两只抵买的5G现金牛美股

受到新冠肺炎大流行冲击，美国股市最近如坐过山车，这使企业纷纷陷入困境。COVID-19疫情预计将重创经济，高盛预测，美国经济在2020年第二季可能收缩达34%。  

尽管股市过去几周已收复部分失地，但高盛这类悲观的经济预测，导致股市持续受压。然而，股市虽然最近略为反弹，许多股票仍然折扣大特卖，精明的投资者仍有机会以折让价买入高速增长的板块，例如5G网络。  

思佳讯通讯(SWKS.US)和赛灵思(XLNX.US)是两只有望受惠5G网络发展的股票。两家公司都坐拥大笔现金，不仅有助应对目前的危机，还可进行股票回购，减少股票数量，推动每股盈利上升。  

有一点更重要，在最近的抛售潮下，思佳讯通讯和赛灵思的股价都已跌至吸引水平，管理层因此更有理由回购股票，推动长期价值。我们便来进一步了解这两只5G股。  

1.思佳讯通讯(SWKS.US)短暂阵痛带来低吸良机  

思佳讯通讯上个月大削第二季收入指引，随即成为市场焦点新闻。这家苹果(AAPL.US)组件供应商归咎于COVID-19疫情爆发，导致供应链中断，而市场需求亦相当疲弱。由于思佳讯通讯很依靠苹果，后者贡献其51%收入，所以此举实在不感意外。此外，公司20%销售额来自中国，当地正是新冠肺炎大流行的最早的爆发地。  

苹果据报正在削减iPhone的生产，而过去几个月，中国智能手机的销量大挫。事态发展短期内将打击思佳讯通讯的业务，难怪投资者纷纷按制沽售此股，拖累股价今年下跌近25%。  

然而，股灾使思佳讯通讯的股票更加抵买，此股往绩市盈率不到19倍，而市销率则4.74倍。为方便比较，我们可看看这家晶片制造商2019年的市盈率平均接近25倍，而市销率则为6.25倍。  

思佳讯通讯的管理层因此有回购股票的大好机会，此股的资产负债表坐拥11.9亿美元现金，负债只有1.6亿美元。公司去年2月宣布一项20亿美元股票回购计划，目前尚有充足余额可用。思佳讯通讯在2019财年回购价值6.58亿美元股票，而2020年第一季则回购7,400万美元股票。  

因此，思佳讯通讯大可趁最近股市调整，加快回购股票步伐，借此减少流通股数。这将对公司的每股盈利有利，亦可预备5G智能手机这个催化剂真正到来时，可享有更强劲的增长。  

市场分析机构CCSInsights预测，智能手机销量可望在明年复苏，2021年增长12%，而2022年增长13%，今年则预期会下跌13%。  

由于Skyworks的资产负债表相当稳健，足以应对近期的业务疲弱，由于估值吸引，回购股票又可能陆续有来，对股价带来支持，明年智能手机销售更有望增长，种种因素下，投资者值得长线买入此股。  

2.赛灵思(XLNX.US)在疫情之后将更显光芒  

赛灵思在2020年出师失利，由于网络部署暂停，公司的5G业务动力顿失。然而，最近股市的反弹，赛灵思股票可说食正这个升浪。这家公司的通讯业务占总收入31%，根据高盛预计，此股有望已经触底回升。  

这家投资银行预计，由于数据中心需求复苏，赛灵思的通讯业务有望回复增长。这个情况很可能出现，因为种种封锁和社交隔离措施下，刺激在家遥距办公、网上学习和游戏需求，带动数据中心流量激增。这有望推动市场对赛灵思现场可程式化逻辑闸阵列(field-programmablegatearrays,FPGA)的需求，这些技术可用于数据中心，加快当中的工作量。同样，由于华为是赛灵思的客户，因此有望在中国5G网络发展上分一杯羹。  

不过赛灵思业务同样依赖工业、航空和汽车业，一大部分收入来自这些业务，这部分业务相信距离复苏还有一段日子，而且有可能每况愈下。因此，赛灵思股价短期内仍有可能下跌，这亦为公司加快回购股票带来机会。  

赛灵思目前市盈率为24.4倍，低于近五年平均的28倍。公司的资产负债表四平八稳，坐拥24亿美元现金，总债务则为13亿美元。赛灵思的现金储备有助度过目前的经济不景，管理层亦有机会以较低估值回购股票。  

公司董事会去年10月批准一项10亿美元股票回购计划。据赛灵思最新业绩报告，截至2019年底，公司已回购价值2.61亿美元股票，因此尚有足够余额回购更多股票。  

由于赛灵思最近股价回落，若看到管理层出手，加快股票回购，实在不用惊讶。当一切回复正常，此举将有助公司的盈利表现。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)