定導致負債累累的意大利的借貸成本飆升。

施納貝爾表示，歐洲央行應該承受住壓力。

“我們可以預料到阻力會越來越大，我們需要承受住這些壓力，”她在采訪中說，“這正是央行保持獨立性的原因。”

后市前瞻

上周，Kitco News進行了年度展望調查，詢問讀者對2023年金價走勢的看法。

根據這些結果，散戶投資者預計金價將推升至2000美元以上的新高。1213名受訪者參與了Kitco的在線前景調查。參與者的平均目標價為2279美元。

看空方面，只有111人(約9%)認為明年金價將跌破1800美元。

美國銀行是最看好黃金的機構之一，該銀行在其2023年展望報告中表示，2023年金價有可能漲至2000美元。

美國銀行大宗商品策略師Michael Widmer在其展望預測中表示:“一旦美聯儲停止加息，黃金市場應該會表現良好。”

不過，多數分析師對黃金持相對中性的看法，預計黃金的平均價格將在1850美元左右。

分析師們表示，由于美聯儲將繼續加息，2023年上半年對貴金屬來說仍然是一個充滿挑戰的環境。大多數銀行都期待黃金價格在明年下半年大幅上漲。

加拿大證券交易所(Canadian Securities Exchange)高級顧問Mark Francis表示:“2023年將有多重壓力推動金價上漲，要么是低利率和低通脹，降低持有黃金的機會成本，要么是美國政府巨額赤字推動通脹持續，同時全球地緣政治持續混亂。”

Francis表示，他預計金價將在2023年年底前升至2224美元。

北京時間10:11,現貨黃金現報1804.55美元/盎司。