兗礦能源(01171)漲超5%領漲煤炭股 煤企高盈利仍將得以持續 機構看好估值修復

煤炭股早盤普漲，截至發稿，兗礦能源(01171)漲4.65%，報25.9港元；兗煤澳洲(03668)漲3.89%，報32.05港元；中煤能源(01898)漲3.29%，報6.9港元；蒙古焦煤(00975)漲2.03%，報2.01港元；中國神華(01088)漲1.11%，報22.7港元。

國盛證券表示，本輪周期與以往有著本質區別，高盈利卻未見資本無序擴張(國內外)，地緣沖突致海外能源結構巨變(氣候安全轉向能源安全)，長協平抑價格波動，需求具備消費屬性(韌性)；且“2023年電煤中長協合同簽訂履約工作方案”已經下發，明年電煤長協延續今年下半年的執行政策，煤企高盈利仍將得以持續。

該行認為，高現金流帶來高比例分紅回饋股東，即煤炭行業未來有望呈現“高盈利、高現金流、高分紅、可持續”的三高一續特征，其勢必將帶來“能源轉型背景下的價值重估”。堅守核心資產，看好高長協占比、高分紅煤企的估值修復。